當證監會處罰書的末尾那句“依法依規移送公安機關”成為現實，往往意味著，一樁資本市場的違規事件，已邁入了刑事偵查的深水區。

近日，上市公司卓錦股份的一則公告，將實際控制人卓未龍推至公眾視野中心——他正式收到了公安機關的《取保候審決定書》。

這距離他因公司財務造假被證監會行政處罰并移交公安機關，已過去兩年半時光。

一紙取保候審文書，標志著一場可能涉及刑事責任的審查拉開序幕，也為他近三十年從業務員到科創板實控人的跌宕歷程，添上了一筆沉重的注腳。

這位杭州余杭出生的企業家，人生軌跡曾是一部典型的草根逆襲史。十七歲便踏入社會，在一家工貿公司從基層業務員干起。

憑借敢闖敢拼的勁頭，他迅速嶄露頭角，二十歲即被挖角擔任一家外貿公司副總經理。

九十年代的外貿領域尚屬“藍海”，卓未龍敏銳地捕捉到時代機遇，于1998年在上海與人合伙創立了自己的工貿公司，由此賺得第一桶金。

貿易往來中，他接觸到價格高昂的進口環保設備，看到了國內環保產業的巨大潛力，這成為其事業的關鍵轉折點。

2003年，他注冊成立了日后卓錦股份的前身，專注環保設備貿易。隨著中國加入WTO，貿易門檻降低，他果斷將重心從單純貿易轉向技術積累與工程實施，組建了自己的技術團隊。

2008年，公司進軍工業廢水、廢氣治理；2012年，又前瞻性地布局土壤修復領域，成為國內首批涉足該業務的企業之一。

2016年“土十條”政策東風，驗證了他超前布局的眼光。從新三板掛牌到2021年成功登陸科創板，成為“土壤修復科創板第一股”，卓未龍的事業看似踏準了每一個政策與市場的節拍，抵達了常人難以企及的高光時刻。

然而，光環之下，裂痕早已隱現。早在沖刺科創板期間，卓錦股份便面臨諸多市場質疑：業務地域集中，全國市場滲透不足；應收賬款高企，現金流狀況不佳；作為科創企業，其創新成色亦受詬病——公開信息顯示，公司自2014年后便再無新增發明專利。

盡管如此，公司仍如愿上市。

諷刺的是，上市首年即成為財務造假的起點。通過將項目成本以保證金名義計入往來款項這一頗具隱蔽性的操作，公司虛增利潤2700余萬元。

盡管絕對數額在資本市場諸多案例中不算驚人，但這筆款項卻占其當年利潤總額的57%，遠超相關法規中“超過30%即屬嚴重”的認定紅線。

造假行為于2023年遭證監會查處，卓未龍因此被處以300萬元罰款，并被依法移送公安機關。

如今取保候審的狀態，意味著案件已進入刑事司法審查程序。

公安機關將依據偵查結果，決定是否移送檢察機關提起公訴，最終由法院判定是否承擔刑事責任。對卓未龍而言，這場法律博弈剛剛開始，未來結局仍屬未知。

拋開財務造假的陰霾，卓錦股份上市后的經營表現同樣堪憂。除上市首年外，公司自2022年起持續虧損，毛利率從以往30%以上驟降至個位數。

公司將之歸咎于疫情與市場競爭，但時機的巧合——上市即“變臉”，難免令投資者心生疑慮。

經營虧損雖不直接觸犯法規，卻深深傷害了股東信任。據媒體報道，部分因造假受損的投資者已于2025年6月通過調解獲賠，這或許是卓未龍當年上市時“為股東創造更高價值”承諾的一種苦澀回響。

回望卓未龍的創業之路，從工貿業務員到外貿副總，從環保貿易商到工程服務商，再到科創板上市公司實控人，其間的膽識、眼光與執行力不容否認。

他踩中了環保產業崛起的浪潮，抓住了資本市場改革的機遇。然而，成也蕭何，敗也蕭何。對上市光環與業績壓力的追逐，或許最終催生了財務造假的鋌而走險。

一條本可稱道的實業攀登之路，因觸碰法律與誠信的紅線而驟然轉向，不僅讓企業深陷泥潭，也將創始人自身置于司法審查的聚光燈下。

此案再次為所有市場參與者敲響警鐘：資本市場不僅是融資平臺，更是檢驗誠信與法治的試金石。

任何試圖以虛假手段粉飾業績的行為，無論手法如何隱蔽，終將面臨監管的利劍與法律的審判。

對企業而言，可持續的成長根基永遠是扎實的經營與真實的創新，而非財務報表上的數字游戲。對企業家來說，攀登事業高峰的路上，恪守法律底線與商業倫理，遠比一時的市值光芒更為重要。

卓未龍的故事，是一部關于機遇、野心、成就與失足的復雜敘事。它既展現了個人奮斗與時代浪潮交織的可能，也揭示了在商業世界里迷失初心的風險。

案件后續如何發展，司法自有公斷。但其歷程本身，已為資本市場留下了一則關于誠信、法治與企業家責任的深刻寓言。

在注冊制改革持續深化、監管“零容忍”態度明確的今天，這樣的案例無疑具有強烈的現實警示意義——任何對規則的漠視，終將付出應有的代價。