作者 | 源Sight 安然

一邊煲靚湯，一邊開首店，在昂跑們加速攻城掠池的情況下，耐克也加快了在中國本土化的腳步。

近日，耐克攜手亞洲飛人蘇炳添發布的一則短片引起老廣們的注意。該片結合了蘇炳添運動生涯的關鍵時刻，通過買苦瓜、挑雞腿、選用二十一年神級陳皮等片段，既展示了廣東的煲湯文化，又致敬了蘇炳添職業生涯的刻苦、高標準與漫長堅守。

截圖來源于微博@NIKE

線下，耐克聯合廣州松苑飯店煲起靚湯，在現場攤位配上標志性的鉤型湯匙，吸引眾人打卡；此外，耐克還根據《落足料，點會冇料到》的宣傳主題，發起3KM的 跑咗先挑戰和9.83KM的跑足料挑戰。

軟性營銷外，耐克策劃已久的子品牌ACG（All Conditions Gear）終于正式在北京三里屯太古里南區豎起圍擋，這將是耐克ACG在中國的第一家門店。

一邊以活人味煙火氣十足的在地化表達，加強本土消費者對品牌的認同感和歸屬感，一邊調整門店網絡，加速落子戶外領域，耐克中國年末動作頻頻。

但值得一提的是，不少國際運動品牌也在加速落子中國市場。近日，On昂跑的大灣區最大門店落地廣州天環廣場；其迄今在港規模最大的直營門店也于香港尖沙咀K11 MUSEA順利揭幕。

或是出于自身業績表現與對手們規模擴張的對比，耐克重回耐克的步伐更加緊張了。

耐克修復中

大中華區業績看著有些上火，耐克在中國煲起靚湯。

截至2025年8月31日的2026財年第一季度，Nike集團總營收同比增長1%至117.2億美元，超市場預期；但凈利潤則同比下降31%至7.3億美元。

財報電話會議上，Nike集團總裁兼首席執行官Elliott Hill（賀雁峰）指出，大中華區在市場上正面臨結構性挑戰。他坦言，季節性銷售率持續低于計劃，需要更大投資來維持市場健康度。修復期的高投入，一定程度上抑制利潤增長。

分品牌看，期內耐克品牌營收增長2%至113.6億美元，匡威品牌營收下降27%至3.7億美元；分地區看，期內耐克品牌在除大中華區外的所有市場均實現增長，大中華區市場營收同比下降10%至15.1億美元。

集團首席財務官Matthew Friend指出，耐克大中華區市場客流量和銷售轉化率雙雙下降。其中數字市場競爭尤其激烈，這已是一個高度促銷的市場，消費者在本地平臺上的購物時間延長，且折扣力度更大。

僅靠低價促銷手段已難以吸引到更多消費者，還會更品牌帶來沉重的成本負擔。結合數據來看，報告期內，耐克直營業務下降12%，其中線上業務驟降27%，門店業務下降4%，批發業務也減少9%。

耐克需要更多吸引中國消費者、重塑品牌價值與影響力的方法。

從宣傳上，緊密結合運動員、加強本土化營銷是重點。

賀雁峰曾強調，當產品創新與運動員營銷緊密結合時，品牌依然能激發強烈消費需求。而實際落地之時，耐克又結合阿迪達斯在中國市場實現持續增長的奧義本土化策略，在國內上演了一出接地氣的、有味道的推廣。

借助在大灣區舉辦的全運會，耐克聯合蘇炳添、潘家杰、胡熙宸、邱遠青、王文靜、潘睿彥等運動員，以落足料，點會冇料到（下足材料，怎會沒實力）為主題，將煲湯和運動結合做了一番深入廣東文化的在地表達，展現品牌運動理念和精神的同時，加強了與本土消費者的情感聯結，使其對品牌的認同感與歸屬感逐漸加深。

確定主力賽道更是重中之重。

幾周前，我的領導團隊和我在中國訪問了三個城市。賀雁峰表示，這是一個對籃球和足球充滿熱情的國家，一個正在通過跑步和訓練擁抱健康生活方式的國家。

在熱門賽道追趕上，耐克加緊中國布局。近日，有消費者發現耐克旗下戶外品牌ACG中國首店已在北京三里屯豎起圍擋。

截圖來源于小紅書

該品牌創立于1989年，原先更多與街頭潮流緊密聯系；2000年后，ACG發展一度停滯；2014年品牌重啟，德國戶外機能品牌 ACRONYM® 聯合創始人兼設計師Errolson Hugh為ACG注入機能設計理念，雙方合作持續近五年。

2024年，耐克宣布重新發力ACG，并任命大中華區董事長兼首席執行官董煒兼任ACG全球首席執行官，負責領導全球ACG業務的產品、品牌及銷售，加速推動ACG在全球和中國市場的發展。

過去半年，ACG推出了一系列全新戶外裝備，包括將于2026年春季正式發售的Ultrafly Trail越野跑鞋。此舉被視為耐克將ACG重新定位為越野跑鞋主要參與者的戰略舉措之一。

