干硬科技就是要一根筋，十年磨一劍。

文｜《中國企業(yè)家》記者 趙東山

編輯｜何伊凡見習(xí)編輯｜李原

圖片來源｜中企圖庫

12月6~7日，由《中國企業(yè)家》雜志社主辦的2025（第二十三屆）影響力企業(yè)家年會（原中國企業(yè)領(lǐng)袖年會），在北京召開。在5日進(jìn)行的前沿大課環(huán)節(jié)，中科創(chuàng)星創(chuàng)始合伙人米磊做了主題為《硬科技：大國競爭的前沿》的演講。

以下為核心觀點(diǎn)：

1.200多年科技革命的演進(jìn)規(guī)律就是“機(jī)—電—光—算”。200年前是機(jī)械革命，100多年前是電氣化革命，60年前是信息化革命，未來100年是“光+AI”的時代。

2.光是半導(dǎo)體60年一遇“換道超車”的戰(zhàn)略機(jī)遇，就像電動汽車對內(nèi)燃機(jī)汽車顛覆的機(jī)遇一樣。

3.干硬科技就是要一根筋，十年磨一劍。典型的硬科技就是頭十年十分耕耘、一分回報(bào)，過了拐點(diǎn)才能夠產(chǎn)生一分耕耘、十分回報(bào)。

4.科創(chuàng)板的推出是中國新時代對金融領(lǐng)域的“大禹治水”。因?yàn)榻鹑谑撬?，會往短期回?bào)高的地方流，但洪水不受控，也很容易沖潰堤壩，它是跟著資本的規(guī)律走的。

5.中國要發(fā)展硬科技的挑戰(zhàn)，我們認(rèn)為是在科技金融。歷次工業(yè)革命，都是始于科技，成于金融，興于產(chǎn)業(yè)。

以下為米磊現(xiàn)場演講實(shí)錄（有刪減）：

當(dāng)前，以人工智能為代表的新一輪科技革命，經(jīng)過10年的探索期，從2025年開始進(jìn)入到拐點(diǎn)，進(jìn)入到高速增長期，也會帶動經(jīng)濟(jì)進(jìn)入增長期。

新科技和新產(chǎn)業(yè)革命的出現(xiàn)，會對傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行創(chuàng)造性的破壞。比如，汽車出現(xiàn)之后，馬車行業(yè)就被創(chuàng)造性地破壞了。以AI為代表的科技革命，也必然會對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大的影響。

字節(jié)跳動最近做了“豆包”手機(jī)助手，對整個互聯(lián)網(wǎng)廠家是巨大的沖擊。傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)大廠如果跟不上AI，就會被豆包這種新技術(shù)代替掉。因?yàn)樾碌腁I Agent不需要每個人再去操作App，它會幫你去操作，那App也就不存在了。

我們要看到新一輪科技革命帶來的重大變化。這個時代如果你不能夠跟上新時代的發(fā)展，全力追趕新的科技革命，你就會被時代拋棄。這是非常可怕的事情，因?yàn)榭萍嫉脑鏊偬炝恕?/p>

我們總結(jié)了一下，200多年科技革命的演進(jìn)規(guī)律就是“機(jī)—電—光—算”。200年前是機(jī)械革命，蒸汽機(jī)和內(nèi)燃機(jī)是載體。100多年前是電氣化革命，電是能量的載體。60年前是信息化革命，電子作為信息的載體。所以過去200年是機(jī)和電的時代，未來100年是“光+AI”的時代，就是人工智能的時代。人工智能的時代基礎(chǔ)設(shè)施是光，當(dāng)然還包括能源、生命科學(xué)、商業(yè)航天這些新技術(shù)，這是新科技革命的大方向。

2016年AI剛起來，AlphaGo戰(zhàn)勝李世石時，我們就提出了光是人工智能的基礎(chǔ)設(shè)施，這也是基于我們當(dāng)年對光纖通信是互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的判斷延續(xù)過來的。

這個判斷在今年得到了驗(yàn)證，今年資本市場最火的“易中天”光模塊三家公司市值過了萬億，就是因?yàn)锳I對數(shù)據(jù)中心建設(shè)的需求帶動了整個光模塊的發(fā)展。

12月4日，三星公司全面轉(zhuǎn)型做硅光的芯片，因?yàn)橄乱徊紺PU會代替光模塊，進(jìn)入整個AI的數(shù)據(jù)中心。未來全球的半導(dǎo)體公司都會向硅光做轉(zhuǎn)型，這是光子在半導(dǎo)體領(lǐng)域未來重大的機(jī)遇。

