美銀調(diào)查顯示，20%基金經(jīng)理認為企業(yè)投資支出過高，超半數(shù)稱AI股已處泡沫，45%視其為最大尾部風險，遠超通脹等威脅。

隨著市場對人工智能（AI）支出熱潮可持續(xù)性的擔憂加劇，多數(shù)全球基金經(jīng)理認為企業(yè)正處于過度投資狀態(tài)。

美國銀行本月調(diào)查顯示，凈20%的基金經(jīng)理表示企業(yè)投資支出過高——這是2005年有數(shù)據(jù)記錄以來，該觀點首次成為多數(shù)共識。

這一突變源于對AI資本支出熱潮規(guī)模及融資問題的擔憂，;美國銀行分析師表示。

AI基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)投資的激增，是今年美國科技股創(chuàng)紀錄上漲的主導(dǎo)主題——芯片制造商英偉達（Nvidia）上月成為全球首家市值突破5萬億美元的公司——但近期市場對這類支出可持續(xù)性的擔憂升溫，已導(dǎo)致華爾街股市出現(xiàn)回調(diào)。

以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)（IXIC）周二下跌1.2%，本月累計跌幅已超5%。

科技股陷入困境

投資者正屏息等待英偉達北京時間周四凌晨發(fā)布的第三季度財報。此前文件顯示，彼得·蒂爾（Peter Thiel）旗下對沖基金已清倉英偉達全部持倉，受此影響，該芯片制造商股價周一下跌。

科技支出熱潮也在重塑信貸市場：今年美國公司已發(fā)行超過2000億美元的債券，為其人工智能相關(guān)項目融資，但與此同時，也有人警告稱，未來可能會出現(xiàn)債券發(fā)行過剩;的情況。

普信集團（T Rowe Price）固定收益投資組合專家安東·多姆布羅夫斯基（Anton Dombrovskiy）表示：公開和私人信貸似乎已成為AI投資的主要資金來源，其快速增長引發(fā)了一些擔憂。;

部分分析師此前警告，部分所謂超大規(guī)模科技公司;資本支出的增加，可能開始拖累其股票回購計劃——該計劃今年一直是支撐股價的重要因素。

巴克萊銀行（Barclays）分析師估計，到2029年，超大規(guī)模科技公司及小型企業(yè)累計AI相關(guān)投資可能相當于美國GDP的10%以上。

美國銀行調(diào)查的基金經(jīng)理管理著約5000億美元投資者資產(chǎn)，其中超50%表示AI股票已處于泡沫之中。

約45%的受訪者將AI泡沫視為市場和全球經(jīng)濟最大的尾部風險;，較上月的33%大幅上升，且超過了通脹或美國消費者危機等其他威脅。

盡管投資者擔憂支出水平，但調(diào)查中衡量投資者情緒的綜合指標——基于現(xiàn)金水平、股票配置和經(jīng)濟增長預(yù)期——升至今年2月以來的最高水平。此前不久，特朗普的全球關(guān)稅政策曾震驚市場。

投資者平均現(xiàn)金配置比例降至投資組合的3.7%，美國銀行指出，從歷史數(shù)據(jù)來看，這一水平出現(xiàn)后，未來1至3個月股市往往會下跌，國債則會上漲。