在累計(jì)出售超80座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)后，萬(wàn)達(dá)逆向“贖回”煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的操作剛引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，便迎來(lái)戲劇性反轉(zhuǎn)。

12月2日，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司（簡(jiǎn)稱“煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)”）發(fā)生股權(quán)變更，萬(wàn)達(dá)正式重回該項(xiàng)目股東席位。

不過，僅相隔一日，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)再次發(fā)生變更。天眼查信息顯示，12月4日，蘇州聯(lián)商玖號(hào)商業(yè)管理有限公司成為其股東，控股比例100%。

先“贖”后“賣”，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)變更背后發(fā)生了什么？

僅隔一日完成“贖回-轉(zhuǎn)賣”

眾所周知，過去兩年來(lái)，“賣賣賣”一直是萬(wàn)達(dá)對(duì)外的核心關(guān)鍵詞，未承想年底竟出現(xiàn)“買”的逆向操作。

據(jù)天眼查信息顯示，12月2日，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)發(fā)生工商變更。股東層面，新華保險(xiǎn)旗下的坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、坤元辰興（廈門）投資管理咨詢有限公司正式退出，新增上海萬(wàn)達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司，后者持股比例達(dá)100%。

公開資料顯示，上海萬(wàn)達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司成立于2023年，由大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司100%全資持股。

然而，僅相隔一日，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)再次發(fā)生變更。天眼查信息顯示，12月4日，蘇州聯(lián)商玖號(hào)商業(yè)管理有限公司成為其股東，控股比例100%，法定代表人由吳華變更為牟舟。

事實(shí)上，早在2024年7月，萬(wàn)達(dá)曾將煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)出售給上述兩家新華保險(xiǎn)旗下公司，彼時(shí)大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司已全額退出該項(xiàng)目股東行列。

相隔一日，先“贖”后“賣”，這場(chǎng)股權(quán)變更背后發(fā)生了什么？截至目前，萬(wàn)達(dá)方面尚未對(duì)煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)變更的具體原因及細(xì)節(jié)作出公開回應(yīng)。

從標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量看，中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認(rèn)為，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)年租金約1.2億元，商鋪出租率常年接近100%，是能為萬(wàn)達(dá)貢獻(xiàn)穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金流的“壓艙石”資產(chǎn)。

業(yè)內(nèi)：不排除是再次“融資”行為

此次煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)被贖回后，坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）仍持有13座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)股權(quán)，其中便包括北京萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。作為萬(wàn)達(dá)CBD的首個(gè)項(xiàng)目，北京萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)不僅是萬(wàn)達(dá)集團(tuán)總部所在地，更是萬(wàn)達(dá)開啟規(guī)?；l(fā)展之路的標(biāo)志性項(xiàng)目。

回溯過往，受上市失利、對(duì)賭失敗等多重因素疊加影響，萬(wàn)達(dá)陷入現(xiàn)金流危機(jī)，司法糾紛持續(xù)發(fā)酵。僅以大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)為例，天眼查顯示，累計(jì)被執(zhí)行次數(shù)達(dá)10次，被執(zhí)行總金額高達(dá)52.6億元，其中今年以來(lái)的被執(zhí)行次數(shù)就多達(dá)9次；同時(shí)還涉及50條“股權(quán)凍結(jié)”相關(guān)信息，今年新增18次。其關(guān)聯(lián)公司萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)有限公司所面臨的司法壓力更為嚴(yán)峻，被執(zhí)行人信息累計(jì)達(dá)408條，限制消費(fèi)令多達(dá)92個(gè)。

為緩解流動(dòng)性危機(jī)，萬(wàn)達(dá)不得不通過頻繁出售資產(chǎn)“回血”。自2023年下半年起，萬(wàn)達(dá)開始出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，截至目前，累計(jì)出售的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)數(shù)量已超過80座。

其中規(guī)模最大的交易發(fā)生在今年5月。據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局網(wǎng)站近期披露的信息顯示，太盟珠海、高和豐德、騰訊控股、京東潘達(dá)、陽(yáng)光人壽保險(xiǎn)等經(jīng)營(yíng)者聯(lián)合收購(gòu)北京銀河萬(wàn)達(dá)企業(yè)管理有限公司等48家公司股權(quán)案已獲批準(zhǔn)。此次收購(gòu)中，各收購(gòu)主體通過直接或關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營(yíng)企業(yè)，受讓大連萬(wàn)達(dá)直接或間接持有的48家目標(biāo)公司100%股權(quán)。

此外，萬(wàn)達(dá)今年還陸續(xù)零星出售了位于宣城、銅陵、安陽(yáng)、四平、揚(yáng)州等地的多座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

僅10月下旬，就有兩座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)完成股權(quán)變更。10月17日，黃石萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)投資有限公司股東變更，大連萬(wàn)銳企業(yè)管理有限公司退出，北京嘉君科技發(fā)展有限公司新增入股；10月21日，廣州增城萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)有限公司完成工商變更，萬(wàn)達(dá)商管退出股東行列，北京嘉君科技發(fā)展有限公司全資持股。

對(duì)于萬(wàn)達(dá)贖回?zé)熍_(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的動(dòng)作，上海鏡鑒智合信息咨詢有限公司創(chuàng)始人張宏偉認(rèn)為，從背景來(lái)看，煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的相關(guān)交易可能是基于此前簽訂的協(xié)議框架，諸如通過抵押煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，或采取加層融資等模式獲取資金，本質(zhì)上是一場(chǎng)融資安排。這一交易或許設(shè)置了明確期限，此次贖回可能是對(duì)此前融資行為的兌現(xiàn)，是還錢。

張宏偉進(jìn)一步表示，而煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)僅隔一日，股權(quán)再次變更，萬(wàn)達(dá)又一次退出股東行列，不排除是再次“融資”行為。

在他看來(lái)，“當(dāng)前市場(chǎng)格局下，萬(wàn)達(dá)為保障現(xiàn)金流穩(wěn)定，不排除繼續(xù)出售部分非核心資產(chǎn)的可能。”

事實(shí)上，萬(wàn)達(dá)當(dāng)前的債務(wù)狀況仍不容樂觀。12月3日據(jù)媒體報(bào)道，大連萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)面臨兩筆總值7億美元的債券，將于2026年初到期。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 段文平

編輯 楊娟娟

校對(duì) 楊許麗