《金證研》南方資本中心 云起/作者易溪 南江 映蔚/風(fēng)控

在申報(bào)北交所上市過(guò)程中，湖南恒興新材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒興股份”）被問(wèn)詢內(nèi)部控制是否有效、是否存在體外資金循環(huán)、代墊成本費(fèi)用等情形。除此之外，報(bào)告期內(nèi)，2024年?duì)I業(yè)外支出中“賠償款”為1,529.85萬(wàn)元，主要為因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題向兩家客戶支付的賠償款。對(duì)此，恒興股份稱，所有缺陷產(chǎn)品生產(chǎn)的木地板已全部召回或更換，并已全部賠償完畢。

另一方面，恒興股份的研發(fā)人員數(shù)量占比、專利總數(shù)及發(fā)明專利數(shù)量均不及同行，且近三年又一期研發(fā)投入占比落后于同行均值。除此之外，恒興股份超四成發(fā)明專利系繼受取得。值得關(guān)注的是，恒興股份核心技術(shù)人員黎學(xué)東2021年從同行離職，2022年入職恒興股份，入職次年即獲得股權(quán)激勵(lì)，且附有特殊回購(gòu)保障條款。而回溯黎學(xué)東前東家的履歷、研究項(xiàng)目，以及其前東家官網(wǎng)披露的技術(shù)領(lǐng)域及產(chǎn)品，其前東家與恒興股份的技術(shù)領(lǐng)域或高度相似現(xiàn)疑云。

一、研發(fā)投入占比低于同行均值，專利數(shù)及發(fā)明專利數(shù)行業(yè)“墊底”且超四成發(fā)明專利系繼受取得

北交所深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)，主要服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)。2024年3月15日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)意見(jiàn)》，要求強(qiáng)化多層次資本市場(chǎng)協(xié)同。其中明確北交所需增強(qiáng)對(duì)創(chuàng)新型中小企業(yè)的服務(wù)能力。

反觀恒興股份，近三年又一期的研發(fā)投入占比均低于同行均值，且截至2024年末，研發(fā)人員數(shù)量占比相較于可比公司或墊底，且截至2025年6月末專利總數(shù)及發(fā)明專利數(shù)量不敵可比公司。研究發(fā)現(xiàn)，恒興股份2022年及以后申請(qǐng)的專利數(shù)，占自主研發(fā)專利總數(shù)的比例超5成。

1.1 研發(fā)投入占比低于同行均值，研發(fā)人員數(shù)量占比或行業(yè)“墊底”

據(jù)恒興股份簽署于2025年6月23日的招說(shuō)明股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“簽署于2025年6月23日的招股書(shū)”）及簽署日為2025年10月22日的首輪問(wèn)詢回復(fù)（以下簡(jiǎn)稱“首輪問(wèn)詢回復(fù)”），2022-2024年及2025年1-6月，恒興股份的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.13%、5%、5.09%、5.5%。

此番上市，恒興股份選取的同行可比公司分別為松井新材料集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“松井股份”）、上海飛凱材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“飛凱材料”）和江蘇廣信感光新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣信材料”）

據(jù)松井股份、飛凱材料及廣信材料2023-2024年報(bào)及2025年半年報(bào)，2022-2024年及2025年1-6月，上述三家可比公司研發(fā)投入占比的平均值分別為9.33%、9.32%、8.31%、8.43%。

由上可知，恒興股份在報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入占比低于同行均值。

據(jù)簽署于2025年6月23日的招股書(shū)，截至2024年，恒興股份研發(fā)人員有50人，研發(fā)人員占員工總?cè)藬?shù)的比例為13.37%。

根據(jù)上述三家可比公司的2024年年度報(bào)告，截至2024年末，松井股份、飛凱材料、廣信材料的研發(fā)人員數(shù)量占比分別為32.56%、29.85%、18.22%。

