文 | 陶魏斌

每年進(jìn)博會(huì)的醫(yī)療器械及醫(yī)藥保健展區(qū)，都是全球醫(yī)療科技的“巔峰競(jìng)技場(chǎng)”。

西裝革履的跨國(guó)企業(yè)高管、裝著無(wú)數(shù)問(wèn)題的采購(gòu)代表以及業(yè)內(nèi)的科研專(zhuān)家們，穿梭在館內(nèi)的各個(gè)展廳——他們會(huì)看到全世界最頂尖的醫(yī)療技術(shù)與裝備。

2025年的這場(chǎng)盛會(huì)中，海爾生物的展臺(tái)透著股“不一樣”的氣場(chǎng)：

除了低溫存儲(chǔ)領(lǐng)域的王牌產(chǎn)品愛(ài)德蒙生物樣本數(shù)智管理方案、超能系列超低溫冰箱等，“首發(fā)新品”中的十萬(wàn)轉(zhuǎn)超速離心機(jī)、全封閉自動(dòng)化細(xì)胞擴(kuò)增系統(tǒng)、快速冷凍儀等科研設(shè)備，赫然成為今年的C位。

這場(chǎng)亮相不僅秀出了海爾生物的硬核技術(shù)，也打破了外界對(duì)海爾生物“低溫存儲(chǔ)龍頭”的刻板印象，某種程度上還改寫(xiě)了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的底層邏輯。

1、熟悉又陌生：不止于低溫儲(chǔ)存的科技突圍

在進(jìn)博會(huì)1.1館的眾多展品中，這臺(tái)十萬(wàn)轉(zhuǎn)超速離心機(jī)堪稱(chēng)“流量擔(dān)當(dāng)”。

它的機(jī)身僅有普通洗衣機(jī)大小，啟動(dòng)時(shí)噪音低至幾乎不可聞，核心轉(zhuǎn)子以十萬(wàn)轉(zhuǎn)的高速運(yùn)轉(zhuǎn)，卻能保持驚人的穩(wěn)定性。

對(duì)生物醫(yī)藥、基因測(cè)序領(lǐng)域而言，這種“科研神器”是破解微觀世界的關(guān)鍵工具——它能快速分離生物樣本中的核酸、蛋白等核心成分，其穩(wěn)定性直接決定實(shí)驗(yàn)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性，而它的亮相，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)高端科研設(shè)備迎來(lái)了真正的“突圍時(shí)刻”。

在過(guò)去，中國(guó)醫(yī)療科技更多處在“跟跑”位置。十萬(wàn)轉(zhuǎn)以上超高速離心領(lǐng)域，長(zhǎng)期被貝克曼、日立等國(guó)際巨頭壟斷，他們占據(jù)了國(guó)內(nèi)高端離心機(jī)市場(chǎng)一半以上的份額。

對(duì)國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)而言，進(jìn)口設(shè)備不僅采購(gòu)成本高昂，一套設(shè)備動(dòng)輒數(shù)百萬(wàn)元，后續(xù)維護(hù)和備件供應(yīng)還要面臨漫長(zhǎng)的等待，往往耽誤科研進(jìn)度。

在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)剛剛起步的年代，這種“卡脖子”的無(wú)奈，是無(wú)數(shù)科研人員的共同記憶。

如今，海爾生物攻克了這項(xiàng)核心技術(shù)。其推出的十萬(wàn)轉(zhuǎn)超速離心機(jī)在轉(zhuǎn)速、分離效率等關(guān)鍵性能上達(dá)到國(guó)際同級(jí)水平，再加上本土化的快速響應(yīng)服務(wù)，已經(jīng)獲得很多潛在客戶(hù)的青睞。

在海爾生物具有“領(lǐng)導(dǎo)地位”的低溫存儲(chǔ)賽道，其同樣跳出了“比參數(shù)、拼價(jià)格”的紅海競(jìng)爭(zhēng)。

