本文時代周報 作者：劉婷

泡泡瑪特又一次引爆了市場。

8月28日晚10點，迷你版LABUBU正式開售，僅用60秒便全網(wǎng)售罄。泡泡瑪特小程序瞬間擠爆，天貓旗艦店和抖音商城的付款端口也因排隊人數(shù)過多頻繁卡頓。

時代周報記者注意到，天貓單店10分鐘賣超30萬件，銷售額破2300萬元；官方直播間十分鐘涌進近150萬人，小程序、抖音等多平臺均顯示“已搶光”。原價79元/只的迷你版 LABUBU，在二級市場被炒至1388元/只，溢價率高達1657%。

8月29日，多家泡泡瑪特線下門店再現(xiàn)排隊現(xiàn)象。時代周報記者隨機采訪了正在排隊的消費者，有兩名消費者均表示自己是來提貨迷你版LABUBU的，此前已經(jīng)在線上下單，此次是到門店來提貨的。

泡泡瑪特門店排起長龍，時代周報記者攝。

熱度直接傳導至二級市場。時代周報記者從得物處獲得的數(shù)據(jù)顯示，迷你版LABUBU開售2分鐘即售出1.3萬單，截至8月29日上午10時已售出超2萬單，并有8.2萬人表達了“想要”的意向。

這已不是泡泡瑪特第一次上演“秒罄”故事。財報顯示，2025年上半年，泡泡瑪特營收138.8億元，同比增長204.4%；凈利潤47.1億元，同比大增362.8%，超過去年全年。核心業(yè)務“The Monsters”系列半年營收48.1億元，同比增長668%，貢獻超過三分之一的收入。值得注意的是，毛絨類產品在今年首次超過手辦，成為公司最賺錢的品類，LABUBU功不可沒。

事實上，LABUBU不僅是銷量支柱，也成為資本市場的故事核心。8月20日，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧宣布全年業(yè)績指引，并預告迷你版LABUBU發(fā)售，當天股價大漲近12%，創(chuàng)下歷史新高。

LABUBU的熱度在社交媒體得到延續(xù)。微博上“LABUBU迷你版”詞條閱讀量超過1.2億，討論人數(shù)超10萬；在小紅書、抖音，關于開售的曬單、吐槽和代搶信息在一夜之間鋪開，成為Z世代消費者的熱門話題。

記者在多個潮玩交流群看到，不少消費者以“代拍”形式委托購買，代拍價格普遍在單只100元左右。有玩家直言：“買不到也要加價收，因為這就是‘社交貨幣’。”

迷你版LABUBU，時代周報記者攝。

海外市場同樣火熱。據(jù)悉，迷你版Labubu在澳大利亞、新西蘭、日本等市場幾乎瞬間售罄，速賣通平臺“Labubu”一度沖進熱搜榜。

銷量增長背后，外界最關心的問題是產能。

“我們有工程師感慨說，今天一個月的量等于以前做一年的量。具體從數(shù)字上看，比如毛絨產品，一個月的產能是去年同期10倍以上，現(xiàn)在是3000萬只左右。即使是今年七八月份，和一季度比，也是10倍以上的增幅。”8月20日，在泡泡瑪特業(yè)績會上，泡泡瑪特副總裁袁俊杰表示。

但LABUBU并非唯一主角。就在迷你版LABUBU發(fā)售前一周，泡泡瑪特上線“星星人好夢氣象局系列”盲盒。該系列單個售價79元、整盒474元，上線僅數(shù)秒便告售罄，次日門店也出現(xiàn)排隊現(xiàn)象。

在此背景下，二級市場迅速跟進。千島App數(shù)據(jù)顯示，星星人整盒成交價最高達到1350元至1450元，溢價接近三倍；隱藏款售價則攀升至478元，溢價超過六倍。得物App數(shù)據(jù)顯示，在該平臺，星星人系列8月單月售出近2.5萬單，累計售出近5萬單。

不少黃牛在社交平臺直言，“星星人就是下一個LABUBU”。

8月29日，泡泡瑪特靜安嘉里中心店工作人員告訴時代周報記者，目前星星人好夢氣象局系列已售罄，尚不清楚何時到貨。

這一幕，幾乎是LABUBU早期爆紅的翻版：從線上限量發(fā)售、二級市場溢價，到社交媒體話題發(fā)酵，再到黃牛集中收貨，整個路徑高度相似。不同之處在于，LABUBU已經(jīng)證明了自己能支撐財報，星星人則還在市場驗證階段。

泡泡瑪特在中期報告中將星星人稱為“旗下成長最快的新銳IP之一”。作為2024年新簽約IP，除了明星效應和市場炒作，該IP本身也具備獨特魅力，系列中100只小星星擁有獨立世界觀，觸動許多成年消費者的情感共鳴。今年上半年實現(xiàn)收入3.9億元，收入占比達2.8%。

在老爆款熱度不減、新IP快速接棒的背景下，泡泡瑪特能否再造一個全民級IP，再度成為市場新的焦點。