昂跑在加速

但與此同時，昂跑、薩洛蒙等跑步新貴也在加速攻城掠池。

根據財報，在截至2025年9月30日的2025第三財季中，昂跑凈銷售額同比增長25%至7.9億瑞士法郎；凈利潤同比暴漲290%至1.2億瑞士法郎，雙雙創下歷史新高。

分地區看，歐洲、中東和非洲（EMEA）、美洲、亞太（APAC）地區凈銷售額同比分別增長29%、10%和94%，固定匯率下增幅為33%、21%和109%。其中，亞太地區已連續四季度保持三位數增長（固定匯率下）。

更令耐克忌憚的是，亞太版圖中，中國市場是昂跑明確加碼的重要市場。

昂跑創始人之一Olivier Bernhard（奧利維爾伯恩哈德）面對媒體采訪時曾提到，中國對于昂跑是一個尤其重要的市場，我們在中國市場還有更大的潛力可以去展示。過去幾年昂跑在中國市場都實現100%以上的增長，在未來2-3年也有機會延續這樣的增長勢頭。

昂跑CEO MartinHoffmann今年也曾對外表示，未來五年是昂跑在中國市場的重要時期，屬于CHINA YEARS。

今年4月，昂跑在成都開出首家中國旗艦店，隨后又在合肥、沈陽、青島、昆明等地開出新店。其中，青島、昆明的門店均為城市首店，這表明品牌正加緊向二線城市擴張。

截圖來源于小紅書

不過，其一線城市重點商圈點位也在加密。近日，昂跑華南地區最大門店落地廣州天環廣場；同時，品牌在香港尖沙咀K11 MUSEA的在港最大直營門店也成功揭幕。

根據計劃，昂跑中國門店2026年將拓展至100家。全面擴張、多點鋪開的布局，顯示出昂跑以更大力度推動中國市場繼續躍增的決心，也讓其他競爭對手感到威脅。

具體到業務層面，除了主力跑鞋，昂跑服飾產品的迅猛增長，這也對耐克形成挑戰。

結合Euromonitor等機構研報，當下正處于消費升級與理性消費并行的時代，中間價位帶持續收窄，市場向高端化與極致性價比兩極分化。

據源Sight了解，以運動T恤為例，昂跑推出的短袖T恤熱銷價格在400-700元左右，長袖T恤熱銷價格在500-1000元左右，吸引追求高端品質的消費者；國內品牌如安踏、李寧等，熱銷的運動T恤價格在50-100元左右，吸引追求性價比的消費者。相比之下，耐克150-400元的熱銷定位區間，面臨市場收縮危險。

數據顯示，2025第三財季，昂跑服裝類凈銷售額同比增長87%（固定匯率下增長100%）至5010萬瑞士法郎；九個月內增長83%（固定匯率下增長90%）至1.2億瑞士法郎，鞋類和配飾類也實現雙位數增長。

舊課題需要新方法

昂跑之外，耐克旗下ACG重點投入的越野跑鞋領域，也有強手加注中國市場。

2025年第三季度，亞瑪芬體育營收同比增長30%至17.6億美元，調整后凈利潤同比大漲161%至1.9億美元。其中，大中華區營收達同比增幅高達47%。

根據財報，薩洛蒙所在的戶外運動板塊的收入份額與增速，均超過始祖鳥所在的技術服裝板塊，成為集團新增長引擎。這一表現推動集團毛利率同比擴大240個基點至57.9%，超越耐克、阿迪達斯等品牌。

據不完全統計，截至今年二季度，薩洛蒙在華門店已超過230家，既深耕一線城市核心商圈，也下沉三四線城市。對國內越野跑品牌來說，薩洛蒙是一個難以回避的對手。

耐克的老伙計阿迪達斯，曾以高度本土化經營策略打了個翻身仗，在2024至今實現業績反彈。

2025年第三季度，阿迪達斯全球營收達66.3億歐元，創下公司有史以來單季營收最高紀錄，在貨幣中性下同比增長12%。其中，關于跑步業務的增長尤為亮眼，以ADIZERO 0系列為代表的跑步業務收入同比增長超30%。

本土化運營和押注核心運動的做法給逆境中的耐克提供了學習方向，于是耐克也有樣學樣，在失利市場展開修復與角逐。

但阿迪達斯的做法也不能全盤照抄。

由于美國市場增長失速等原因，市場仍對阿迪達斯感到失望。財報發布后，阿迪達斯當日股價下跌超過10%，創下自7月底以來最大單日跌幅。而美國大本營失速的危機，耐克也難以幸免。

我們預計北美將繼續引領我們的全球復蘇，而大中華區將需要更多時間。Nike集團首席財務官Matthew Friend審慎表示，預計大中華區的收入和毛利率逆風將持續整個2026財年。

面對消費者行為變化及本土競爭加劇等情況，如何在這個全球最具潛力的運動市場之一實現修復并找到新增長，仍是耐克未來幾年的重要課題。