此次展出的超能系列超低溫冰箱，以自主研發(fā)Eco-Drive超綠技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了能效的革命性突破——作為該品類(lèi)全球能效第一的產(chǎn)品，它的日耗電量?jī)H為傳統(tǒng)產(chǎn)品的一半。

而極致的綠色節(jié)能屬性，讓海爾生物在低溫存儲(chǔ)賽道穩(wěn)穩(wěn)握住了定價(jià)權(quán)。更關(guān)鍵的是，這種節(jié)能優(yōu)勢(shì)，成為了海爾生物叩開(kāi)歐洲高端渠道的關(guān)鍵籌碼。

如果說(shuō)超速離心機(jī)和超能系列展現(xiàn)的是技術(shù)縱深，那么愛(ài)德蒙生物樣本數(shù)智管理方案，則是海爾生物打造“生態(tài)”的進(jìn)化案例。

這套方案徹底打通了樣本采集、存儲(chǔ)、檢索、使用的全鏈路數(shù)據(jù)閉環(huán)，解決了行業(yè)長(zhǎng)期存在的“設(shè)備與系統(tǒng)割裂”痛點(diǎn)。

過(guò)去，科研機(jī)構(gòu)和醫(yī)院采購(gòu)低溫存儲(chǔ)設(shè)備，本質(zhì)上是“買(mǎi)冰箱”。樣本管理仍依賴(lài)人工記錄，不僅效率低下，還容易出現(xiàn)樣本混淆、丟失等問(wèn)題。

而海爾生物的方案讓客戶(hù)從“買(mǎi)設(shè)備”升級(jí)為“接入一套完整生態(tài)”。從樣本入庫(kù)時(shí)的自動(dòng)掃碼登記，到存儲(chǔ)過(guò)程中的溫度實(shí)時(shí)監(jiān)控，再到檢索時(shí)的精準(zhǔn)定位，全流程無(wú)需人工干預(yù)。

不僅如此，海爾生物還在現(xiàn)場(chǎng)展示了AI+智慧用藥、AI+血液管理等場(chǎng)景解決方案。

進(jìn)博會(huì)上的這場(chǎng)“亮相”，讓外界清晰看到：海爾生物早已跳出低溫存儲(chǔ)的單一賽道，在實(shí)驗(yàn)室解決方案、智慧用藥、血液技術(shù)多個(gè)領(lǐng)域持續(xù)拓展邊界，且每一次出手都瞄準(zhǔn)了行業(yè)“關(guān)鍵設(shè)備”和核心痛點(diǎn)。

2、進(jìn)化密碼：平臺(tái)化、共創(chuàng)式與全球化的三重驅(qū)動(dòng)

進(jìn)博會(huì)上的高光時(shí)刻，從來(lái)不是偶然。

回溯海爾生物二十年的成長(zhǎng)軌跡，印證的是中國(guó)生命科學(xué)與醫(yī)療衛(wèi)生上游從“填補(bǔ)空白”到“技術(shù)引領(lǐng)”的時(shí)代浪潮。

2005年前后，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備市場(chǎng)還處于“進(jìn)口依賴(lài)”的時(shí)代?；鶎俞t(yī)院急需性?xún)r(jià)比高的基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)備，卻面臨“買(mǎi)不起、用不好”的困境。

海爾生物正是在這樣的背景下，從低溫存儲(chǔ)切入，靠一臺(tái)超低溫冰箱打開(kāi)市場(chǎng)。

彼時(shí)，行業(yè)普遍采用“單點(diǎn)攻關(guān)”模式，企業(yè)聚焦單一產(chǎn)品迭代。但隨著2015年藥審改革落地，創(chuàng)新藥熱潮席卷中國(guó)，科研機(jī)構(gòu)對(duì)設(shè)備的需求從“能用”升級(jí)為“好用、成套”。

