《金證研》 陌語(yǔ)/作者

2025年7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程在西藏林芝市米林水電站壩址正式開(kāi)工，該工程位于林芝市，總投資約1.2萬(wàn)億元，主要采用截彎取直、隧洞引水方式建設(shè)5座梯級(jí)電站，電力以外送消納為主，兼顧西藏本地需求。

如此大規(guī)模的萬(wàn)億級(jí)項(xiàng)目，預(yù)示著一個(gè)長(zhǎng)期的發(fā)展過(guò)程，將在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)多個(gè)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生顯著的拉動(dòng)效應(yīng)，帶來(lái)深遠(yuǎn)且持續(xù)的發(fā)展機(jī)遇。在此背景下，與建材相關(guān)的行業(yè)基金或迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

一、打開(kāi)建材行業(yè)與板塊的“透視窗”

在資本市場(chǎng)中，指數(shù)是了解特定行業(yè)或板塊發(fā)展態(tài)勢(shì)的重要工具。中證全指建筑材料指數(shù)作為聚焦建筑材料領(lǐng)域的關(guān)鍵指數(shù)，呈現(xiàn)了該領(lǐng)域上市公司的整體表現(xiàn)。

中證全指建筑材料指數(shù)以2004年12月31日為基日，以1000點(diǎn)為基點(diǎn)。基日是指數(shù)計(jì)算的起始日期，基點(diǎn)則是指數(shù)在基日的初始點(diǎn)數(shù)。通過(guò)將基日的點(diǎn)數(shù)設(shè)定為1000點(diǎn)，為后續(xù)指數(shù)的變動(dòng)提供了一個(gè)基準(zhǔn)參考。

中證全指建筑材料指數(shù)的樣本空間與中證全指指數(shù)的樣本空間相同。這意味著該指數(shù)的樣本是在中證全指所包含的證券范圍內(nèi)進(jìn)行篩選的，確保了樣本選取的廣度和基礎(chǔ)。

為了保證指數(shù)樣本的可交易性，該指數(shù)對(duì)樣本空間內(nèi)的證券有明確的流動(dòng)性要求，即過(guò)去一年日均成交金額排名需要位于樣本空間的前90%。

這一篩選條件能夠有效排除那些流動(dòng)性較差、交易不活躍的證券，使得入選的樣本證券具有較好的市場(chǎng)交易活躍度，方便進(jìn)行買賣交易，減少因證券流動(dòng)性不足而帶來(lái)的交易風(fēng)險(xiǎn)。

從指數(shù)計(jì)算方式上看，其計(jì)算公式為報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期樣本的調(diào)整市值÷除數(shù)）×1000，其中調(diào)整市值=∑（證券價(jià)格×調(diào)整股本數(shù)×權(quán)重因子）。

權(quán)重因子的數(shù)值介于0和1之間，其作用是對(duì)單個(gè)股票的權(quán)重進(jìn)行限制，使單個(gè)股票的權(quán)重不超過(guò)15%，避免某一只股票在指數(shù)中占比過(guò)高，從而防止其對(duì)指數(shù)的整體表現(xiàn)產(chǎn)生過(guò)大影響，保證指數(shù)能夠更客觀、準(zhǔn)確地反映建筑材料板塊的整體走勢(shì)。

二、產(chǎn)業(yè)協(xié)同下的多元選擇

除了中證全指建筑材料指數(shù)基金以外，還有許多細(xì)分建筑領(lǐng)域的基金亦值得關(guān)注。

高端裝備制造領(lǐng)域雖然并非建筑材料行業(yè)，但與建筑材料行業(yè)存在緊密的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)。在建筑材料的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，高端裝備的應(yīng)用至關(guān)重要。先進(jìn)的水泥生產(chǎn)設(shè)備、玻璃深加工設(shè)備等，對(duì)于提高建筑材料的生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量起到關(guān)鍵作用。

一些高端裝備制造領(lǐng)域的基金，比如，中歐高端裝備股票發(fā)起A的目標(biāo)為通過(guò)精選高端裝備主題相關(guān)股票,在控制組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭(zhēng)獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的超額收益。

另外，機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)指數(shù)亦值得注意，建筑材料行業(yè)的工程建設(shè)過(guò)程中，各類機(jī)械設(shè)備發(fā)揮著不可或缺的作用。如挖掘機(jī)、起重機(jī)等工程機(jī)械，在建筑材料的運(yùn)輸和施工環(huán)節(jié)廣泛應(yīng)用。

從建筑材料的細(xì)分領(lǐng)域上看，鋼鐵是建筑材料的重要組成部分，在房屋建筑、橋梁建設(shè)等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。隨著建筑材料行業(yè)需求的增長(zhǎng)，鋼鐵行業(yè)作為上游產(chǎn)業(yè)也將受益。在新型城鎮(zhèn)化和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的推動(dòng)下，對(duì)鋼鐵的需求或穩(wěn)步增長(zhǎng)。

而指數(shù)基金提供了“一鍵”布局機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)的工具，具有交易成本低、流動(dòng)性強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)。例如，富國(guó)中證細(xì)分機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)主題 ETF緊密跟蹤細(xì)分機(jī)械指數(shù)，鵬華國(guó)證鋼鐵行業(yè)指數(shù)(LOF)A緊密跟蹤國(guó)證鋼鐵行業(yè)指數(shù)。

綜上所述，建筑材料行業(yè)的發(fā)展并非單一存在，其上下游及關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，提供了更豐富的布局路徑。除中證全指建筑材料指數(shù)基金外，高端裝備制造、機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)、鋼鐵行業(yè)等細(xì)分領(lǐng)域的基金，同樣與建筑材料行業(yè)的緊密關(guān)聯(lián)。

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