顯然，相較于可比公司，截止至2024年末，恒興股份的研發(fā)人員數(shù)量占比或在行業(yè)中“墊底”。

1.2 專利總數(shù)及發(fā)明專利數(shù)量不及可比公司，且超四成發(fā)明專利系繼受取得

據(jù)首輪問(wèn)回復(fù)，2025年6月末，恒興股份及其子公司共擁有專利16項(xiàng)，其中，發(fā)明專利14項(xiàng)。

據(jù)首輪問(wèn)回復(fù)，截至2025年6月末，松井股份累計(jì)獲得專利206項(xiàng)，其中，發(fā)明專利132項(xiàng)；飛凱材料累計(jì)獲得專利758項(xiàng)，其中，發(fā)明專利731項(xiàng)；廣信材料累計(jì)獲得專利107項(xiàng)，其中，發(fā)明專利59項(xiàng)。

值得注意的是，據(jù)簽署于2025年6月23日的招股書(shū)，截至簽署日，恒興股份擁有的13項(xiàng)發(fā)明專利中，有6項(xiàng)發(fā)明專利的取得方式為“繼受取得”。

換言之，恒興股份或至少超四成發(fā)明專利系通過(guò)繼受取得，且恒興股份專利數(shù)和發(fā)明專利數(shù)均不及可比公司。

1.3 恒興股份于2024年1月簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，超五成自主研發(fā)專利于2022年申請(qǐng)

據(jù)簽署于2025年6月23日的招股書(shū)，截至簽署日，恒興股份及其子公司共計(jì)15項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利13項(xiàng)，實(shí)用新型專利2項(xiàng)。在15項(xiàng)專利中，恒興股份自主研發(fā)的專利僅有9項(xiàng)。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，恒興股份自主研發(fā)的9項(xiàng)專利中，有5項(xiàng)專利申請(qǐng)時(shí)間在2022年8-10月區(qū)間。

要注意的是，據(jù)恒興股份的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)財(cái)信證券股份有限公司的官網(wǎng)，恒興股份的上市輔導(dǎo)協(xié)議簽署時(shí)間為2024年1月26日。

簡(jiǎn)言之，恒興股份自主研發(fā)的專利中超五成系于2022年申請(qǐng)。

1.4 歷史上曾有5項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)因不具備創(chuàng)造性被駁回，其中一項(xiàng)審查駁回意見(jiàn)系引用公知常識(shí)證據(jù)

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，在2020-2023年申請(qǐng)的專利中，恒興股份有5項(xiàng)發(fā)明專利（申請(qǐng)?zhí)柗謩e為CN202010892339.2、CN202010773517.X、CN202211149936.1、CN202010892340.5、CN202310305826.8）申請(qǐng)均因不具創(chuàng)造性被駁回。

其中，發(fā)明專利“一種耐磨UV涂料”的申請(qǐng)人系恒興股份，申請(qǐng)?zhí)枮镃N202010892340.5，申請(qǐng)日為2020年08月31日。截至查詢?nèi)?025年12月15日，案件狀態(tài)為駁回失效。

據(jù)2022年1月10日出具的駁回決定書(shū)，應(yīng)申請(qǐng)人于2020年8月31日提出的實(shí)質(zhì)審查請(qǐng)求，審查員對(duì)該申請(qǐng)進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，并于2021年5月19日發(fā)出第一次審查意見(jiàn)通知書(shū)，指出權(quán)利要求1-9不具備專利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性。

通知書(shū)中引用如下對(duì)比文件1：CN109401546A，公開(kāi)日為2019年03月01日；公知常識(shí)證據(jù)1：《塑料工業(yè)實(shí)用手冊(cè)上冊(cè)》，丁浩，化學(xué)工業(yè)出版社，1995年5月31日；公知常識(shí)證據(jù)2：《材料科學(xué)與工程實(shí)驗(yàn)教程（高分子分冊(cè)）》，李青山等，冶金工業(yè)出版社等，2012年8月31日；公知常識(shí)證據(jù)3：《高分子合成材料學(xué)》，柴春鵬等，北京理工大學(xué)出版社，2019年1月31日。