海爾生物順勢(shì)轉(zhuǎn)型。

這些年，國(guó)家也在持續(xù)加大對(duì)科研儀器國(guó)產(chǎn)化的支持，“十四五”規(guī)劃明確提出“突破高端醫(yī)療設(shè)備瓶頸”。

海爾生物的平臺(tái)化研發(fā)模式，既契合政策導(dǎo)向，又精準(zhǔn)匹配市場(chǎng)需求：制冷技術(shù)既能支撐超低溫冰箱，也能賦能實(shí)驗(yàn)室凍干機(jī)；AI算法既可以用于樣本自動(dòng)盤(pán)點(diǎn)，也能優(yōu)化智慧用藥的配送路徑。

而“痛點(diǎn)導(dǎo)向”的研發(fā)邏輯，更是讓海爾生物的研發(fā)轉(zhuǎn)化效率遠(yuǎn)超行業(yè)平均——醫(yī)院擔(dān)心細(xì)胞毒性藥物配液安全，就推出專(zhuān)用配液機(jī)器人；非洲地區(qū)電力短缺，就研發(fā)太陽(yáng)能疫苗存儲(chǔ)系統(tǒng)；科研機(jī)構(gòu)抱怨樣本管理繁瑣，就打造數(shù)智化樣本管理方案。

2025年三季報(bào)顯示，海爾生物研發(fā)投入持續(xù)增加，推動(dòng)智慧用藥、實(shí)驗(yàn)室解決方案、血液技術(shù)新產(chǎn)業(yè)收入占比提升至48%，同比增長(zhǎng)21%。

同時(shí)，海爾生物的用戶(hù)共創(chuàng)模式，也在如今的“國(guó)產(chǎn)替代”浪潮中逐步成型。

早期，國(guó)內(nèi)科研機(jī)構(gòu)和醫(yī)院既要面對(duì)進(jìn)口設(shè)備的高價(jià)格，又要忍受“水土不服”的服務(wù)。海爾生物抓住這一痛點(diǎn)，把客戶(hù)視作“聯(lián)合研發(fā)伙伴”。

隨著醫(yī)療健康行業(yè)對(duì)“個(gè)性化解決方案”的需求激增，海爾生物共創(chuàng)的深度進(jìn)一步升級(jí)——從產(chǎn)品功能優(yōu)化延伸到生態(tài)服務(wù)搭建。

這次亮相進(jìn)博會(huì)的“CellFloMax全封閉自動(dòng)化細(xì)胞擴(kuò)增系統(tǒng)”，正是海爾生物和國(guó)內(nèi)頂級(jí)專(zhuān)家、醫(yī)院一起帶著課題研發(fā)的產(chǎn)品，用于貼壁細(xì)胞、懸浮細(xì)胞培養(yǎng)以及外泌體制備，可為肝衰竭患者制備組合型生物人工肝。

至于全球化，海爾生物也始終踩著中國(guó)企業(yè)“走出去”的時(shí)代節(jié)奏。

隨著近年來(lái)中國(guó)制造業(yè)升級(jí)、國(guó)際話(huà)語(yǔ)權(quán)提升，海爾生物的全球化策略，也從“產(chǎn)品出?！鄙?jí)為“生態(tài)共建”，在18個(gè)國(guó)家建立本地化運(yùn)營(yíng)體系，覆蓋產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)、物流、售后全鏈路。

此次進(jìn)博會(huì)上，海爾生物也展出了相關(guān)海外經(jīng)典場(chǎng)景：

在英國(guó)，20余臺(tái)超低溫冰箱入駐大英樣本庫(kù)，以領(lǐng)先技術(shù)守護(hù)上千萬(wàn)份樣本安全；在德國(guó)，-150℃深低溫冰箱入駐哈雷大學(xué)，以碳?xì)渲评浼夹g(shù)突破傳統(tǒng)制冷邊界；在非洲，助力建設(shè)中國(guó)首個(gè)對(duì)外援助疾控中心，提升非洲54國(guó)疾病防控能力……

