封面新聞?dòng)浾?易弋力

上半年，外賣(mài)行業(yè)成績(jī)單陸續(xù)公布，阿里巴巴營(yíng)收增長(zhǎng)1成，但經(jīng)調(diào)整息稅前利潤(rùn)下降2成，京東營(yíng)收增2成，凈利潤(rùn)下降13%，美團(tuán)收入同比增14%，經(jīng)調(diào)整溢利凈額同比下降89.0%。從2月初京東挑起外賣(mài)戰(zhàn)火，到4月開(kāi)始的“補(bǔ)貼大戰(zhàn)”，再到淘寶閃購(gòu)攜餓了么強(qiáng)勢(shì)回?fù)?.....有人按照最新財(cái)報(bào)進(jìn)行了粗略統(tǒng)計(jì)，阿里美團(tuán)京東在這場(chǎng)外賣(mài)大戰(zhàn)中，至少燒了350億元。

外賣(mài)三國(guó)殺第一回合 ，誰(shuí)是贏家，誰(shuí)是輸家？9月1日，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家委員會(huì)委員盤(pán)和林進(jìn)行了解讀。

盤(pán)和林表示，雖然三家都是相同狀態(tài)，也就是俗稱(chēng)的增收不增利，但資本市場(chǎng)對(duì)三家的看法卻略有不同，股價(jià)上，其中阿里巴巴走高，京東走平，美團(tuán)走弱。

“這也多少反應(yīng)了投資人的心態(tài)。”盤(pán)和林稱(chēng)，在外賣(mài)行業(yè)，過(guò)去美團(tuán)占據(jù)絕對(duì)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，而隨著外賣(mài)補(bǔ)貼大戰(zhàn)的推進(jìn)，美團(tuán)的市場(chǎng)份額被阿里巴巴和京東侵蝕，哪怕侵蝕了很小的一部分，對(duì)阿里巴巴和京東來(lái)說(shuō)，都是市場(chǎng)份額的增長(zhǎng)，投資人更關(guān)注的是阿里巴巴和京東能否打破“電商生態(tài)天花板”，而不是只盯著眼前的凈利潤(rùn)。而美團(tuán)呢？對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，無(wú)論哪個(gè)角度看，美團(tuán)都是防守方，作為防守方，防守成功無(wú)功，防守失敗反而有過(guò)。所以，美團(tuán)的壓力無(wú)疑是最大的。只不過(guò)，美團(tuán)倒也想到了一些出路。舉個(gè)例子，美團(tuán)將外賣(mài)配送向即時(shí)配送轉(zhuǎn)變，外賣(mài)配送和即時(shí)配送有重疊，但并不相同，即時(shí)配送除了外賣(mài)，還配送商品，從理論上看，京東自營(yíng)物流努力了十多年，但在配送效率上依然不是美團(tuán)即時(shí)零售配送的對(duì)手。美團(tuán)的想法很簡(jiǎn)單，你進(jìn)入我的領(lǐng)地，那么我攻入你們的領(lǐng)地。可美團(tuán)沒(méi)有預(yù)料到的一點(diǎn)在于：實(shí)際上，哪怕即時(shí)零售，電商的利潤(rùn)也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及外賣(mài)的利潤(rùn)。美團(tuán)的高毛利市場(chǎng)被阿里巴巴和京東分走，然后轉(zhuǎn)頭進(jìn)入了阿里巴巴和京東所在的低毛利市場(chǎng)，所以正反一對(duì)比，美團(tuán)營(yíng)收的確是增長(zhǎng)了，但其利潤(rùn)下降遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這背后也有一個(gè)基礎(chǔ)邏輯在于，美團(tuán)之所以能夠盈利，其實(shí)是因?yàn)樵谕赓u(mài)行業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，如果美團(tuán)規(guī)模優(yōu)勢(shì)被阿里和京東瓜分，那么美團(tuán)很可能重新回到2023年之前的狀態(tài)，盈利處于薛定諤狀態(tài)。

展望未來(lái)，盤(pán)和林認(rèn)為，可以預(yù)計(jì)，阿里巴巴和京東深入外賣(mài)行業(yè)是大勢(shì)所趨，因?yàn)檫@兩家發(fā)現(xiàn)了兩個(gè)秘密：其一，外賣(mài)行業(yè)的毛利率的確比電商更高，其二，外賣(mài)行業(yè)是有可擴(kuò)展性的，完全可以向本地服務(wù)，本地生鮮配送，即時(shí)零售等方向延伸，此時(shí)，京東線下自營(yíng)，阿里的盒馬，都能借題發(fā)揮。而美團(tuán)的挑戰(zhàn)在于，一方面需要穩(wěn)定基本盤(pán)，外賣(mài)行業(yè)龍頭老大的地位不能丟，因?yàn)檫@是美團(tuán)基本盤(pán)，另一方面要主動(dòng)開(kāi)新局，整點(diǎn)新花樣，提高業(yè)務(wù)想象力。