此外，審查通知書(shū)中還提到，該領(lǐng)域的技術(shù)人員在對(duì)比文件1的基礎(chǔ)上結(jié)合公知常識(shí)，恒興股份所要保護(hù)的技術(shù)方案“一種耐磨UV涂料”對(duì)于該領(lǐng)域的技術(shù)人員來(lái)說(shuō)是顯而易見(jiàn)的，不具備突出的實(shí)質(zhì)性特點(diǎn)和顯著的進(jìn)步，不具備專利法第22條第3款規(guī)定的創(chuàng)造性。

換言之，恒興股份的5項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)因不具創(chuàng)造性被駁回，其中1項(xiàng)專利的審查通知書(shū)中引用的對(duì)比文件系公知常識(shí)證據(jù)。

由上可知，2022-2024年及2025年1-6月，恒興股份研發(fā)投入占比低于同行可比公司均值。截至2024年末，恒興股份研發(fā)人員數(shù)量占比也不及可比公司。且截至2025年6月末，恒興股份獲授權(quán)的專利總數(shù)及發(fā)明專利數(shù)量遠(yuǎn)不及可比公司，且恒興股份或超四成的專利系通過(guò)繼受方式取得。此外，恒興股份自主研發(fā)的專利中，超過(guò)半數(shù)是在2022年申請(qǐng)。

更值得關(guān)注的是，在2020-2023年申請(qǐng)的專利中，恒興股曾有5項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)因不具創(chuàng)造性遭駁回，其中一項(xiàng)被駁回的發(fā)明專利在審查過(guò)程中曾被引用公知常識(shí)證據(jù)作為駁回論據(jù)。

二、核心技術(shù)人員入職次年即獲股權(quán)激勵(lì)，其“前東家”與恒興股份的技術(shù)領(lǐng)域或相似現(xiàn)疑云

核心技術(shù)來(lái)源的合法性與獨(dú)立性，不僅是科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的基石，更是證券監(jiān)管部門(mén)審視擬上市企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力與投資價(jià)值的重中之重。

在此背景下，恒興股份核心技術(shù)人員黎學(xué)東的入職軌跡，與其研發(fā)項(xiàng)目涉及的技術(shù)領(lǐng)域或值得關(guān)注。

2.1 黎學(xué)東2021年6月從科思創(chuàng)離職后因競(jìng)業(yè)限制待業(yè)，2022年8月入職恒興股份現(xiàn)系其核心技術(shù)人員

據(jù)簽署于2025年6月23日的招股書(shū)，恒興股份核心技術(shù)人員共4名，分別為黎學(xué)東、周國(guó)強(qiáng)、戴尚衡、李時(shí)珍。

其中，核心技術(shù)人員黎學(xué)東，2016年10月至2021年6月任科思創(chuàng)聚合物中國(guó)有限公司和科思創(chuàng)（上海）投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“科思創(chuàng)”）全球技術(shù)總監(jiān)；2021年7月至2022年7月由于競(jìng)業(yè)禁止的原因待業(yè)，2022年8月至2023年11月任恒興股份總工程師，2023年5月起任恒興股份全資子公司斯塔萊特（上海）新材料研究有限公司執(zhí)行董事兼經(jīng)理；2023年12月起任恒興股份董事、2024年2月起任恒興股份副總經(jīng)理。

即2022年8月，黎學(xué)東入職恒興股份。而2021年5月前，黎學(xué)東科思創(chuàng)擔(dān)任全球技術(shù)總監(jiān)。可見(jiàn)，從科思創(chuàng)離職約一年多，黎學(xué)東即入職恒興股份。

2.2 2023年3月第一次股權(quán)激勵(lì)僅黎學(xué)東獲股權(quán)激勵(lì)，簽署的人才引進(jìn)協(xié)議附帶特殊條款有權(quán)要求實(shí)控人回購(gòu)