財(cái)報(bào)顯示，海爾生物前三季度海外市場(chǎng)同比增長(zhǎng)20%，其中歐洲、亞洲、美洲等區(qū)域都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)增長(zhǎng)。

2025年上半年，海爾生物海外收入達(dá)4.27億元，同比增長(zhǎng)30.17%，第二季度收入規(guī)模與增速均創(chuàng)2023年以來(lái)單季新高。

正如海爾生物海外市場(chǎng)總經(jīng)理王文明表示，中國(guó)企業(yè)的全球化已進(jìn)入“深水區(qū)”。

而在這個(gè)階段，成功不再取決于出口額的增長(zhǎng)，而是生態(tài)構(gòu)建能力、本土融合深度與全球資源整合效率的綜合比拼。

3、估值躍遷：從周期股到成長(zhǎng)股的價(jià)值重構(gòu)

對(duì)資本市場(chǎng)而言，海爾生物正在經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的價(jià)值重構(gòu)。

這家曾經(jīng)被視為“低溫存儲(chǔ)龍頭”的企業(yè)，如今已不再是傳統(tǒng)意義上的設(shè)備商，而是成長(zhǎng)為多產(chǎn)業(yè)協(xié)同的全球化生命科學(xué)平臺(tái)型企業(yè)——這意味著海爾生物的估值邏輯，也從周期股向成長(zhǎng)股切換。

海爾生物通過(guò)“低溫存儲(chǔ)+實(shí)驗(yàn)室設(shè)備+智慧用藥+血液技術(shù)”四大產(chǎn)業(yè)協(xié)同，構(gòu)建起穩(wěn)健的業(yè)績(jī)支撐體系。

2025年三季報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.66億元，同比增長(zhǎng)1.24%，環(huán)比增長(zhǎng)11.68%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5565.17萬(wàn)元，扣非歸母凈利潤(rùn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)三位數(shù)提升。

新產(chǎn)業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，占總收入比重提升至約48%，“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)基本盤(pán)、新業(yè)務(wù)提增速”的新格局持續(xù)強(qiáng)化，有效抵御了行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

更重要的是，海爾生物的技術(shù)布局恰好踩中全球綠色低碳和數(shù)智化兩大風(fēng)口。

超能系列超低溫冰箱的極致節(jié)能屬性，既符合我國(guó)“雙碳”目標(biāo)，也契合歐洲、北美等發(fā)達(dá)市場(chǎng)的環(huán)保要求；愛(ài)德蒙數(shù)智化方案、智慧用血系統(tǒng)等產(chǎn)品，順應(yīng)了醫(yī)療健康行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)。

隨著醫(yī)院、科研機(jī)構(gòu)對(duì)數(shù)據(jù)價(jià)值的重視程度提升，這類(lèi)數(shù)字化解決方案的市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)，為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期收入增量。

賽道紅利直接體現(xiàn)在盈利能力上，2025年三季度，海爾生物毛利率達(dá)到46.99%，歸母凈利率環(huán)比提升3.43個(gè)百分點(diǎn)。

由此來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)海爾生物成長(zhǎng)潛力的認(rèn)知尚未完全到位。

從海外市場(chǎng)空間來(lái)看，海爾生物當(dāng)前海外收入占比約35%，而西門(mén)子醫(yī)療等全球巨頭的海外收入占比超70%。分產(chǎn)業(yè)來(lái)看，公司優(yōu)勢(shì)低溫存儲(chǔ)的市場(chǎng)占有率尚不足10%，而實(shí)驗(yàn)室解決方案、自動(dòng)化用藥及血液技術(shù)等新興業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)潛力則更為巨大。

