10月28日訊（記者 朱欣悅）白酒行業步入深度調整周期，腰部酒企首當其沖，業績層面的困境持續凸顯。口子窖（603589.SH）發布的三季度數據顯示，公司營收與凈利潤同比雙雙走低，折射出行業調整期內腰部企業的經營壓力。

10月28日，口子窖披露了三季報，其前三季度營收約31.74億元，同比減少27.24%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約7.42億元，同比下滑43.39%。

其中，三季度單季業績更是大幅跳水，營業收入6.42億元，較上年同期近乎腰斬；凈利潤不足2700萬元，同比降幅超92%，單季度盈利能力大幅削弱。

不僅如此，從披露的數據來看，口子窖高、中檔白酒大滑坡，省內外市場均在下降。

高檔白酒作為口子窖的支柱業務，其收入占比全年營收約95%，今年19月，口子窖高檔白酒的銷售收入不足30億元，同比大幅下降28%，核心業務的疲軟，直接拉低了整體業績。中檔白酒的銷售收入僅為約4130萬元，同比也下降15%，未能形成有效支撐。此外，雖然低檔白酒實現了25%的同比增長，銷售收入達到1.1億元，但由于其銷售額基數相對較小，且中低檔產品對凈利潤帶動有限，對整體業績的提振作用并不明顯。

口子窖在公告中也指出，營收下降系白酒市場消費疲軟，高檔產品營業收入減少所致；同時營業收入降幅較大、平均銷售單價略有下滑致毛利率降低，凈利潤下滑。

值得注意的是，口子窖是以省內市場為主，但在今年前三季度，其省外拓展并不順利。根據財報數據，省內市場實現了約26億元的銷售收入，同比下降27%；省外市場僅實現了5.3億元的銷售收入，且同比下降23%，省外拓展步伐放緩。

此外，從銷售渠道類型來看，前三季度口子窖直銷（含團購）和批發代理渠道分別實現了2.2億元和29億元的銷售收入，同比分別提升64.94%和下降29.7%。

白酒行業分析師蔡學飛對記者表示，口子窖單季表現不佳，是行業調整周期下區域酒企困境的體現代表。今年以來消費市場疲軟，整體需求不足，白酒行業整體承壓。口子窖自身存在渠道老化、產品利潤不足的問題，中高端新產品仍在培育期，對銷量的貢獻度有限，安徽省內競爭加劇，古井貢酒、迎駕貢酒強勢崛起，以及其他酒企如瀘州老窖進一步擠壓了口子窖的優勢市場空間。

口子窖的起源可追溯至國營濉溪人民酒廠的成立。1970年，淮北市正式設立，由于當時獨特的市縣兩級財政體制，導致了淮北市濉溪酒廠與濉溪縣酒廠兩個以口子窖為品牌的酒廠并存，彼此形成競爭關系，這也引發了后來業內戲稱的 兩口子之戰。

直至1994年，在省市兩級政府的有力推動與協調之下，兩口子酒廠終于實現了歷史性的合并，并共同組建了安徽口子集團（以下簡稱：口子集團）。為了穩定并推動集團的發展，當時淮北市烈山區區委書記劉安省被調任至口子集團擔任總經理一職，同時，區長助理徐進也被委以重任，專門負責集團的營銷工作。

2002年，口子集團以其經營性凈資產聯合其他17位發起人發起設立原安徽口子酒業股份有限公司（以下簡稱：口子股份）；2008年，原口子股份變更為口子有限，2011年，口子有限整體變更設立口子酒業（口子窖）。

2015年，口子窖登陸資本市場，徐進與劉安省正是口子窖的實控人。目前徐進任公司董事長、總經理，劉安省已于2020年退休。

今年8月，劉安省因自身資金需求通過大宗交易方式減持100萬股，占公司總股本的1.67%，減持價格為32.92元/股。據此計算，其套現金額超3億元。

劉安省并非首次減持口子窖股份，自2018年以來，其已通過多種方式完成三輪減持。截至目前，其累計減持股份數量已超過1725萬股，持續縮減在口子窖的持股比例。截至2025年9月底，徐進與劉安省分別持股19.41%和8.94%。