智通財經APP獲悉，開源證券發布研報稱，谷歌(GOOGL.US)AI模型表現亮眼，加速自研芯片及集群方案演進，帶來液冷增量需求。TPU與PyTorch兼容性增強，降低遷移成本，開拓市場。谷歌發布TPUv7及Gemini 3系列模型，性能領先，有望加速TPU集群部署。Anthropic、meta等企業計劃租用TPU，帶動ASIC需求。AI拉動光纖光纜需求，價格有望復蘇。

開源證券主要觀點如下：

谷歌AI生態持續完善，海外TPU等ASIC有望加速放量

谷歌AI模型表現亮眼，加速對自研芯片及集群方案的演進，有望帶來更多液冷增量需求。2025年12月18日，據路透社消息，谷歌正在推動TPU與PyTorch的完全兼容，有望大幅降低企業遷移成本，適用更多開發者，加速開拓市場。4月9日，谷歌發布TPUv7 Ironwood，單芯片達到4614 TeraFlops，內存容量為192GB，帶寬高達7.2 Tbps，單集群可擴展至9216個芯片，采用液冷解決方案。11月19日，谷歌發布Gemini 3系列模型，包含兩個核心版本：面向日常應用的Pro預覽版和專注深度推理的Deep Think模式，整合了推理能力、多模態理解和智能體能力三大核心能力，在多個測試基準中表現亮眼。該行認為Gemini 3的發布標志著谷歌在AI應用領域的重要突破，不僅在技術性能上實現代際提升，更豐富了應用生態和加速商業模式閉環，未來有望加速TPU集群部署。

多家企業相繼表示租用TPU意愿，持續帶動ASIC需求

TPU需求旺盛，除谷歌自用于Gemini等自研模型訓練外，Anthropic、meta等企業相繼計劃租用TPU。10月23日，Anthropic宣布與谷歌達成合作，將部署多達100萬個谷歌的TPU芯片以訓練旗下AI大模型Claude，此次擴展計劃價值數百億美元，預計算力容量將于2026年達到1GW級別。11月25日，據Theinformation消息，meta正與谷歌商討，計劃最早在2026年從谷歌云租用芯片，并在2027年開始在自有數據中心使用谷歌TPU芯片，此次投資或價值數十億美元。推薦標的：英維克（液冷全鏈條自研龍頭），受益標的：飛龍股份、大元泵業、凌云股份、銀輪股份、同飛股份、申菱環境、高瀾股份等。

AI持續拉動光纖光纜需求，價格有望復蘇

隨著AI大模型訓練側持續迭代，推理側AI應用落地加速，并行策略對集群內部網絡要求持續提升，帶動光纖光纜用量提升，外部數據中心互聯DCI及城域光纜需求增長，或將帶動光纖光纜價格復蘇。推薦標的：中天科技、亨通光電，受益標的：長飛光纖、永鼎股份、烽火通信等。

堅定看好“光、液冷、國產算力”三條核心主線，重視衛星、端側AI

推薦標的：中際旭創、新易盛、英維克、源杰科技、歐陸通、華工科技、中興通訊、盛科通信-U、天孚通信、光環新網、奧飛數據、大位科技、新意網集團、紫光股份、廣和通、中天科技、亨通光電等；受益標的：寒武紀、海光信息、摩爾線程-U、浪潮信息、長光華芯、仕佳光子、永鼎股份、杰普特、致尚科技、騰景科技、光庫科技、炬光科技、太辰光、德科立、匯綠生態、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移動-U、通宇通訊、超捷股份等。

風險提示：算力芯片放量不及預期、AI發展不及預期、行業競爭加劇等。