11月6日，小馬智行（2026.HK）正式登陸港交所。

此前一天，公司第七代無人駕駛出租車（Robotaxi）正式上線。公司高管在接受證券時報記者采訪時表示，第七代自動駕駛套件總成本較上代下降70%，為自動駕駛規模化量產和運營落地掃清關鍵障礙，公司上市后會在運營和研發上持續投入，建立一個成熟生態吸引更多的合作伙伴加入。

據公司透露，第七代Robotaxi從今年4月全球首發、6月開啟路測，僅用時半年即投入正式運營，展現了小馬智行加速Robotaxi規模化部署的決心和實力，也為2025年底實現千輛車隊規模奠定基礎。

此前，記者在深圳市南山區體驗過第七代Robotaxi的極狐阿爾法T5車型。乘客上車前可在App提前調節空調或開窗通風。在關閉車門并系好安全帶后，乘客可直接通過語音喚醒“開始行程”，自動駕駛車輛即可安全啟程。此外，車內全新的用戶交互界面以更高的集成度呈現，可實時查看行程，操作音樂播放、空調調節等功能。

而在定價方面，小馬智行并沒有選擇拼低價。公司表示，希望用戶是為高品質出行而買單，因此自身定價不會做得特別低。

小馬智行此前披露的招股書顯示，公司目前運營一支由超過720輛自動駕駛出租車組成的車隊，預計車隊規模年底有望達到1000臺。

對于公司的定價模式和商業化前景等市場關注的問題，小馬智行副總裁、RoboTaxi業務負責人張寧向證券時報記者表示，預計車隊年底將達到1000臺車的規模，運營層面能夠自負盈虧，但對于公司而言，“還需要更長的周期來達到盈虧平衡”。

“整個L4無人駕駛技術的研發投入是‘天量’。但當1000臺車能盈虧平衡，意味著在1萬臺車的時候就能有相當可觀的毛利率來支撐商業模式。”張寧說。

本次港股IPO中，公司已悉數行使發售量調整權，共計發行約4825萬股，募集資金67.066億港元，啟動綠鞋機制后募資額可達77億港元。公司此次赴港上市募集所得資金重點也是運營和研發，包括在主要潛在市場進行L4 自動駕駛技術的大規模商業化，以及繼續投資L4自動駕駛技術和解決方案的研發。

張寧表示，公司在商業化運營方面會持續進行投入，背后是小馬智行一直以來致力打造一個“樣板間”給行業和市場來看，公司是如何高效運營大規模車隊，并驗證商業模式可行性。張寧強調，小馬智行不會永遠走重資產持有路線，但培育市場需要時間，只有把“樣板間”打造好，公司就可以向整個生態輸出公司理念，并歡迎更多的合作伙伴。