文丨直通IPO ID：zhitongIPO

作者丨邵延港

剛剛，港交所迎來“自動駕駛礦卡第一股”！

12月19日，歷經三次遞表后的商用車自動駕駛廠商希迪智駕，正式登陸港交所。這是港交所第七家18C板塊公司，也是“大疆教父”李澤湘收獲的第二個IPO。

此次IPO，希迪智駕全球發售股份共計540.798萬股，發行價格為263港元/股，總募集金額為14.22億港元。上市首日，希迪智駕股價平開，隨后跌破發行價。截至午間休盤，希迪智駕報241港元/股，較發行價跌8.37%，總市值105.53億港元。

雪球

希迪智駕專注于研發用于采礦及物流的封閉環境自動駕駛卡車、V2X(車聯網)技術及智能感知解決方案，并提供以專有技術為基礎的產品及解決方案。灼識咨詢的數據顯示，希迪智駕在中國所有智能駕駛商用車公司中排名第六，市場份額約為5.2%。2024年，公司于智能駕駛商用車市場的產品銷售收入約為2.5億元，以產品銷售基準計約占16.8%的市場份額。

如今，自動駕駛在封閉場景的商業化迎來爆發，行業內群雄并起。在希迪智駕沖擊上市時，易控智駕、西井科技等也在加快上市腳步。隨著希迪智駕順利上市，其背后的投資方也迎來收獲時刻。

在老家湖南，李澤湘干出一個IPO

2016年，李澤湘受邀到家鄉湖南創業，這是希迪智駕誕生的起源。

李澤湘1961年生于湖南，是機器人與自動化領域知名專家。在“教授”之外，李澤湘身上還有“創業者”、“投資人”等諸多標簽，在大疆成名后，背后的李澤湘也被人稱作“大疆教父”。

在收到家鄉邀請后，李澤湘也在思考新的創業方向。當時，原德州儀器基爾比研究院系統研發總監馬濰經常出入松山湖。有一天，李澤湘和他聊自動駕駛時，李澤湘邀請他回到湖南創業。馬濰并沒有一口答應，但幾經考慮，他選擇接受這個挑戰。

在2017年10月，李澤湘和馬濰二人共同成立希迪智駕，李澤湘擔任董事長，馬濰出任CEO。

有了李澤湘坐鎮，以及技術大牛的持家，希迪智駕在當時燒錢的自動駕駛賽道，很快收獲了資本的青睞，絲滑進入研發投入階段。

據了解，希迪智駕首輪融資在2018年3月完成，距公司創立不到半年。招股書顯示，該輪融資規模為3000萬美元，其中紅杉出資1400萬美元，聯科資本、百度風投、光控資本、星浩創業投資、藍思科技、航盛投資，以及李澤湘的清水灣香港創投等也入股。

之后，希迪智駕又先后完成3.82億元人民幣和1200萬美元的3輪A系列融資、2.8億元B輪融資、2.64億元B+輪融資、2.7億元C輪融資，以及今年2月完成的2400萬元的C+輪融資。

希迪智駕在2024年2月完成C+輪融資后，其投后估值也來到了90億元。

招股書顯示，希迪智駕在上市前完成8輪融資，背后的股東陣容也相當豪華，包括紅杉中國、新鼎資本、聯想控股、光大控股、方正和生投資、兩江資本、清水灣創投、BV百度風投、光控眾盈、湘江國投、青蒿資本、乾道資本、瑞世資本等知名機構及地方政府。

值得注意的是，希迪智駕此次赴港上市，湖南地方國資湘江國投，運用ODI渠道，通過旗下基金以基石投資者身份參與發行，這也是湖南省內國資通過ODI參與港股基石投資的首例。

股權結構上，在上市前，李澤湘控制43.63%股權。投資機構中，紅杉持股10.61%，為最大外部股東，此外，新鼎資本持股9.67%，方正和生投資持股4.28%，聯想控股持股3.49%，兩江基金持股3.01%，湘江國有投資持股2.77%，百度持股2.39%。

對于李澤湘來說，希迪智駕成功上市，讓他收獲了繼固高科技之后的第二家IPO，但與此同時，李澤湘投資的另一家機器人公司臥安科技目前也已經通過港交所聆訊，將于近期掛牌。這也意味著其第三家IPO，已經越來越近。

封閉場景自動駕駛商業化爆發，希迪智駕加速突圍

希迪智駕登陸港交所，成為全球無人駕駛礦卡第一股，在賽道內率先來到新里程碑。

在上市儀式上，李澤湘表示：“今天，我們不僅登陸資本市場，更站在了一個新的起點。我們的使命，是以硬核科技重塑人類交通的體驗與邊界，讓智能駕駛技術真正服務于人?！?/p>

希迪智駕在2018年，就成為了中國首批推出商業化智能網聯產品的公司。之后深耕無人礦卡領域，打造中國首個全無人駕駛純電采礦車隊、首個與挖機協同作業的全無人駕駛采石場，并建成全球規模最大的無人駕駛混編采礦車隊。隨后又將智能網聯技術泛化至車載安全管理、列車智能感知等場景。商業化步伐緊鑼密鼓的進行著。

招股書顯示，截至2022年、2023年、2024年及2025年上半年，希迪智駕分別服務44名、85名、131名及152名客戶。截至2025年6月30日，希迪智駕的積壓訂單總價值達約5.84億元。

截止至今年上半年，希迪智駕已向客戶交付304輛自動駕駛礦卡及110套獨立自動駕駛卡車系統，并收到了357輛自動駕駛礦卡及290套獨立自動駕駛卡車系統的指示性訂單。

業績方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，希迪智駕營收分別為0.31億元、1.33億元、4.10億元及4.08億元，凈虧損分別為2.63億元、2.55億元、5.81億元及4.55億元；經調整凈虧損分別為1.59億元、1.38億元、1.27億元及1.11億元。

希迪智駕招股書

各期內，希迪智駕收入主要來自自動駕駛銷售，該業務又分為封閉環境自主采礦產品及解決方案及封閉環境自動駕駛物流車解決方案。招股書顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，希迪智駕該業務產生的收入分別為2800萬元、7441.8萬元、2.47億元及3.76億元，分別占同期總收入的90.2%、56.1%、62.1%及92.7%。

按收入計，希迪智駕于2024年在中國（包括香港、澳門及臺灣）自動駕駛礦卡解決方案市場排名第三，市場份額為12.9%。行業前兩名的市場份額分別為51.6%及15.5%。

造成虧損的原因中，除了持續的研發投入、持續增加的財務成本和股權激勵計劃中產生的以股份支付為基礎的付款外，還有客戶融資租賃協議違約產生的擔保合同負債，以及應收賬款減值等原因。

此次IPO募集的資金，希迪智駕計劃將重點投向核心技術研發迭代、全球化的商業化能力、整合產業鏈上下游資源的潛在投資及并購機會等。

（首圖希迪智駕上市儀式）