在全球算力競賽加速、半導體產業鏈博弈不斷升級的背景下，百度旗下AI芯片子公司昆侖芯正加快走向資本市場的步伐。

周五，媒體援引多位知情人士的消息稱，昆侖芯已啟動在香港上市的籌備工作，并計劃最早于2026年一季度向港交所遞交上市申請，目標是在2027年初完成IPO。該公司最新一輪融資的估值已達到約210億元人民幣（約合29.7億美元）。

消息傳出后，百度港股盤中直線拉升，一度漲近8%。

據追風交易臺此前文章，摩根大通認為，百度的投資敘事正在發生根本性轉變：公司正從傳統搜索廣告公司轉型為AI基礎設施供應商，預計昆侖芯片銷售及GPU計算需求將推動營收增速顯著提升。摩根大通預計，百度昆侖芯片收入將從2025年的約人民幣13億元飆升至2026年的83億元，增幅達到6倍。

估值水漲船高，資本熱情高漲

報道稱，知情人士透露，昆侖芯在過去六個月內完成最新一輪融資，募資規模超過20億元人民幣，投資方包括中國移動相關基金及其他私募投資者。本輪融資對公司的估值約為210億元人民幣，較前一輪融資的180億元進一步抬升。

資本市場對AI芯片賽道的熱情近期愈發高漲。周五，“國產GPU第一股”摩爾線程登陸上海證券交易所，首日股價一度飆升至發行價的五倍以上，釋放出投資者對AI算力概念的強烈追捧信號。分析認為，這種市場氛圍也為昆侖芯的潛在上市創造了更有利的窗口期。

除昆侖芯之外，沐曦股份也被預計將在未來數周內登陸資本市場......國產AI芯片企業正在排隊進入公開市場，顯示出該賽道的資本化進程正在明顯提速。

從“內部業務”走向“外部市場”

昆侖芯成立于2012年，最初是百度內部的AI芯片研發部門，主要為百度的搜索、云計算和自動駕駛等業務提供算力支持。近年來，昆侖芯逐步實現獨立運營，雖然百度仍持有控股權，但公司正努力降低對母公司的依賴，拓展更多外部客戶。

據了解，在過去兩年里，昆侖芯已開始加大對外銷售力度，客戶范圍從互聯網公司延伸至國有企業與地方政府的數據中心項目。其最新一代產品P800芯片今年獲得較高認可，主要應用于政企主導的數據中心建設中。

從財務表現來看，昆侖芯仍處于“以投入換規模”的階段。2024年，公司營收約20億元人民幣，凈虧損約2億元。但投資材料顯示，2025年公司超過一半的營收預計將來自外部客戶，今年營收有望突破35億元人民幣，并實現盈虧平衡。這一轉折點對于其上市故事至關重要。