近期海外大模型密集更新，底層大模型能力不斷迭代，同時(shí)海外云廠商圍繞AI領(lǐng)域的表態(tài)出現(xiàn)重要變化，在加大算力投入上達(dá)成共識(shí)。大模型能力的優(yōu)化逐漸由量變積累出質(zhì)變，算力投資的中期邏輯得到顯著改善，為AI應(yīng)用的發(fā)展奠定了技術(shù)基礎(chǔ)。當(dāng)前AI應(yīng)用的爆發(fā)已行至黎明階段，隨著AI產(chǎn)品不斷落地，傳媒等領(lǐng)域AI應(yīng)用的商業(yè)化有望加速。

過去兩年，AI始終缺少革命性的新模型和爆款應(yīng)用，但大模型的漸進(jìn)式發(fā)展積累了巨大的勢能，所有努力形成的積累逐步帶來了“飛輪效應(yīng)”。近日Genie 3、GPT開源模型gpt-oss-120b/20b等陸續(xù)推出，GPT 5也正式發(fā)布，幻覺率降低，編程、寫作及醫(yī)療能力大幅提升，并在教育、健康場景給出了較強(qiáng)的用例，AI將有望在更多專業(yè)領(lǐng)域得到應(yīng)用。

對(duì)于投資而言，傳媒等AI應(yīng)用相關(guān)板塊受益于算力行業(yè)的高景氣。OpenAI近期表示，未來公司將投入數(shù)萬億美元打造AI基建，以滿足AI服務(wù)增長帶來的算力需求。當(dāng)前云廠商在加大算力投入上也已達(dá)成共識(shí)，資本開支維持高增速，同時(shí)歐洲、中東、日韓、拉美、東南亞等主權(quán)AI的需求不斷增長。此外，2025中國算力大會(huì)將于8月22日-24日舉行，算力產(chǎn)業(yè)鏈近期或有持續(xù)催化。

當(dāng)前國內(nèi)外廠商不斷發(fā)布AI新產(chǎn)品，端側(cè)AI供給不斷增加，傳媒板塊受益于大模型能力的提升和推理成本的下降，在AI賦能下或?qū)崿F(xiàn)降本增效，或帶來持續(xù)的營收增長，AI應(yīng)用的盈利能力正逐步改善，部分品類的AI應(yīng)用逐步邁過盈虧平衡點(diǎn)，兌現(xiàn)業(yè)績的可能性快速提升。短期或可持續(xù)關(guān)注AI Agent、AI 3D模型的重大進(jìn)展、端側(cè)AI爆款應(yīng)用等，中期來看，新的技術(shù)革命或流量紅利或?qū)韨髅叫袠I(yè)層面的機(jī)會(huì)，需持續(xù)關(guān)注AI技術(shù)進(jìn)展。