12月18日訊（記者 徐曉春）12月17日晚，普路通正式披露并購預案。停牌十個交易日后，12月18日普路通以漲停價復牌，但公司股價迅速走出天地板，上午10點23分，公司股價首次觸及跌停。截至下午收盤，普路通股價回落至跌停價11.65元/股。

值得一提的是，在普路通因收購停牌之前，公司股價連續五個交易日大漲，短期累計漲幅達到31.64%。據東方財富數據顯示，停牌前五個交易日，普路通獲得主力凈流入金額合計達到1.6億元，12月18日為主力凈流出1.37億元，當日換手率達到18.9%。

12月17日晚，普路通在公告中提到，為避免參與人員泄露本次交易有關信息，自與交易對方初步磋商交易相關事宜的過程中，公司盡可能控制知情人員的范圍減少內幕信息的傳播，及時編制并簽署交易進程備忘錄。

回頭來看，到底是什么樣的并購預案引發了普路通的股價巨震？

普路通主要包括供應鏈業務及新能源業務，前者包括ICT領域的組件采購、服務器模組的采銷、光伏組件出口、京東英國及歐洲出口商品的代理采購等業務，后者則包括智能光伏能源服務平臺、新能源資產運營運維管理平臺、新型儲能電池研發平臺等。

今年1-9月，普路通營業收入約為5.05億元，實現歸母凈潤約3599.21萬元。

此次，普路通將通過發行股份及支付現金的方式購買樂其開曼100%股份、杭州樂麥8.26%股權，同時公司將向上市公司間接控股股東智都集團、及其最終控制的花都壹號發行股份募集配套資金。其中，樂其開曼系投資持股平臺，以杭州樂麥等子公司作為運營主體，主營業務包括線上代運營、渠道零售、渠道分銷以及數據分析、品牌營銷、技術服務等。

若交易順利完成，普路通的供應鏈管理能力與樂其集團的電商服務資源有望形成協同，公司正式布局數字消費服務賽道。普路通認為，此次收購將構建供應鏈+電商服務的閉環生態，一方面能夠使得上市公司供應鏈能力向前端延伸，幫助杭州樂麥等實現庫存優化及物流效率提升。另外，杭州樂麥的終端渠道網絡與消費者洞察，則反向引導上市公司供應鏈服務更精準地響應市場需求。

目前，杭州樂麥最主要還是通過天貓、抖音、京東等大型第三方電商平臺為品牌方提供線上代運營服務，客戶涵蓋美妝個護、母嬰親子、食品飲料、運動服飾、大健康、消費電子、寵物等品類。2025年上半年，杭州樂麥實現營業收入約23.61億元，凈利潤約6734.79萬元。但是，公司在2024年凈利潤同比下滑51.64%，樂其開曼也有相似的業績趨勢。

截至預案簽署日，此次交易相關的審計、評估及盡職調查工作尚未完成，標的資產的交易價格、業績補償等尚未最終確定。但截至2025年6月末，樂其開曼、杭州樂麥的凈資產分別約為33.12億元、22.76億元，按購買比例計算對應凈資產合計約為35億元。

需要注意的是，普路通的賬面資金并不充裕，收購存在一定資金壓力。截至9月30日，普路通賬面存在貨幣資金僅為3.1億元，同時公司賬面存在約1.12億元有息負債。另外，普路通大部分資金積壓在其他應收款科目，金額達到19.26億元，占流動資產比例高達77%。據半年報顯示，其中大部分為同一客戶的代收代付貨稅款，賬齡在一年以內。此次公司募集配套資金中不超過50%的額度也將用于補充流動資金及償還債務。

目前，交易對價中股份與現金對價支付比例尚未確定，公司確定發行股份購買資產以及募集配套資金的發行定價為8.59元/股，以普路通停牌前一日收盤價12.94元/股計算，發行價格僅為其66%左右。

6.6折收購兩家業績有明顯下滑趨勢的資產，12月18日二級市場投資者用腳投票，普路通收盤股價跌幅為9.97%。截至12月18日收盤，普路通總市值約為43.39億元，公告顯示，此次收購不會導致公司控制權結構發生變化。