今天的A股讓我們看到了量化、風(fēng)格、機(jī)構(gòu)年底結(jié)賬對(duì)市場(chǎng)的扭曲，全球都在漲，只有A是股市跌的。

今天凌晨英偉達(dá)交出完美答卷，提振市場(chǎng)對(duì)AI的信心，盤(pán)后漲超5%，帶動(dòng)納指期貨漲超1%，今天亞太股市也是全線上漲，中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)大漲3.18%，日經(jīng)225大漲2.65%，韓國(guó)綜合指數(shù)漲近2%。

到A股這邊，科技股高開(kāi)被砸盤(pán)，然后拉銀行板塊撐指數(shù)，中國(guó)銀行一度漲超5%創(chuàng)歷史新高，早盤(pán)指數(shù)是紅的，但又是4000多家下跌。然后就有一個(gè)段子“受英偉達(dá)q3業(yè)績(jī)超預(yù)期影響，A股6大存儲(chǔ)龍頭全線暴漲，總市值逼近7w億”，美股有英偉達(dá)，A股也有“銀偉達(dá)”。

一個(gè)更需要關(guān)注的事情是恒生科技從最高6715點(diǎn)跌到了5500點(diǎn)，回調(diào)了接近17%，再跌一跌就要進(jìn)入技術(shù)性熊市了，這是一件很可怕的事，A股、港股走勢(shì)是趨同的，只是節(jié)奏有先后，如果港股繼續(xù)下殺，A股遲早也會(huì)向下拐頭，我前幾天也提到過(guò)雙創(chuàng)指數(shù)已經(jīng)走出了雙頭。

至于港股顯著弱于a股的原因，我覺(jué)得除了受全球股市回調(diào)影響外，還和10月份社融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟有關(guān)，說(shuō)明外資對(duì)經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀。

最后再說(shuō)說(shuō)我對(duì)目前AI硬件的看法：

今天早上看到一篇報(bào)道，文中提到Gemini 3證明預(yù)訓(xùn)練縮放定律依然成立，這是自o1發(fā)布以 來(lái)最重要的Al 數(shù)據(jù)點(diǎn)，意味著2026年第二季度Blackwell 模型問(wèn)世時(shí)，性能或?qū)?shí)現(xiàn)顯著提升。另外，GPT-5.1-Codex-Max的Metr結(jié)果也表明，預(yù)訓(xùn)練尚未遇到瓶頸，測(cè)試時(shí)計(jì)算也未遇到瓶頸。

對(duì)于光模塊、pcb等AI硬件，我覺(jué)得gemini3和英偉達(dá)的財(cái)報(bào)能夠削弱市場(chǎng)的分歧，再加上tmt的成交占比觸底，擁擠度大幅回落，nv鏈可能就此企穩(wěn)，畢竟12月份后還是要為明年一季報(bào)布局，nv鏈預(yù)計(jì)還是景氣度最高的一批。

再來(lái)看今天的重磅消息：

昨晚白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特稱：“我們失去了對(duì)美國(guó)通貨膨脹的控制。”哈塞特表示，在近幾年飆升之后，消費(fèi)價(jià)格壓力可能尚未完全平息。“我們?cè)谧罱挠洃浿惺チ藢?duì)通脹的控制，現(xiàn)在情況有所改善——也許還沒(méi)有完全到位。”

美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議紀(jì)要顯示：支持12月不降息的人數(shù)超過(guò)支持降息的，其他要?jiǎng)t表示要看數(shù)據(jù)。而問(wèn)題可能就出現(xiàn)在數(shù)據(jù)上，11月的就業(yè)報(bào)告將在12月16日公布，到時(shí)候也會(huì)一起公布沒(méi)有失業(yè)率的10月就業(yè)數(shù)據(jù)，而美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議是12月10日，這就會(huì)影響“中間派”的決策。

今天盤(pán)中有房地產(chǎn)小作文，地產(chǎn)鏈一度拉升，我愛(ài)我家盤(pán)中一度漲停，北新建材大漲5.69%，科順股份大漲5.68%。

美國(guó)批準(zhǔn)向沙特和阿聯(lián)酋人工智能公司出口芯片

昨晚中金公司發(fā)公告稱，公司與東興證券、信達(dá)證券正在籌劃由中金公司通過(guò)換股方式吸收合并東興證券、信達(dá)證券，這放在以往算是重磅利好了，但今天也帶動(dòng)證券板塊。

據(jù)財(cái)聯(lián)社報(bào)道，美國(guó)能源部一名官員當(dāng)?shù)貢r(shí)間19日透露，美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃下周在白宮簽署一項(xiàng)行政命令，其中將推出一項(xiàng)名為“創(chuàng)世使命”的計(jì)劃，旨在推進(jìn)美國(guó)在人工智能（AI）領(lǐng)域的發(fā)展。

最后簡(jiǎn)單看下盤(pán)面，截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌幅為0.40%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為1.12%，市場(chǎng)成交額繼續(xù)縮量至1.72萬(wàn)億。港股恒生指數(shù)微漲0.02%，恒生科技指數(shù)跌幅為0.58%。

分行業(yè)來(lái)看，建筑材料、綜合、銀行、通信、房地產(chǎn)等行業(yè)領(lǐng)漲，美容護(hù)理、煤炭、電力設(shè)備等行業(yè)領(lǐng)跌。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考