財(cái)聯(lián)社12月8日（編輯 史正丞）在華納兄弟收購(gòu)戰(zhàn)中先輸一陣的派拉蒙，帶著“爹的鈔能力”殺回來(lái)了！

北京時(shí)間周一晚間，派拉蒙天空之舞發(fā)布公告，宣布對(duì)華納兄弟探索公司發(fā)動(dòng)敵意收購(gòu)。除非收購(gòu)要約被延長(zhǎng)，否則現(xiàn)有股東需要在明年1月8日前決定是否交出股票。截至發(fā)稿，華納兄弟探索和派拉蒙天空之舞漲超5%，奈飛跌超4%。

（上市公司公告）

派拉蒙宣布，擬以每股30美元的純現(xiàn)金要約收購(gòu)華納兄弟探索公司的所有流通股。公告稱(chēng)，這筆出價(jià)對(duì)應(yīng)1084億美元的企業(yè)價(jià)值。

這也意味著，目前市值約150億美元的派拉蒙，將與市值超4000億美元的奈飛展開(kāi)金錢(qián)對(duì)峙。

作為背景，上周五華納兄弟探索宣布接受流媒體巨頭奈飛的收購(gòu)報(bào)價(jià)：通過(guò)現(xiàn)金+股票的方式，每股作價(jià)27.75美元，出售傳奇電影制片廠和HBO流媒體業(yè)務(wù)。算上債務(wù)，該交易的企業(yè)價(jià)值高達(dá) 827 億美元。

值得一提的是，奈飛無(wú)意購(gòu)買(mǎi)華納兄弟探索的電視網(wǎng)業(yè)務(wù)，包括CNN、TNT體育、探索頻道等。因此，華納兄弟探索將先推進(jìn)拆分，把“華納兄弟”的那部分賣(mài)給奈飛，剩下的“探索國(guó)際”部分保持獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。

由于交易結(jié)構(gòu)不同，派拉蒙堅(jiān)持認(rèn)為自己的報(bào)價(jià)比奈飛更好，故直接向華納股東拋出了橄欖枝。

派拉蒙在公告中表示，公司的收購(gòu)方案與奈飛方案相比，為股東多提供180億美元的現(xiàn)金。華納兄弟探索董事會(huì)之所以推薦與奈飛進(jìn)行交易，而非接受派拉蒙的報(bào)價(jià)，是基于對(duì)電視網(wǎng)業(yè)務(wù)“未來(lái)估值的虛幻預(yù)期”——這一估值缺乏業(yè)務(wù)基本面支撐，并且被賦予了高杠桿水平，從而使該主體負(fù)擔(dān)沉重。

知情人士稱(chēng)，華納內(nèi)部認(rèn)為，奈飛的報(bào)價(jià)實(shí)際上價(jià)值每股31-32美元，因?yàn)榻灰追植鸷螅蓶|們將繼續(xù)持有兩家公司的股份。

派拉蒙的另一層信心在于，奈飛和HBO Max占全球訂閱點(diǎn)播服務(wù)市場(chǎng)份額合計(jì)超過(guò)4成，這樣的合并將在全球面臨大規(guī)模反壟斷審查。而規(guī)模更小、與特朗普政府關(guān)系更好的派拉蒙，更容易通過(guò)審查。

與埃里森家族關(guān)系不錯(cuò)的美國(guó)總統(tǒng)特朗普也在上周日公開(kāi)表示，奈飛的交易將“經(jīng)歷一個(gè)過(guò)程”，并稱(chēng)“這是一個(gè)巨大的市場(chǎng)份額，這可能會(huì)成為一個(gè)問(wèn)題。”

派拉蒙董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官大衛(wèi)埃里森表示：“股東理應(yīng)有機(jī)會(huì)考慮我們針對(duì)整家公司提出的、更優(yōu)越的全現(xiàn)金要約。我們的公開(kāi)報(bào)價(jià)與此前私下提供給華納兄弟探索董事會(huì)的條件一致，能夠提供更優(yōu)的價(jià)值，并帶來(lái)更確定、更快速的交割路徑。”

與去年收購(gòu)派拉蒙的操作類(lèi)似，這筆收購(gòu)要約將由埃里森家族和紅鳥(niǎo)資本提供兜底支持，此外，債務(wù)融資已由美國(guó)銀行、花旗和阿波羅全額承諾。

截至發(fā)稿，大衛(wèi)埃里森的父親、甲骨文創(chuàng)始人拉里埃里森是全球僅次于馬斯克的第二大富豪，實(shí)時(shí)財(cái)富達(dá)到2770億美元。

根據(jù)奈飛與華納的收購(gòu)協(xié)議，若交易未通過(guò)反壟斷審查，奈飛將向華納兄弟探索支付58億美元的巨額違約金。與之相對(duì)，若華納放棄與奈飛的交易并與另一家公司交易，則需要支付28億美元的違約金。