所以我們提出了一個觀點(diǎn)，光是半導(dǎo)體60年一遇“換道超車”的戰(zhàn)略機(jī)遇，就像電動汽車對內(nèi)燃機(jī)汽車顛覆的機(jī)遇一樣。

對中國經(jīng)濟(jì)來說，今天中國最好的公司都是工程師紅利的受益者。因?yàn)橹袊腥蜃疃?、最頂級的工程師。華為、比亞迪、寧德時代、大疆、DeepSeek，都是工程師紅利的受益者。其實(shí)全球的工程師都受益于中國工程師紅利。

我們的經(jīng)濟(jì)過去30年是追趕型，靠的是模式創(chuàng)新、應(yīng)用創(chuàng)新。但當(dāng)現(xiàn)在我們的技術(shù)接近世界前沿的時候，必須靠自己的創(chuàng)新，從模式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新。國家提新質(zhì)生產(chǎn)力，也是要圍繞技術(shù)革命性突破，做生產(chǎn)要素的創(chuàng)新性配置，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的深度轉(zhuǎn)型升級。

國家在去年明確講了積極鼓勵風(fēng)險投資發(fā)展，出臺了投早、投小、投長期、投硬科技的發(fā)展耐心資本的要求。今年國家發(fā)展改革委推出萬億級母基金，IPO名額的資源也給到了真正的硬科技。今天摩爾線程上市，沖上3000億元，這在過去是不可想象的。

未來的方式在轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)要做轉(zhuǎn)型升級，這是整個調(diào)整的核心邏輯。未來勞動者會變成更高效的勞動者，勞動工具會從縫紉機(jī)變成光刻機(jī)，勞動資料從石油煤炭到可控核聚變，要用氘氚聚變、氦三，用光子、原子，用極低溫、極高溫，用各種先進(jìn)的材料做量子計(jì)算，這就是新質(zhì)生產(chǎn)力。

新質(zhì)生產(chǎn)力技術(shù)突破的方向，就是沿著物質(zhì)、能量、生命、信息、空間演進(jìn)，以AI、具身智能、光子、量子、可控核聚變、航空航天、腦科學(xué)、合成生物學(xué)領(lǐng)域作為重點(diǎn)方向，這些方向也在今年寫入了“十五五”的規(guī)劃建議。

我們在2010年就提出了硬科技這一理念，呼吁大家關(guān)注硬科技，現(xiàn)在已經(jīng)得到了驗(yàn)證。

同時，我們認(rèn)為硬科技不只是技術(shù)硬，更強(qiáng)調(diào)的是一種精神、一種志氣、一種追求。

要想投好硬科技要做思維的轉(zhuǎn)換。我們一直強(qiáng)調(diào)硬科技就像郭靖，郭靖練的是內(nèi)家功夫，他開始老打不過楊康。因?yàn)闂羁当人斆鳎负鼙?，干硬科技的人都是笨人?/p>

任正非說，“留在華為的人都是笨人，聰明人都走了。”干硬科技就是要一根筋，十年磨一劍。典型的硬科技就是頭十年十分耕耘、一分回報(bào)，過了拐點(diǎn)才能夠產(chǎn)生一分耕耘、十分回報(bào)。

發(fā)展硬科技需要耐心資本，因?yàn)橛部萍继魬?zhàn)很多、周期很長，沒有情懷、沒有耐心是很難做的。硬科技也有非常多的壁壘：時間壁壘、專利壁壘、人才壁壘、階梯壁壘、生態(tài)壁壘、資金壁壘、試錯壁壘，導(dǎo)致大家不愿意投硬科技，門檻太高、投入大、周期長、風(fēng)險高。硬科技很難投、很難做，所以做硬科技得有點(diǎn)情懷、有點(diǎn)精神。

做硬科技首先要勇?lián)姑?。因?yàn)榭萍际峭苿尤祟愇拿鹘?jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)，這個世界永遠(yuǎn)是由少數(shù)人去推動的。馬斯克、喬布斯做企業(yè)不是為了單純的財(cái)務(wù)回報(bào)，他有更高層次的追求，是有使命感的。

