本文時代周報 作者：幸雯雯

圖源：圖蟲創意

近日持續反彈的白酒板塊，今日幾乎全線收漲。

8月20日，A股市場震蕩分化，三大指數午間休盤集體下跌后探底回升，截至收盤，滬指漲1.04%，深成指漲0.89%，創業板指漲0.23%，均創年內新高。

滬深兩市全天成交額2.41萬億元，較上個交易日縮量1801億元，成交額連續6個交易日超2萬億元。全市個股漲多跌少，超3600只個股上漲。從板塊來看，CRO、創新藥等熱門概念退潮，而白酒、半導體、電腦硬件等漲幅居前。

這是沉寂已久的白酒板塊連續四天上漲，且今日漲幅進一步擴大，表現強勢。

截至今日收盤，酒鬼酒（000799.SZ）2連板，舍得酒業（600702.SH）漲超8%，伊力特（600197.SH）、金種子酒（600199.SH）漲超5%，古井貢酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、今世緣（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）和迎駕貢酒（603198.SH）漲超4%；中證白酒指數漲2.51%，近20日漲4.16%。貴州茅臺（600519.SH）今年股價雖震蕩回調，但始終穩守千元，截至收盤報1450元/股，微漲0.83%，仍是當前A股唯一千元股。

對于白酒股近日爆發行情，香頌資本執行董事沈萌分析認為，這與近期整個A股呈現積極的情緒驅動有關，“主要就是投資者熱情高，積極入市。”

消息面上，8月18日，國務院總理李強主持召開國務院第九次全體會議強調，要抓住關鍵著力點做強國內大循環；持續激發消費潛力，系統清理消費領域限制性措施，加快培育壯大服務消費、新型消費等新增長點。

隨著政策層面提振消費信心，消費市場持續回暖，消費潛力進一步釋放。

國家統計局8月15日披露的數據顯示，7月，社會消費品零售總額38780億元，同比增長3.7%；1-7月，社會消費品零售總額284238億元，增長4.8%。

其中，7月全國煙酒類零售總額433億元，同比增長2.7%；今年前7個月，全國煙酒類零售總額3740億元，同比增長5.2%。從制造端來看，7月全國酒、飲料和精制茶制造業增長0.1%。

基本面上，受市場變化及相關政策等多重因素影響，行業整體業績增速放緩，龍頭企業表現穩健，部分地方酒企承壓明顯。

其中，貴州茅臺上半年營收同比增長9.16%至910.94億元，歸母凈利潤同比增長8.89%至454.03億元；而2連板的酒鬼酒、順鑫農業（000860.SZ）、口子窖（603589.SH）和水井坊等區域強勢酒企預計凈利潤呈不同程度下滑，金種子酒、皇臺酒業（000995.SZ）、*ST巖石（上海貴酒，600696.SH）等預計虧損。

此外，二季度明星白酒基金的倉位調整，一定程度上代表主力資金對白酒板塊的態度。盡管有基金經理減持部分白酒龍頭股，但此黃金板塊依然不乏信徒。

“頂流”張坤在其管理的易方達藍籌精選逆勢加倉了五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、貴州茅臺、山西汾酒（600809.SH）等；長期重倉白酒的焦巍，在其管理的銀華富久食品飲料精選中減持了古井貢酒、瀘州老窖、今世緣和山西汾酒，甚至將前述個股賣至十名外，卻將貴州茅臺加倉成為頭號重倉股。

張坤在二季報中表示：“總體來看，我們認為持倉公司的估值已經反映了未來盈利下滑甚至大幅下滑的預期，低估值疊加可觀的股東回報的保護，對長期投資者來說是很有吸引力的。”

近期多家機構紛紛預測，白酒板塊已逐步穩健筑底，白酒或已具備長期投資價值。

中信證券認為，白酒行業正在快速筑底，龍頭企業或把握當前時間段快速調整渠道結構，提升市場開拓能力。如若消費逐步轉暖，本輪對渠道做了積極調整升級的龍頭酒企有望享受更多發展機會。

開源證券指出，酒企二季度回款放緩，庫存提升，短期基本面處于下行態勢。其認為市場已對白酒當前的困境有所預期，當前白酒呈現出市場預期低、估值低的特點，且籌碼結構較好，頭部酒企還具備高股息特征。從長期投資視角出發，白酒板塊已具備長期投資價值。