據(jù)簽署于2025年6月23日的招股書(shū)及首輪問(wèn)詢回復(fù)，在恒興股份第一次股權(quán)激勵(lì)中，2023年3月9日，恒興股份召開(kāi)股東會(huì)，同意其股東李皞丹、柳琨、戴尚衡按4.68元/股（出資份額按1:1轉(zhuǎn)為等額股份）的轉(zhuǎn)讓價(jià)格，向黎學(xué)東轉(zhuǎn)讓292.5萬(wàn)股。此次激勵(lì)的對(duì)象僅有黎學(xué)東一人，用于股權(quán)激勵(lì)對(duì)應(yīng)的出資額共計(jì)292.5萬(wàn)元，持股比例為5%。

根據(jù)2022年8月1日簽訂的《華容縣恒興建材有限公司人才引進(jìn)框架協(xié)議》，黎學(xué)東取得股份后的服務(wù)期限為入職后三年，即2022年9月至2025年8月。

截至發(fā)行前，黎學(xué)東持有恒興股份4.65%的股份。

上述情形意味著，黎學(xué)東2022年8月入職恒興股份，2023年3月即獲得當(dāng)時(shí)恒興股份共計(jì)292.5萬(wàn)元出資額的股權(quán)激勵(lì)。

除此之外，黎學(xué)東還與恒興股份實(shí)控人李皞丹簽署相關(guān)特殊條款。

據(jù)簽署于2024年8月7日的關(guān)于股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢回復(fù)（以下簡(jiǎn)稱“簽署于2024年8月7日的掛牌問(wèn)詢回復(fù)”），2022年8月1日，實(shí)控人李皞丹、黎學(xué)東、恒興股份共同簽署《華容縣恒興建材有限公司人才引進(jìn)框架協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“協(xié)議”），其中約定了實(shí)際控制人回購(gòu)義務(wù)。

具體為，黎學(xué)東入職恒興股份滿三年后的12月內(nèi)，有權(quán)要求李皞丹按照黎學(xué)東已經(jīng)支付的投資款本金外加年化8%的收益回購(gòu)黎學(xué)東持有恒興股份的部分或者全部股權(quán)。需要說(shuō)明的是，黎學(xué)東提出回購(gòu)要求前，如恒興股份已經(jīng)申報(bào)上市材料的，本條款自恒興股份上市申請(qǐng)材料獲得受理之日起自動(dòng)終止。

另外，協(xié)議還約定，若黎學(xué)東在入職后三年內(nèi)因任何原因主動(dòng)離職的，李皞丹有權(quán)按照黎學(xué)東已經(jīng)支付的投資款本金外加年化8%的收益回購(gòu)黎學(xué)東持有恒興股份的全部股權(quán)。

且上文提及，第一次股權(quán)激勵(lì)涉及的具體事項(xiàng)，包括根據(jù)2022年8月1日簽訂的《華容縣恒興建材有限公司人才引進(jìn)框架協(xié)議》，黎學(xué)東取得股份后的服務(wù)期限為入職后三年，即2022年9月至2025年8月。

可見(jiàn)，黎學(xué)東入職恒興股份不足1年即獲得彼時(shí)恒興股份總出資額5,850萬(wàn)元的5%的股權(quán)激勵(lì)，并簽署附有回購(gòu)條款的協(xié)議，約定若三年內(nèi)離職或恒興股份未及時(shí)申報(bào)上市，實(shí)控人將以本金加年化8%的收益回購(gòu)其股權(quán)。

2.3 恒興股份涉及的技術(shù)包括啞光UV涂料、纖維骨架材料等技術(shù)，而科思創(chuàng)或具備高度相似的技術(shù)

據(jù)簽署于2025年6月23日的招股書(shū)，恒興股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為UV涂料和PUR熱熔膠的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，UV涂料主要用于PVC地板、木器和封邊條，其中PVC地板用UV涂料是恒興股份的主導(dǎo)產(chǎn)品。

2024年，恒興股份的“高耐水性PVC抗菌啞光水性聚氨酯紫外線固化（UV）涂料”獲評(píng)湖南省腐蝕防護(hù)及涂料涂裝行業(yè)科學(xué)技術(shù)二等獎(jiǎng)。

