近日，特斯拉公布了2025年第二季度財報。

財報顯示，公司總收入為224.96億美元，同比下降12%，低于市場預期的227.4億美元，其中汽車業務貢獻最大，貢獻收入166.61億美元，同比下滑16%；凈利潤為11.72億美元，同比下降16%；調整后每股收益0.40美元，同樣低于0.42美元。

吳迪攝

這是自2012年以來特斯拉單季營收降幅之最，這背后，與其全球銷量表現有關。

第二季度，特斯拉全球銷量38.4萬輛，同比下降13.5%。其中，美國市場銷量暴跌20%，直接拖累全美電動車市場整體下滑6%；歐洲市場銷量同比下滑8%，由于補貼退坡和本土車企競爭，市場份額逐漸被大眾ID.系列和比亞迪蠶食；中國市場則相對持平，交付12.9萬輛，貢獻其全球銷量的34%——相當于每賣出三輛特斯拉，就有一輛由中國消費者買單。

產能上，上海超級工廠以19.17萬輛的交付量創歷史新高，占全球產量的47%。第二季度，特斯拉在全球生產超過41萬輛電動車。

值得注意的是，二季度，特斯拉推出新款Model Y，新車上市定價更高，漲價1萬多元，帶動特斯拉汽車業務毛利率從16.2%提高到17.2%，暫時止住了汽車毛利率不斷下滑的趨勢。同時，特斯拉單車銷售均價從一季度的27.45萬元提高到29.39萬元，單車銷售均價也終于開始上行。

事實上，特斯拉的汽車銷售壓力在去年便已顯現。

2024年，其全球交付量為178.92萬輛，較2023年的180.86萬輛下降1.1%，為十年來首次下滑。2025年上半年，特斯拉全球交付量達72.08萬輛，較上年同期的83.1萬輛下滑約13.3%。

接下來，公司壓力或會加劇。

隨著今年下半年美國“大而美”法案正式簽署生效，美國電動汽車稅收抵免政策將提前至9月底終止，同時美國環保署及企業平均燃油經濟性標準進一步放寬。這些政策舉措，無疑將對美國新能源汽車市場的“領頭羊”特斯拉形成顯著沖擊。特斯拉在財報電話會議中指出，美國市場7500美元的電動車補貼將于本季度到期，因此，特斯拉短期內在美國市場的供應將受到波及。

此外，美國燃油排放法規的修改，還將取消部分處罰額度，這也會影響特斯拉向其他傳統燃油車企出售碳積分的收入。特斯拉第二季度碳積分收入為4.39億美元，較今年第一季度的5.95億美元及去年同期的8.9億美元均出現大幅下滑。

滿新攝

特朗普政府的關稅政策影響已在特斯拉財報中有所體現。特斯拉創始人馬斯克表示，公司第二季度新增關稅成本約3億美元，其中三分之二涉及汽車業務，對能源業務影響較小，但預計未來其影響將更為全面地顯現。

由于主營業務汽車板塊明顯受挫，馬斯克坦言，“我們目前正處于過渡階段，美國及其他地區將失去多項激勵政策”，不排除公司會經歷數個“艱難季度”，可能涉及其他季度。不過，隨著自動駕駛的規模化落地，他對特斯拉明年下半年及之后的財務狀況仍持樂觀態度。

在特斯拉的財報電話會中，Robotaxi成為了特斯拉的戰略核心。

二季度，特斯拉在美國奧斯汀啟動了Robotaxi服務。馬斯克稱，特斯拉正積極推進在舊金山灣區、內華達州、亞利桑那州和佛羅里達州等地的監管審批工作。一旦獲得監管許可，且安全性方面達到要求，特斯拉將逐步在美國大部分地區推出Robotaxi服務，目標是在今年年底前，Robotaxi服務能夠覆蓋美國一半以上的人口。