智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)布研報(bào)稱，中國電訊業(yè)營運(yùn)商的股價(jià)在2019年至2024年間表現(xiàn)超過恒指，差距達(dá)到雙位數(shù)，而本年迄今的表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)。該行指出，前三大電信營運(yùn)商不僅提供具吸引力的股息收益率，還是具AI增長(zhǎng)潛力的成長(zhǎng)型公司。

小摩表示，良性競(jìng)爭(zhēng)、改善投資回報(bào)率和資本開支優(yōu)化，應(yīng)能帶動(dòng)2026至27年行業(yè)利潤復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)5%; 中國電信運(yùn)營商對(duì)企業(yè)數(shù)字化有相當(dāng)大的曝光，而這領(lǐng)域的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)電信服務(wù)。該行認(rèn)為，中國AI和DeepSeek的崛起或會(huì)驅(qū)動(dòng)云計(jì)算和人工智能數(shù)據(jù)中心收入的重新加速，并進(jìn)一步提升估值，預(yù)計(jì)中國移動(dòng)(00941)、中國聯(lián)通(00762)、中國電信(00728)目前的股價(jià)或再有11至95%的潛在上漲空間。

三大電訊商中，該行首選中國電信，因?yàn)樵摴緭碛腥筮\(yùn)營商中最大的云平臺(tái)，預(yù)計(jì)其在中國AI主題下最為受惠，并迎來估值重估和云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，其后則依次為中國聯(lián)通及中國移動(dòng)。該行續(xù)指，雖然予三大營運(yùn)商的A股“增持”評(píng)級(jí)，但更加偏好H股，因?yàn)镠股的交易價(jià)格比A股有29至35%折讓。