此外，恒興股份正在從事的研發(fā)項(xiàng)目“耐黃變啞光封邊條涂料研發(fā)”的主要人員包括黎學(xué)東等，該項(xiàng)目的主要研發(fā)內(nèi)容為研究UV固化工藝參數(shù)對(duì)涂層交聯(lián)度與啞光均勻性的影響。且項(xiàng)目進(jìn)展到研發(fā)第二階段，并將持續(xù)推進(jìn)。

根據(jù)科思創(chuàng)官網(wǎng)，截至查詢?nèi)?025年12月15日，科思創(chuàng)2011年在上海設(shè)立地區(qū)總部，該地區(qū)總部涵蓋該地區(qū)總部涵蓋工程塑料事業(yè)部全球總部、涂料與膠粘劑事業(yè)部亞太總部、彈性體事業(yè)部亞太總部以及亞太區(qū)創(chuàng)新中心等業(yè)務(wù)與職能部門(mén)。科思創(chuàng)產(chǎn)品包括專為地板涂料應(yīng)用而設(shè)計(jì)的紫外線固化樹(shù)脂。

其中，木制地板的發(fā)展趨勢(shì)是超啞光、自然外觀的飾面。在過(guò)去，由于紫外線固化涂料的高交聯(lián)密度通常會(huì)產(chǎn)生高光的表面，因此，紫外線固化涂料很難滿足超啞光需求。

針對(duì)該現(xiàn)象，科思創(chuàng)研究能量固化樹(shù)脂技術(shù)。例如，恒興股份的準(zhǔn)分子固化樹(shù)脂NeoRad?U-65或易于消光的NeoRad?U6282樹(shù)脂。兩者都旨在生產(chǎn)超低光澤又不失保護(hù)性的涂料。

可見(jiàn)，恒興股份在研的項(xiàng)目包括研究UV固化工藝參數(shù)對(duì)涂層交聯(lián)度與啞光均勻性的影響，處于研發(fā)第二階段。而科思創(chuàng)產(chǎn)品包括專為地板涂料應(yīng)用而設(shè)計(jì)的紫外線固化樹(shù)脂，且其產(chǎn)品準(zhǔn)分子固化樹(shù)脂NeoRad?U-65或易于消光的NeoRad?U6282樹(shù)脂，都旨在生產(chǎn)超低光澤又不失保護(hù)性的涂料。

而恒興股份的另外兩個(gè)研究項(xiàng)目，同樣值得關(guān)注。

據(jù)公開(kāi)信息，中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)2018年11月1日舉辦的《全國(guó)橡膠骨架材料市場(chǎng)及技術(shù)論壇暨2018年度中橡協(xié)骨架材料專業(yè)委員會(huì)會(huì)員大會(huì)》中，論文集包括題為《傳統(tǒng)浸膠體系粘合機(jī)理及纖維活化配方與工藝的一組統(tǒng)計(jì)實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)研究》的論文，作者系黎學(xué)東，彼時(shí)所屬單位為科思創(chuàng)。

論文摘要顯示，用于骨架材料的傳統(tǒng)浸膠體系的活化與粘合機(jī)理，包括溶劑型異氰酸酯和封閉型異氰酸酯對(duì)不同纖維表面的活化，水分散型環(huán)氧樹(shù)脂對(duì)纖維表面的活化，封閉異氰酸酯和水分散型環(huán)氧樹(shù)脂對(duì)纖維表面活化的機(jī)理。

據(jù)簽署于2025年6月30日的招股書(shū)，截至簽署日，恒興股份在研項(xiàng)目“橡膠增強(qiáng)骨架材料用無(wú)甲醛水性粘合劑”的目的是研發(fā)用于橡膠增強(qiáng)的纖維骨架材料表面處理的無(wú)甲醛水性粘合劑，對(duì)纖維進(jìn)行浸漬及后處理，賦予橡膠和纖維之間良好的粘合力。項(xiàng)目的研發(fā)人員包括黎學(xué)東等，且研發(fā)進(jìn)展到第二階段，并將持續(xù)推進(jìn)。

