廣東宏大子公司擬以10.2億元現金收購長之琳60%股權

中國基金報記者 南深

8月8日晚，廣東宏大公告稱，為補強公司防務裝備板塊，提升公司防務板塊未來財務和持續經營能力，公司下屬子公司廣東宏大防務科技股份有限公司（以下簡稱宏大防務）擬以現金10.2億元收購大連長之琳科技股份有限公司（以下簡稱長之琳或標的公司）60%的股權。

本次交易完成后，宏大防務將成為長之琳的控股股東。與此同時，廣東宏大擬對宏大防務增資16.2億元，控制權比例上升至96.25%。

標的公司主營航空零部件

收購溢價率不到一倍

本次交易采用收益法結論作為定價依據，經交易各方商定，本次交易對長之琳的整體定價為 17億元。截至評估基準日2025年3月31日，長之琳的凈資產賬面值為8.55億元，收購溢價率約為98.97%。

公告顯示，長之琳聚焦航空裝備領域，專業從事航空零部件研發、制造的高新技術企業，軍工配套業務資質齊全，主要產品包括緊固類產品、隔熱類產品、管路連接件及導管類產品、發動機零組件及單元體類產品等，廣泛配套于中航工業、中國航發、中國商飛等客戶。

廣東宏大稱，標的公司所具備的飛機、航空發動機領域研發設計、加工制造能力，與公司存量軍工業務具有較大協同性。本次交易完成后，有利于推動公司防務裝備板塊各類產品整合，向客戶提供更多綜合性、集成性的產品、服務，提升公司在防務裝備行業的核心競爭力。同時，長之琳將納入公司合并報表范圍，將有助于提升公司防務裝備業務的經營業績和盈利能力。

財務數據看，長之琳表現尚可。其2024年度營業收入和歸母凈利潤分別為7.31億元和1.56億元，2025年一季度營收和歸母凈利潤分別為1.79億元和3044萬元。如果以2024年歸母凈利潤測算，此次宏大防務收購長之琳市盈率約為10.9倍。

廣東宏大強調，截至2025年3月31日，公司資產負債率為50.27%，公司貨幣資金為29.38億元。本次收購所需資金均為公司自有資金，約占公司貨幣資金的34.72%，可動用的資金足以覆蓋本次交易對價，不會對公司正常經營活動所需流動資金產生重大不利影響。

廣東宏大擬以現金出資方式對宏大防務增資16.2億元，持有宏大防務的股權比例由92.71%提升至 96.25%。

近年業績高速增長

防務裝備收入貢獻尚小

資料顯示，廣東宏大創建于1988年，是廣東省國資委下屬廣東省環保集團有限公司控股企業，中國第一家礦山民爆一體化服務上市公司，是國內爆破技術先進、采剝能力強、礦山工程服務項目最齊全的礦山民爆一體化服務商之一。

廣東宏大擁有軍工“四證”、礦山工程施工總承包一級資質、爆破作業單位許可營業性一級資質、民用爆炸物品生產許可資質等，是地方重點保軍企業之一，擁有每年46.6萬噸工業炸藥許可產能。

2024年年報來看，廣東宏大防務裝備業務貢獻的營收尚小，為3.5億元，占收入的比例為2.57%。公司約八成營收（108億元）還是來自礦山開采，另外民爆器材銷售貢獻約17%的營收（23.09億元）。

業績來看，廣東宏大近年持續快速增長，營業收入從2016年的32.12億元增長到2024年的136.5億元，增幅超過300%；扣非凈利潤從2016年的5488萬元增長到2024年的8.45億元，增幅超過14倍。2025年一季度，廣東宏大繼續保持高增，營收和扣非凈利潤增速分別為66%和53%。

截至8月8日收盤，廣東宏大的市值為286.9億元。

編輯：趙新亮

校對：喬伊

制作：艦長

審核：木魚

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