智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東方證券發(fā)布研報稱，中國電信在2025世界人工智能大會上展出天翼AI中屏。天翼AI中屏定位為新一代數(shù)字家庭交互中心與AI核心入口。市場當(dāng)前主要關(guān)注智能硬件廠商及互聯(lián)網(wǎng)廠商在AI終端上的布局，對運(yùn)營商在AI終端方面的布局關(guān)注不足。電信運(yùn)營商在智能家居領(lǐng)域具有強(qiáng)大的渠道優(yōu)勢及品牌效應(yīng)。電信運(yùn)營商持續(xù)加大對AI終端的布局，有望助力AI終端向家庭場景滲透，打開成長空間，產(chǎn)業(yè)相關(guān)標(biāo)的有望深度受益。建議關(guān)注晶晨股份(688099.SH)、瑞芯微(603893.SH)等AI終端SoC廠商。

東方證券主要觀點(diǎn)如下：

頭部運(yùn)營商持續(xù)推出移動智慧屏等AI終端，產(chǎn)品增速亮眼

2025年3月中國聯(lián)通攜手中興通訊聯(lián)合發(fā)布創(chuàng)新AI智慧家庭終端系列新品，涵蓋家庭智慧屏、AI槍球聯(lián)動攝像頭和家庭AI陪伴帶屏攝像頭等多款A(yù)I家庭終端。2025年5月，中國電信天翼發(fā)布新一代天翼AI中屏，將其升級為全能的AI生活助手。從行業(yè)趨勢來看，運(yùn)營商在智能家庭業(yè)務(wù)上具備較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，未來有望將移動智慧屏等產(chǎn)品與5G、寬帶等業(yè)務(wù)深度融合，促進(jìn)AI終端在家庭場景的應(yīng)用。

從出貨量來看，當(dāng)前以移動智慧屏為代表的家庭AI終端增長勢頭強(qiáng)勁。根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2024年中國移動智慧屏市場的全渠道零售量為25.4萬臺，同比增長65%。未來隨著運(yùn)營商在家庭AI終端方面加大投入，產(chǎn)業(yè)有望保持高速成長。

運(yùn)營商加大對AI大模型投入，提升AI終端的智能化體驗(yàn)

頭部運(yùn)營商持續(xù)推出AI大模型，以AI賦能各項(xiàng)產(chǎn)品。中國移動在2025世界人工智能大會上展出了以九天基礎(chǔ)大模型V3.0為核心引擎的各項(xiàng)AI技術(shù)，并發(fā)布了新一代靈犀智能體2.0，助力終端實(shí)現(xiàn)主動理解用戶意圖、整合跨場景服務(wù)等功能。中國電信推出全模態(tài)、全自研、全國產(chǎn)的星辰大模型體系，賦能旗下終端產(chǎn)品。天翼AI中屏依托中國電信自研星辰大模型與DeepSeek大模型，能應(yīng)用于AI看電視、AI打電話、AI看監(jiān)控、AI家庭中控、AI智能體對話等多個場景。整體來看，頭部運(yùn)營商持續(xù)推進(jìn)AI大模型方面的投入，有望持續(xù)提升AI終端的智能化體驗(yàn)。

運(yùn)營商有望推出更有吸引力的產(chǎn)品優(yōu)惠政策，助力AI終端在家庭場景提升滲透率

運(yùn)營商5G、寬帶等業(yè)務(wù)積累深厚，智能終端產(chǎn)品有望依靠公司強(qiáng)大的渠道及產(chǎn)品體系得到推廣。未來運(yùn)營商有望憑借相關(guān)的產(chǎn)品推廣與補(bǔ)貼政策，助力AI終端在家庭場景提升滲透率。例如，根據(jù)上海電信公眾號2025年6月信息，用戶辦理相應(yīng)套餐可獲得AI家智屏產(chǎn)品。

風(fēng)險提示

消費(fèi)電子需求不及預(yù)期，AI落地不及預(yù)期，競爭格局變化。