這意味著海爾生物海外市場(chǎng)至少還有2倍的增長(zhǎng)空間，按照“高端+新興”雙輪驅(qū)動(dòng)的全球化策略，以及隨著海爾生物加快各產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的本地化注冊(cè)認(rèn)證進(jìn)程，深化與拓展當(dāng)?shù)鼗瘒?guó)家布局，未來(lái)海外收入占比有望大幅提升。

從國(guó)產(chǎn)替代空間來(lái)看，2025年國(guó)產(chǎn)高速離心機(jī)在性能上已與進(jìn)口品牌無(wú)顯著差異，部分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)超越。預(yù)計(jì)2030年國(guó)產(chǎn)高速離心機(jī)市場(chǎng)份額將提升至55%，其中高端市場(chǎng)占比突破30%。

作為國(guó)產(chǎn)高端實(shí)驗(yàn)室設(shè)備的代表，海爾生物有望充分享受這一紅利。

值得注意的是，資本市場(chǎng)已開(kāi)始捕捉到這種價(jià)值重構(gòu)的信號(hào)。

2025年三季度，海爾生物凈利潤(rùn)指標(biāo)相較二季度出現(xiàn)70%以上漲幅，業(yè)績(jī)的恢復(fù)性增長(zhǎng)正在改變市場(chǎng)預(yù)期。隨著新產(chǎn)業(yè)占比持續(xù)提升、全球化布局不斷深化，其估值有望向全球同行靠攏，釋放長(zhǎng)期成長(zhǎng)價(jià)值。

4、時(shí)代敘事：中國(guó)生命科學(xué)企業(yè)的轉(zhuǎn)型樣本

海爾生物的突圍，從來(lái)不只是一家企業(yè)的成長(zhǎng)故事，更標(biāo)志著中國(guó)生命科學(xué)行業(yè)的轉(zhuǎn)型。

過(guò)去，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上往往以“低價(jià)”為標(biāo)簽，產(chǎn)品集中在中低端領(lǐng)域。而海爾生物的全球化之路，靠的不是成本優(yōu)勢(shì)，而是技術(shù)突破、用戶(hù)共創(chuàng)和本土化運(yùn)營(yíng)。

這一轉(zhuǎn)型背后，是中國(guó)醫(yī)療科技行業(yè)整體實(shí)力的提升。

2022年國(guó)內(nèi)科學(xué)儀器市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)3508億元，同比增長(zhǎng)6.9%，占全球總市場(chǎng)規(guī)模的15%。從GE醫(yī)療北京基地60%的CT產(chǎn)品供應(yīng)全球，到西門(mén)子醫(yī)療推進(jìn)全產(chǎn)品線(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，再到海爾生物的全球化突破，中國(guó)已成為全球醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)的重要?jiǎng)?chuàng)新策源地。

對(duì)投資者而言，海爾生物的價(jià)值核心是“生態(tài)價(jià)值”的長(zhǎng)期邏輯。

進(jìn)博會(huì)上的驚艷亮相，只是海爾生物全球化征程中的一個(gè)縮影。

“海爾生物的全球化既是商業(yè)的征程，也是責(zé)任的延伸?！本驮诓痪们芭e辦的“海爾生物2025全球合作伙伴大會(huì)”上，海爾集團(tuán)董事局副主席、執(zhí)行副總裁，海爾生物董事長(zhǎng)譚麗霞就表示，希望與全球合作伙伴一道，在生命科學(xué)領(lǐng)域共創(chuàng)一個(gè)全球信賴(lài)的世界級(jí)品牌。

海爾生物這家深耕生命科學(xué)領(lǐng)域二十年的企業(yè)，正在以技術(shù)為矛、以生態(tài)為盾，在全球醫(yī)療科技的競(jìng)技場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)從跟跑到并跑、再到領(lǐng)跑的跨越。

這場(chǎng)中國(guó)生命科學(xué)企業(yè)的突圍之戰(zhàn)，才剛剛拉開(kāi)序幕。