年底重要政策窗口期臨近。按照慣例，12月中上旬將召開中共中央政治局會議和中央經濟工作會議，部署2026年經濟工作。

中共中央政治局會議一般每月召開一次，其中與經濟相關的會議主要在4月、7月和12月，三次會議分別定調開年后、下半年和來年。按往年慣例，中央經濟工作會議通常在12月政治局會議之后一周左右時間里召開，進一步部署下一年的經濟工作，篇幅也更長。

中信證券首席經濟學家明明表示，2026年作為“十五五”開局之年，政策定調預計更加積極主動。會議大概率在“穩中求進”總基調下，從消費擴張、科技創新、財政貨幣協調等方面形成系統部署。“短期穩增長、穩預期是核心任務，中期推動產業與投資結構優化，長期著力構建新質生產力和新發展模式。”

近日，經國務院同意，工業和信息化部會同五部門聯合印發了《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，引發了廣泛關注。方案從供給、需求、渠道、環境等多維度協同發力，提升供給體系對需求變化的適應性和靈活性，以高質量供給激發和滿足各類消費需求。

明明表示，預計中央經濟工作會議將重點部署擴大內需和穩定消費。“消費結構升級相關的制度安排有望進一步細化，會議可能在完善標準體系、加強質量監管、促進品牌建設、推動企業提升國際競爭力等方面釋放更明確的政策信號。”

財政貨幣政策方面，明明表示，“寬財政+寬貨幣”的主基調將在2026年延續。預計財政政策將定調積極，2026年赤字率仍將維持在4%左右；貨幣政策方面，降準降息仍具空間，預計在2025年底至2026年上半年適度加力，并通過長期流動性工具維持資金面寬松。

中國銀河證券首席宏觀分析師張迪表示，在年底政策窗口期臨近的背景下，市場對政策預期升溫，風險偏好有所修復。數據顯示消費和出口保持穩健，財政端特殊專項債累計發行1.35萬億元，貨幣端MLF連續凈投放，國債收益率曲線走陡。