作者：三晉財經匯

12月15日，港交所“披露易”公開信息顯示，1919酒類直供創始人、董事長楊陵江通過個人出資，獲得港股上市企業怡園酒業（08146.HK）73.63%股份，成為該公司新任控股股東與實際控制人。

怡園酒業為山西最大的葡萄酒生產商，創立于1997年，距今已有28年歷史。2018年，怡園酒業登陸港交所，成為山西首家葡萄酒行業上市公司。

01

怡園酒業“易主”

此前在12月9日，怡園酒業發布公告稱，公司將于12月10日起短暫停牌，停牌原因是“待刊發有關本公司內幕消息及根據香港公司收購及合并守則而作出的公告”。

12月15日晚間，港交所“披露易”平臺公開信息顯示，個人股東楊陵江獲得怡園酒業73.63%股份，成為公司最新的大股東和實際控制人。這也意味著怡園酒業正式“易主”。

從交易規模看，停牌前怡園酒業股價為0.265港元/股，總市值為2.12億港元。

按此股價計算，楊陵江此次收購73.63%的股份，約5.89億股，斥資約1.56億港元。

需要注意的是，此次投資是楊陵江個人出資控股。而就在近期，楊陵江剛剛完成對壹玖壹玖集團有限公司的股權回購，近期資本動作可謂頻繁。

02

山西最大葡萄酒生產商

被收購的怡園酒業成立于1997年，由香港企業家陳進強和法國專家詹威爾聯合創辦，總部位于山西省晉中市太谷綠色生態農業示范園區，是山西最大的葡萄酒生產商。

陳進強出生于1951年2月，祖籍福建、畢業于太原理工大學。2002年，陳進強女兒陳芳接手酒莊管理，成為酒莊第二任莊主。

憑借晉中市得天獨厚的葡萄種植條件與法式釀造工藝，怡園酒業逐步建立起“怡園莊主珍藏”“怡園深藍”等核心產品線，年產能近3000噸。

2018年6月，怡園酒業在香港聯合交易所成功上市，成為國內首家精品酒莊上市公司，也是山西首家葡萄酒行業上市公司。

經過多年發展，怡園酒業已形成跨區域生產布局，除山西本土酒莊外，還在寧夏設有生產基地。

自2018年上市以來，怡園酒業的業績呈現顯著波動特征。

上市七年間有三年虧損，盈利年份凈利潤最高僅1022萬元，2024年虧損規模進一步擴大，全年虧損超4100萬元。

2025年上半年，公司業績出現部分改善跡象。實現營收1877.5萬元，同比增長42.5%；凈利潤虧損274.5萬元，同比收窄22.3%。

面對業績壓力，怡園酒業曾試圖通過多元化突破增長瓶頸。2019年，公司以1500萬港元的價格，收購萬浩亞洲100%股權，進入威士忌賽道。然而該業務長期虧損，最終于2024年12月剝離。

03

收購方楊陵江：1919創始人

此次收購的怡園酒業的楊陵江，是國內最大的酒類新零售平臺企業——1919酒類直供創始人、董事長。

楊陵江出生于1973年，2005年創立成都壹玖壹玖品牌管理有限公司，在成都玉林路開設第一家1919酒類直供門店，開創酒類專業連鎖先河。

2018年，楊陵江主導完成阿里巴巴20億元戰略融資，使公司成為酒飲新零售行業的“獨角獸”企業。

加入阿里生態圈后，1919以B2C和B2B相結合的模式，實現了線上線下的深度融合。線上，以1919吃喝APP為核心，給用戶提供“訂酒+訂餐+訂服務”的服務；線下依托全國500個城市的連鎖門店，為用戶提供最快“19分鐘極速達”的購酒體驗。

2023年，1919平臺總交易額約110億元，門店突破5000家。

2025年7月，1919啟動重大戰略轉型，聚焦“餐+酒”新業態。為了支撐這一模式落地，楊陵江表示將在2025年底前淘汰1500家不符合標準的加盟店。

而在此前，楊陵江也曾推動1919上市。

2014年，1919在新三板掛牌，成為酒類流通行業首家公眾公司。然而此后幾年業績不佳，2023年主動從新三板退市。

值得一提的是，近期楊陵江剛完成對1919股權回購。天眼查顯示，楊陵江從原大股東天幕國際酒業回購股份，持股比例從12.67%升至92.87%。

此外，楊陵江還向媒體透露，公司已集中償還超60億元負債，將1919負債率從峰值92%大幅降至20%以下。

緊接著12月15日，楊陵江以個人身份通過獲得怡園酒業73.63%股份，成為控股股東和實際控制人。

針對此次收購，楊陵江對《中國經營報》記者表示：“這筆投資是我對怡園酒業未來成長性的認可，也是對酒行業長期價值的看好。”

從怡園酒業的角度看，楊陵江的入主不僅能帶來直接的資金注入，更有望借助1919的新零售渠道、供應鏈資源實現協同。

而在此前，楊陵江曾在媒體采訪中表示，公司將在國家法律框架下，以合理合規為前提，盡早推進資本化進程。此次收購怡園酒業，也將有利于其未來旗下資產注入。

盡管收購雙方均釋放積極信號，但當前國內葡萄酒行業的發展環境仍充滿挑戰。

據博思數據發布的《2025-2031年中國葡萄酒業行業市場發展現狀調研與投資趨勢前景分析報告》表明：2025年上半年我國葡萄酒產量累計值達5萬千升，期末總額比上年累計下降26.5%。

國內葡萄酒企業面臨市場需求疲軟、庫存高企、原酒積壓的困境，企業被動或主動地大幅削減產量，行業整體規模持續萎縮。

在此背景下，楊陵江此番收購后，未來能否推動怡園酒業與1919形成有效協同，仍需時間檢驗。