我們在2014年投半導(dǎo)體的時候，也是一種使命感。那時沒有人投半導(dǎo)體，尤其是天使輪。當(dāng)然，半導(dǎo)體今天有很好的回報(bào)，但當(dāng)時大家都不認(rèn)這回事。后來我們又做了敢為人先的事情，在2016年投商業(yè)航天，后來又投量子計(jì)算、可控核聚變。還要敢啃硬骨頭，今天中國容易的事都已經(jīng)被做完了，再創(chuàng)業(yè)只剩硬骨頭了。但選了硬骨頭，就只能用十年磨一劍的精神才能做下去。

國家推出科創(chuàng)板，也是要肩負(fù)起引領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展轉(zhuǎn)型的歷史使命。

我們認(rèn)為科創(chuàng)板的推出是中國新時代對金融領(lǐng)域的“大禹治水”。因?yàn)榻鹑谑撬?，會往短期回?bào)高的地方流，但洪水不受控，也很容易沖潰堤壩，它是跟著資本的規(guī)律走的。

國家推出科創(chuàng)板，就是要提升硬科技企業(yè)的回報(bào)率。金融血液要讓它更多地流向硬科技的骨頭、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的肌肉，這樣才能強(qiáng)筋壯骨。

我們也一直在呼吁，如果把經(jīng)濟(jì)比作一棵大樹，樹根就是硬科技，樹干是基于硬科技長出來的制造業(yè)，樹葉和果實(shí)是基于硬科技、制造業(yè)長出來的第三產(chǎn)業(yè)。

硬科技的樹根是埋在地底下，大家看不到的，硬科技的默默耕耘才能支撐我們的經(jīng)濟(jì)不斷地增長。

制造業(yè)也非常重要，以前微笑曲線誤導(dǎo)了我們，大家認(rèn)為制造業(yè)不掙錢。但實(shí)際上高端制造業(yè)很掙錢，臺積電的凈利潤率40%，怎么能說制造業(yè)不掙錢？

中國要發(fā)展硬科技的挑戰(zhàn)，我們認(rèn)為是在科技金融。歷次工業(yè)革命，都是始于科技，成于金融，興于產(chǎn)業(yè)。瓦特發(fā)明蒸汽機(jī)之前，80年前第一臺紐科門蒸汽機(jī)就誕生了，但當(dāng)時缺乏大規(guī)模資金和長期資本的土壤。后來博爾頓這樣的企業(yè)家出現(xiàn)，投資了瓦特，后面又出現(xiàn)了銀行、股市推動鐵路股集資的功能，才推動了蒸汽機(jī)和鐵路的革命。

科技金融也是科技創(chuàng)新發(fā)動機(jī)的燃料，每一次工業(yè)革命都會催生金融制度的創(chuàng)新和變革。第一次工業(yè)革命催生了股份制、銀行和資本市場；第二次工業(yè)革命催生了保險、信托、投行；第三次工業(yè)革命催生了風(fēng)險投資。

到了第四次工業(yè)革命是超復(fù)雜、超微觀、超宏觀、超極端的環(huán)境。以可控核聚變?yōu)槔?，它要做到極低溫、絕對零度，去做高溫超導(dǎo)以及1億度高溫實(shí)現(xiàn)等離子體，還要超強(qiáng)的磁場，都是超極端的環(huán)境下才能實(shí)現(xiàn)可控的核聚變。

在這種環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)可控核聚變的挑戰(zhàn)周期非常長、技術(shù)非常復(fù)雜、投入非常大，過去的金融制度無法支撐新的變化，所以需要我們有新的創(chuàng)新。

我們需要創(chuàng)造新的金融創(chuàng)新和變革，需要更耐心的資本。過去10年VC的周期根本不夠，可控核聚變、量子計(jì)算都得20年的周期。我們需要長達(dá)20年以上、更長周期的金融供給，去支持革命性技術(shù)。因?yàn)樗母唢L(fēng)險需要我們用股權(quán)投資、風(fēng)險投資的方式去做。

我們一直建議中國應(yīng)該打造一個科技金融的“鄭國渠”體系，形成層層滴灌、低成本、高效的運(yùn)輸方式。秦國為什么能一統(tǒng)六國？因?yàn)榍貒?dāng)年占了四川盆地、關(guān)中盆地，修建了兩個水利設(shè)施：都江堰、鄭國渠。兩個水利設(shè)施的修建，第一解決了洪水泛濫的問題，第二覆蓋了萬畝良田，讓四川盆地和關(guān)中盆地整個的糧食產(chǎn)量翻了三倍。中國也要通過新時代的鄭國渠，讓科技金融能夠真正地灌溉硬科技的萬畝良田。

