智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，聚焦于AI算力基礎(chǔ)設(shè)施與混合云平臺(tái)的慧與科技(HPE.US)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四公布截至10月31日的2025財(cái)年第四財(cái)季業(yè)績報(bào)告與未來展望，這家AI服務(wù)器設(shè)備制造商毛利率顯著改善，但是對(duì)當(dāng)前季度的銷售額前景給出了低于華爾街分析師平均預(yù)期的指引，這在很大程度上表明該公司在AI服務(wù)器銷售方面未能滿足外界的高期望，主要因一些大型AI服務(wù)器交易被推遲到了2026年日歷年，但是整體AI算力基礎(chǔ)設(shè)施訂單仍舊爆滿，且未來攜手AMD、博通有望帶來強(qiáng)勁增量。

慧與科技長期以來是英偉達(dá)、AMD等芯片巨頭在AI服務(wù)器領(lǐng)域的核心OEM客戶之一，這家公司與戴爾(Dell)、超微電腦(Supermicro)類似，是把AI GPU/ASIC 以成套服務(wù)器集群方案賣給企業(yè)與政府、科研機(jī)構(gòu)的重要服務(wù)器出貨窗口。慧與科技的HPE Cray超算平臺(tái)以及部分 ProLiant/AI System產(chǎn)品線面向企業(yè)/云端大型AI訓(xùn)練與推理集群，把Blackwell GPU 或XPU模塊集成在標(biāo)準(zhǔn)機(jī)架級(jí)別服務(wù)器或整柜解決方案中。

慧與科技(Hewlett Packard Enterprise Co. )周四在一份業(yè)績聲明中表示，預(yù)計(jì)截至1月的本季度營收將達(dá)到90億美元至94億美元，剔除部分項(xiàng)目后的調(diào)整后每股收益區(qū)間則將在0.57美元至0.61美元之間。然而，根據(jù)機(jī)構(gòu)匯編的數(shù)據(jù)，相比之下華爾街分析師們平均預(yù)期營收約為98.8億美元，調(diào)整后的每股收益預(yù)期約為0.53美元，慧與科技給出的營收展望區(qū)間未達(dá)到分析師預(yù)期。對(duì)于2026財(cái)年，慧與科技則重申17%至22%的營收指引區(qū)間。

截至10月31日的2025財(cái)年第四財(cái)季營收數(shù)據(jù)同樣低于分析師平均預(yù)期，該公司首席執(zhí)行官Antonio Neri在一次采訪中表示，一部分用于支撐人工智能工作負(fù)載的服務(wù)器訂單被推遲到了2026年。他強(qiáng)調(diào)，歐洲的一筆大型交易因AI數(shù)據(jù)中心尚未就緒而延遲，與美國政府的一項(xiàng)合作協(xié)議則因聯(lián)邦政府停擺而被推遲。

“我們對(duì)那筆歐洲交易的轉(zhuǎn)化(落地)感覺良好，”他表示，“這些只是時(shí)間上的問題。”

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，慧與科技第四財(cái)季總營收同比增長14%至97億美元，不及華爾街分析師們平均預(yù)期的約99億美元;該公司第四財(cái)季調(diào)整后每股收益達(dá)到0.62美元，強(qiáng)于分析師平均預(yù)期并且顯著高于上年同期的0.04美元;該公司第四財(cái)季自由現(xiàn)金流約19億美元，顯著高于上年同期的4.20億美元。

市場重點(diǎn)聚焦的毛利率方面，該公司GAAP準(zhǔn)則下的毛利率為33.5%，比上年同期上升270個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比上升430個(gè)基點(diǎn);Non-GAAP準(zhǔn)則下則為36.4%，比上年同期上升550個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比上升650個(gè)基點(diǎn)。

慧與科技首席財(cái)務(wù)官M(fèi)arie Myers在業(yè)績發(fā)布后與分析師的業(yè)績會(huì)議上表示，AI服務(wù)器需求持續(xù)激增，尤其是來自主權(quán)政府機(jī)構(gòu)和一些大型云計(jì)算企業(yè)客戶的需求。“值得注意的是，我們預(yù)計(jì)需求仍將趨于不均衡，因?yàn)槲覀円恍┳畲笠?guī)模的主權(quán)客戶下的訂單交貨周期較長，這可能會(huì)導(dǎo)致AI服務(wù)器系統(tǒng)發(fā)貨推遲到未來的一段時(shí)間。”她在會(huì)議上說道。

