英偉達投資英特爾

北京時間9月19日，英偉達周四宣布對英特爾投資50億美元。《華爾街日報》對此發文稱，如果英特爾想要重振昔日輝煌，僅靠英偉達提供的50億美元投資和芯片開發合作還不夠，它需要分拆自身業務。

這項合作對英特爾無疑是利好消息。它給英特爾帶來了急需的資金，芯片方面的合作也讓英特爾更接近當前AI熱潮的核心位置。此前。AI芯片領域幾乎是英偉達唱獨角戲。受此消息刺激，英特爾股價上漲了23%。

英特爾在芯片領域早已失去了優勢，敗給了臺積電，后者通過專注為他人代工芯片，成為了全球最大、最先進的芯片制造商。而英特爾則走了相反的路線，選擇將芯片設計業務和工廠捆綁在一起運營，與整個行業背道而馳。

自2021年以來，英特爾一直在試圖趕上。那一年，時任英特爾CEO帕特基辛格(Pat Gelsinger)啟動了代工業務。這項業務如今涵蓋了英特爾所有的制造運營業務，但在吸引外部客戶方面一直不太順利。根據英特爾最新季度財報，該業務收入為44億美元，但主要來自英特爾自身，同時該業務錄得約32億美元的營業虧損。

英特爾股價大漲23%

在周四與記者舉行的電話會議上，英偉達CEO黃仁勛(Jensen Huang)表示，公司一直在評估英特爾的代工業務，但當被問及雙方合作生產的新型個人電腦和數據中心芯片是否會推動該業務發展時，他回避了這個問題。黃仁勛贊揚了英特爾的先進芯片封裝技術(一種將不同芯片設計組合在一起的工藝)，暗示新芯片可能會采用該封裝技術，但這對英特爾整個代工業務的影響可能不會很大。

分拆是唯一出路

英偉達和英特爾在新合作中回避制造相關問題，也進一步表明，對于英特爾來說，最有效、甚至可能是唯一的出路是將公司分拆為一家負責芯片設計的公司和一家負責芯片制造的公司。

這樣的結構可以讓英特爾的各個業務單元更好地從與英偉達等公司的合作中獲益，也使這些合作更具合理性。

如果英特爾拆分開來，英偉達就可以直接與英特爾的芯片設計團隊合作，開發用于數據中心和個人電腦的CPU，然后將其交由臺積電、三星或英特爾制造，而無需顧及英特爾自身的制造利益。

如果知道英特爾不會與自己競爭，英偉達以及其他芯片設計公司，如高通和AMD，更可能會聘請英特爾為自己制造芯片。英偉達目前之所以愿意與英特爾如此緊密合作，很可能是因為英特爾在英偉達主導的高利潤AI芯片領域已經失去競爭力。

分拆英特爾還有一個附帶好處，投資者可以單獨投資英特爾的芯片制造或芯片設計業務，而無需同時承擔兩者風險，包括最近購入近10%股份的美國政府。考慮到美國近年來對國內芯片制造能力的關注(而非PC CPU設計)推動了政府對該行業的支持，這種方式可能更符合美國的國家安全利益。

當然，將英特爾的制造工廠分拆出來并非易事，原因有很多，包括這些工廠的財務虧損以及與之相關的融資交易復雜性。

但是，如果英特爾的工廠想要與臺積電競爭，重新成為真正有實力的芯片制造力量，就必須迫使其工廠自力更生，或許還能得到英偉達和其他客戶以及政府的支持。

一個令人感到樂觀的前景是，英偉達的投資會吸引其他潛在客戶進一步投資英特爾的代工業務，這可以為英特爾提供建設昂貴、最先進芯片工廠所需的資金，并讓分拆出來的代工業務獲得更穩健的財務基礎。

這正是英特爾迫切需要的那種投資。(作者/簫雨)

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