可見(jiàn)，黎學(xué)東在科思創(chuàng)任職期間曾研究橡膠骨架材料浸膠體系，而黎學(xué)東參與的恒興股份一項(xiàng)研究項(xiàng)目“橡膠增強(qiáng)骨架材料用無(wú)甲醛水性粘合劑”，在所涉及橡膠增強(qiáng)的纖維骨架材料，兩者或高度相似。

無(wú)獨(dú)有偶。據(jù)公開(kāi)信息，中國(guó)橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)2020年9月1日舉辦的《全國(guó)橡膠骨架材料市場(chǎng)及技術(shù)論壇暨2020年度中橡協(xié)骨架材料專業(yè)委員會(huì)會(huì)員大會(huì)》的論文集中，題為《獨(dú)特的科思創(chuàng)水性封閉異氰酸酯》的論文作者系黎學(xué)東，彼時(shí)其所屬單位為科思創(chuàng)。

而報(bào)告期內(nèi)恒興股份的主要研發(fā)項(xiàng)目包括“應(yīng)用于輪胎簾子布粘結(jié)的水性封閉異氰酸酯的研制”，2024年研發(fā)投入159.17萬(wàn)元。

需要說(shuō)明的是，公開(kāi)信息顯示，輪胎簾子布為輪胎的骨架材料。

可見(jiàn)，恒興股份報(bào)告期內(nèi)主要研發(fā)的應(yīng)“用于輪胎簾子布粘結(jié)的水性封閉異氰酸酯的研制”項(xiàng)目，與黎學(xué)東在科思創(chuàng)任職期間研究的《獨(dú)特的科思創(chuàng)水性封閉異氰酸酯》涉及的技術(shù)領(lǐng)域或高度相似。

綜上，核心技術(shù)人員黎學(xué)東2022年8月入職恒興股份，此前于2021年6月從科思創(chuàng)離職，前后相隔一年又2個(gè)月。一方面，黎學(xué)東從科思創(chuàng)離職后，入職恒興股份7個(gè)月即通過(guò)股權(quán)激勵(lì)的方式入股恒興股份，且根據(jù)人才引進(jìn)協(xié)議附有特殊回購(gòu)條款，約定若三年內(nèi)離職或恒興股份未及時(shí)申報(bào)上市，實(shí)控人將以本金加年化8%的收益回購(gòu)其股權(quán)。

此外，恒興股份的“高耐水性PVC抗菌啞光水性聚氨酯紫外線固化（UV）涂料”、“耐黃變啞光封邊條涂料研發(fā)”項(xiàng)目、“橡膠增強(qiáng)骨架材料用無(wú)甲醛水性粘合劑”項(xiàng)目及“應(yīng)用于輪胎簾子布粘結(jié)的水性封閉異氰酸酯的研制”項(xiàng)目，與黎學(xué)東“前東家”科思創(chuàng)技術(shù)所涉及的技術(shù)領(lǐng)域或高度相似。

三、結(jié)語(yǔ)

簡(jiǎn)言之，2022-2024年及2025年1-6月，恒興股份研發(fā)投入占比低于同行均值，且截至2025年6月末，其專利總數(shù)及發(fā)明專利數(shù)量不及可比公司。截至2024年末，恒興股份的研發(fā)人員數(shù)量占比或在行業(yè)中“墊底”。其中，恒興股份超四成專利為繼受取得，其自主研發(fā)的專利超半數(shù)在2022年申請(qǐng)，且2020-2023年間曾有5項(xiàng)發(fā)明專利申請(qǐng)因不具備創(chuàng)造性被駁回，其中一項(xiàng)被引用公知常識(shí)作為駁回依據(jù)。

另一方面，回溯核心技術(shù)人員黎學(xué)東的履歷，其2021年6月從科思創(chuàng)離職后，2021年7月至2022年7月由于競(jìng)業(yè)禁止的原因待業(yè)，2022年8月入職恒興股份，并在入職7個(gè)月后獲得恒興股份股權(quán)激勵(lì)，且附有特殊回購(gòu)保障條款。此外，恒興股份涉及啞光UV涂料、纖維骨架材料等技術(shù)，而科思創(chuàng)或具備高度相似的技術(shù)。