記者丨金珊 龐華瑋

編輯丨江佩霞

今天，全球市場(chǎng)動(dòng)蕩，多個(gè) 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與避險(xiǎn)資產(chǎn)同步下挫。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月17日，歐美股市集體收跌。11月18日，亞太主要股指收盤全線下跌，日經(jīng)225指數(shù)收盤下跌3.22%，創(chuàng)自四月以來(lái)最大單日跌幅，韓國(guó)綜合指數(shù)收盤下跌3.32%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)收盤跌1.28%，新西蘭標(biāo)普50指數(shù)收盤跌1.16%。

A股三大指數(shù)低開(kāi)低走，截至收盤，滬指跌0.81%，深成指跌0.92%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.16%。滬指、深成指盤中跌超1%。滬深兩市成交額1.93萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量153億。全市場(chǎng)超4100只個(gè)股下跌。

從板塊來(lái)看，AI應(yīng)用概念逆勢(shì)上漲，榕基軟件、浪潮軟件、宣亞國(guó)際、華勝天成2連板。半導(dǎo)體概念表現(xiàn)活躍，圣暉集成、龍迅股份漲停。機(jī)器人概念股局部走強(qiáng)，首開(kāi)股份5天3板。下跌方面，近期熱門題材調(diào)整，電池、煤炭、鋼鐵等板塊跌幅居前，福建板塊重挫，福建金森、福建水泥等多股跌停。

港股方面，截至15:40，恒生指數(shù)跌1.78%，恒生科技指數(shù)跌1.94%，小鵬汽車跌超10%，聯(lián)想集團(tuán)跌超4%，比亞迪股份、蔚來(lái)跌超3%。

黃金一度失守4000美元關(guān)口，現(xiàn)貨黃金最新報(bào)4005美元/盎司，COMEX黃金期貨最新報(bào)4003美元/盎司。現(xiàn)貨白銀失守50美元關(guān)口，最新報(bào)49.5美元/盎司。

國(guó)際油價(jià)同步下跌，其中，美油跌0.84%，布油跌0.76%。

比特幣跌破9萬(wàn)美元，以太坊跌超6%，狗狗幣跌超4%，過(guò)去24小時(shí)，全市場(chǎng)超18萬(wàn)人爆倉(cāng)。

據(jù)券商中國(guó)，有分析人士認(rèn)為，出現(xiàn)以上市場(chǎng)情況，一方面與美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期有關(guān)，今天傳出明年上半年不降息的消息；另一方面則與日本國(guó)債有關(guān)，日本10年期國(guó)債收益率攀升至1.75%以上，接近2008年以來(lái)的最高水平，這對(duì)全球流動(dòng)性可能造成了巨大沖擊。

此外，美東時(shí)間周三盤后，英偉達(dá)即將發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)。由于對(duì)人工智能相關(guān)股票的擔(dān)憂再度加劇，全球市場(chǎng)集體回調(diào)。

近日，新火研究院院長(zhǎng)丁元對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如美股、加密貨幣）與傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)（如黃金）同步下跌，這是一個(gè)值得警惕的信號(hào)。這通常發(fā)生在市場(chǎng)流動(dòng)性出現(xiàn)系統(tǒng)性收縮、資金普遍趨緊的極端環(huán)境下。（）

外資：明年中國(guó)股市有望進(jìn)一步上漲

近期A股市場(chǎng)波動(dòng)加大，但外資信心卻有增無(wú)減。

摩根士丹利分析師在周末的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，中國(guó)股市2026年有望進(jìn)一步上漲，延續(xù)今年的強(qiáng)勁漲勢(shì)。摩根士丹利還預(yù)測(cè)，中國(guó)企業(yè)明年的利潤(rùn)將增長(zhǎng)6%，到2027年增速可能升至10%。

瑞銀證券中國(guó)股票策略分析師孟磊認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的中期上行驅(qū)動(dòng)力并未改變，包括整體盈利復(fù)蘇、場(chǎng)外資金凈流入、科技敘事助力估值重構(gòu)及資本市場(chǎng)建設(shè)完善等因素，共同支撐市場(chǎng)中期展望向好。（）

2026年A股行情怎么走？

券商聚焦三大主線

近期，多家頭部券商陸續(xù)發(fā)布2026年A股投資策略報(bào)告，“慢牛行情”成為市場(chǎng)一致預(yù)期。從配置角度，券商觀點(diǎn)聚焦于三大主線：科技成長(zhǎng)、中企出海與周期資源品。

中金公司建議關(guān)注“景氣成長(zhǎng)”主線，認(rèn)為AI技術(shù)領(lǐng)域經(jīng)歷3年高速發(fā)展，明年有望逐步進(jìn)入產(chǎn)業(yè)應(yīng)用兌現(xiàn)階段，算力、光模塊、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施層面仍有機(jī)會(huì)，但可能更偏國(guó)產(chǎn)方向；應(yīng)用端關(guān)注機(jī)器人、消費(fèi)電子、智能駕駛和軟件應(yīng)用等。此外，創(chuàng)新藥、儲(chǔ)能、固態(tài)電池等方向也在步入景氣周期。

中信證券將中企出海視為重要配置線索，認(rèn)為全球化布局將打開(kāi)利潤(rùn)增長(zhǎng)與市值天花板。

中信建投證券明確表示，資源品很可能成為A股在科技主線后一條新的主線方向，看好全球貨幣寬松、供需缺口與補(bǔ)庫(kù)周期帶來(lái)的價(jià)格彈性。（）

SFC

出品丨21財(cái)經(jīng)客戶端 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

21君薦讀