我們還提出了硬科技的E-S-K的價值投資理念，從人類文明的知識系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、社會系統(tǒng)，演化為知識價值、經(jīng)濟(jì)價值、社會價值。

2019年，我們在天使輪投資了智譜AI，當(dāng)時大模型還沒有這么火，投的就是它的知識價值，投唐杰老師作為頂級科學(xué)家，對知識圖譜的方向。直到大模型出來之后，大家才看到他經(jīng)濟(jì)價值的潛力。

我們今天投量子計(jì)算、可控核聚變、硅光，都是先投的知識價值，最后才產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)價值。

我們過去講價值投資，更多是巴菲特的老師格雷厄姆提出的經(jīng)濟(jì)價值，簡寫為價值投資。這已經(jīng)給西方帶來了一些問題，比如安然財(cái)務(wù)造假問題，可持續(xù)發(fā)展的環(huán)境保護(hù)問題。所以西方又提出了ESG，包含了社會價值。

但我們認(rèn)為這個還不夠，我們認(rèn)為核心還是知識價值。所以我們就構(gòu)成了E-S-K的知識價值、經(jīng)濟(jì)價值、社會價值體系的投資理念。真正投硬科技是投的三個價值，而不是只看單一的財(cái)務(wù)價值。

這三個價值其實(shí)跟中國古代知識分子的最高追求立德、立言、立功“三不朽”的追求高度一致，E-S-K也特別符合中國知識分子的傳統(tǒng)和價值觀。楊振寧先生在2008年的“浦江論壇”上就講過，西方?jīng)]有立德、立言、立功，只有中國人講，這是更全面的一種價值觀。

頂級企業(yè)之間的競爭，是頂級的人才競爭。可以看到美國企業(yè)家在瘋狂地?fù)屓A人工程師，OpenAI、meta，馬斯克的Grok4用的全是華人。現(xiàn)在美國VC在投項(xiàng)目時，會有一個要求，問公司到底有多少華人。

但是頂級人才之爭，最后爭的是生態(tài)，誰能夠吸引最頂尖的人才來做創(chuàng)新，包括居住、環(huán)境、生活、教育、醫(yī)療所有的生態(tài)，如何打造更好的創(chuàng)新生態(tài)，就是未來關(guān)鍵的勝負(fù)手。

中科創(chuàng)星從2013年成立開始，就一直在推動中國創(chuàng)新生態(tài)的改善。支持中國科學(xué)院和更多高校，如清華、北大這些創(chuàng)新的項(xiàng)目，為企業(yè)提供更好的科創(chuàng)服務(wù)。

我們也支持很早期、前沿的技術(shù)。為了光芯片的創(chuàng)業(yè)，我們還搭建了一個中試平臺，對硅光芯片的流片提供更好、更快速的流片能力。

我們也在做好望角科學(xué)沙龍，推動科學(xué)家和企業(yè)家形成更多交流，讓科研和產(chǎn)業(yè)打通。我們把科技界和產(chǎn)業(yè)界聚到一起，探討量子計(jì)算、Risc-V、可控核聚變、超快激光這些前沿的技術(shù)領(lǐng)域，推動國際化創(chuàng)新合作。

我們也投資未來技術(shù)、未來產(chǎn)業(yè)，從2013年投光子，2014年投半導(dǎo)體，2015年投商業(yè)航天，2016年投人工智能、自動駕駛，2017年投新能源，2018年投量子計(jì)算，2019年投大模型，2020年投大飛機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈，2022年投了可控核聚變，2023年就是電動飛機(jī)、人形機(jī)器人這些技術(shù)前瞻性的布局。

再加上智譜AI，包括智元機(jī)器人、源杰科技，包括做光AI芯片的曦智科技，都是未來的技術(shù)。在各種固態(tài)電池、氫能、儲能、可控核聚變的能源領(lǐng)域，有可控核聚變的球形托卡馬克公司星環(huán)聚能，做磁鏡技術(shù)的星能玄光，商業(yè)航天、火箭、衛(wèi)星也是我們支持的。還有合成生物學(xué)、腦科學(xué)，mRNA等為代表的生命科學(xué)。

所以我們也希望能夠跟大家來共建硬科技的創(chuàng)業(yè)雨林生態(tài)，讓中國成為全球硬科技創(chuàng)業(yè)最好的地方。