投資者們似乎仍對(duì)該公司業(yè)績前景感到擔(dān)憂，在紐約股市周四收盤報(bào)22.90美元后，由于最新業(yè)績與未來展望不及市場預(yù)期，該股在盤后交易中一度下跌超9%。截至周四收盤，股價(jià)今年以來累積上漲6.7%，跑輸標(biāo)普500指數(shù)以及納斯達(dá)克100指數(shù)。

盡管作為全球最大規(guī)模高性能計(jì)算設(shè)備制造商之一的慧與科技正在看到全球企業(yè)以及一些主權(quán)政府機(jī)構(gòu)對(duì)其AI服務(wù)器需求的持續(xù)增加，但該公司也押注網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將成為其未來業(yè)績擴(kuò)張的一個(gè)重要支柱——此前這家聚焦于AI服務(wù)器的公司于7月以約130億美元收購了Juniper Networks Inc。

通過削減成本措施以及在完成對(duì)Juniper Networks 收購事項(xiàng)后銷售利潤率更高的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，公司利潤率已有所改善。Neri表示：“我們現(xiàn)在的核心是一家以服務(wù)器系統(tǒng)以及網(wǎng)絡(luò)為中心的公司。”

2025財(cái)年第四季度是慧與科技完成對(duì)Juniper Networks 收購后的首個(gè)完整季度。

聯(lián)手AMD與博通有望帶來強(qiáng)勁增量?

對(duì)于慧與科技來說，與AI服務(wù)器銷售相關(guān)的營收無疑與搭載英偉達(dá)高性能AI GPU的AI服務(wù)器系列產(chǎn)品緊密掛鉤，但是未來業(yè)績?cè)鲩L其中一部分強(qiáng)勁增量有望來自于AMD的機(jī)架級(jí)AI算力解決方案。

據(jù)了解，慧與科技將成為首批采用AMD“Helios”機(jī)架級(jí)AI算力集群架構(gòu)的系統(tǒng)供應(yīng)商之一，并且AMD和慧與科技將在與ASIC兼高性能網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)軍者博通深度合作的基礎(chǔ)上，集成一款專門打造的HPE Juniper Networking機(jī)架內(nèi)高性能擴(kuò)展交換機(jī)(scale-up switch)。該大型人工智能算力系統(tǒng)旨在簡化更大規(guī)模AI 算力基礎(chǔ)設(shè)施集群的部署，以及提供英偉達(dá)Blackwell系之外的更具性價(jià)比與能效比的AMD AI算力集群方案。

這次AMD–慧與科技–博通三方圍繞AMD 機(jī)架級(jí)別Helios AI算力集群的合作，可謂是將GPU/CPU/NIC、機(jī)架系統(tǒng)工程和高端網(wǎng)絡(luò)硅打包成一個(gè)開放的機(jī)架級(jí)AI集群平臺(tái)。對(duì)于微軟、谷歌以及亞馬遜等正在斥巨資購置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的云計(jì)算巨頭們以及主權(quán)AI建設(shè)者們而言，它既是對(duì)英偉達(dá)主導(dǎo)的垂直一體化方案的高端替代選項(xiàng)，也是未來“主權(quán) AI+ 前沿HPC融合”的底層模板：即數(shù)據(jù)中心不再是堆積GPU，而是以整機(jī)架為單位部署一個(gè)可以同時(shí)跑HPC和高參數(shù)AI大模型的標(biāo)準(zhǔn)算力積木。

慧與首席執(zhí)行官Antonio Neri表示：“隨著全新AMD‘Helios’以及我們專門打造的HPE(慧與科技)機(jī)架級(jí)網(wǎng)絡(luò)解決方案的推出，我們正在為云計(jì)算服務(wù)提供商這些大客戶們?cè)谌駻I應(yīng)用部署速度、機(jī)架AI系統(tǒng)更加靈活和降低計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)方面提供重大幫助，從而支持他們?cè)跇I(yè)務(wù)中大規(guī)模擴(kuò)展AI算力集群。”