奧特曼靠自己的副手達成交易

北京時間10月27日，據《金融時報》報道，OpenAI CEO薩姆奧特曼(Sam Altman)及其內部核心高管團隊在幾乎沒有外部顧問參與的情況下，主導了總額高達1.5萬億美元(約合10萬億元人民幣)的重磅交易。這些不同尋常的交易將OpenAI的命運與一些全球巨頭綁定在一起。

奧特曼在談判過程中基本上避開了OpenAI的投行顧問和律師，親自與英偉達、甲骨文、AMD以及博通等公司洽談，為公司爭取為期多年的芯片和計算基礎設施供應協議。

知情人士稱，他轉而倚重幾名左膀右臂，包括該公司總裁格雷格布羅克曼(Greg Brockman)、CFO薩拉弗里亞爾(Sarah Friar)和最近晉升擔任基礎設施融資主管的彼得赫舍爾(Peter Hoeschele)。

重技術、輕財務

這種非傳統交易方式達成的協議招致了分析師的批評，因為這些協議缺乏詳細的財務條款，并且采用了將供應商、投資者和客戶相互綁定的循環式結構。

華爾街對于這些與OpenAI合作的公司給予了積極回應：每當一筆交易公布時，這些公司的股價都會大幅上漲。市場押注這些協議未來可帶來數千億美元的收入。

不過，一位知情人士透露，奧特曼的團隊“首要”關注的是芯片交易的技術層面，而財務細節則“稍后再定”。

OpenAI構建的多年期交易架構將付款與各種里程碑掛鉤，使其在未來需求變化或資金枯竭時能夠靈活縮減芯片訂單規模。

OpenAI高管表示，他們的目標是盡可能推動更多芯片的生產與研發，而具體的財務細節可以稍后再行敲定。

左膀右臂

知情人士表示，在這些合作項目中，奧特曼會向弗里亞爾和布羅克曼描繪其宏大愿景，隨后由他們領導的小型團隊完成交易架構設計和治理機制。

“奧特曼是愿景規劃者，但真正將這些交易落地的是弗里亞爾及其團隊。奧特曼行事低調，在幕后工作，但在談判陷入僵局時，推動進展的人是弗里亞爾。”一位接近OpenAI的知情人士稱。

布羅克曼是2015年OpenAI創始團隊的成員。他此前曾任金融科技公司Stripe的首席技術官。當年，他從麻省理工學院輟學加入了OpenAI。

第二位知情人士稱，弗里亞爾在這些交易中也是“一個非常強有力的聲音”，她的任務是確保這些交易最終能夠獲得OpenAI的資金支持。弗里亞爾此前在社交網絡應用Nextdoor擔任CEO，去年加入了OpenAI。

弗里亞爾曾擔任高盛股票研究分析師，在Salesforce和支付集團Block擔任高級財務職位。她在2021年主導Nextdoor通過特殊目的收購公司上市，當時公司估值約為43億美元。不過，該公司股價此后已下跌約三分之二。

知情人士表示，在融資協議方面，奧特曼一直依賴前花旗銀行家邁克爾克萊因(Michael Klein)擔任財務顧問，但克萊因并未參與芯片供應交易。

由德勤前顧問赫舍爾領導的小型團隊肩負著重要使命：將算力供應提升至奧特曼設定的每周1吉瓦的宏偉目標。知情人士透露，該團隊負責近期合作項目中各項細節條款的落實。

據內部人士稱，OpenAI磋商的這些交易，沿用了其今年3月與AI云服務商CoreWeave首次試水的合作模式。

OpenAI與CoreWeave簽署了價值119億美元的計算服務協議，并由此獲得了CoreWeave價值3.5億美元的股權。該合約規模此后已擴大至逾220億美元，CoreWeave的股價也已上漲兩倍。

靠信任

知情人士表示，在許多情況下，后續的交易最初是由芯片公司主動接洽OpenAI，提出合作意向。這些開放式協議主要依賴于奧特曼與其合作伙伴之間的信任關系。

一位了解內情的人士透露，奧特曼選擇直接依賴公司內部員工而非外部顧問，以簡化交易流程并讓降低談判過程中的對抗性。

據接近雙方公司的知情人士透露，在英偉達承諾向OpenAI投資高達1000億美元，以換取后者斥資3500億美元購買10吉瓦芯片的交易中，雙方均未尋求外部咨詢。

一位接近該交易的人士表示：“奧特曼與黃仁勛有著長期交情且保持頻繁溝通，這筆交易基本上是由他們二人主導促成的。”

OpenAI與AMD的交易歷經數年磋商，主要圍繞為其定制專用芯片展開。一位參與談判的人士透露，最終，AMD CEO蘇姿豐(Lisa Su)“再次主動提出合作，并商討可行的交易條件”。

根據協議，AMD授予OpenAI認股權證，允許其以每股僅1美分的價格購買公司最多10%的股份。作為交換，OpenAI承諾購買6吉瓦的AMD芯片。法律事務所Sullivan & Cromwell為OpenAI提供了股份購買結構方面的咨詢。

與此同時，知情人士稱，OpenAI與甲骨文達成的3000億美元五年期合作，源于甲骨文在得州阿比林籌建的數據中心的原客戶在2024年中途退出。時任甲骨文云基礎設施負責人的克萊馬戈耶克(Clay Magouyrk,)隨即接洽OpenAI，后者迅速接管了該數據中心項目。

奧特曼同時也在擴充其顧問團隊。今年9月，他聘請埃隆馬斯克(Elon Musk)旗下xAI公司前CFO邁克利貝拉托雷(Mike Liberatore)擔任業務財務主管，負責AI基礎設施建設的融資工作，他預計將在未來交易中發揮關鍵作用。(作者/簫雨)

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