密探財(cái)經(jīng)（ID：Spy Finance）

“還有兩天的掛牌期。”長(zhǎng)城華西銀行40.92%股權(quán)轉(zhuǎn)讓在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，如今已確定的是將花落四川銀行。

日前，四川金融監(jiān)管局已批復(fù)同意“四川銀行入股長(zhǎng)城華西銀行9.4259億股股份，入股完成后持股比例為40.92%”。

這意味著，四川銀行將接棒中國長(zhǎng)城資產(chǎn)及其全資子公司德陽國資經(jīng)營(yíng)公司成為長(zhǎng)城華西銀行的控股股東。

從掛牌慣例看，上述股權(quán)應(yīng)會(huì)以底價(jià)43.32億元成交，即每股近4.6元。按評(píng)估基準(zhǔn)日2024年6月底，長(zhǎng)城華西銀行該期末凈資產(chǎn)賬面值100.64億元，評(píng)估值105.67億元，溢價(jià)率約5%。

另據(jù)悉，長(zhǎng)城華西銀行截至去年底時(shí)凈資產(chǎn)賬面值已達(dá)到了105.08億元。毫無疑問，四川銀行“摘牌”長(zhǎng)城華西銀行40.92%控股權(quán)后將能并表，總資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大。

截至今年一季度末，四川銀行并表口徑下總資產(chǎn)4567.11億元，長(zhǎng)城華西銀行總資產(chǎn)額1562.6億元，合并總資產(chǎn)將突破“6000億級(jí)”規(guī)模。

四川銀行“拿下”長(zhǎng)城華西銀行后，跟原實(shí)控人的中國長(zhǎng)城資產(chǎn)沒瓜葛了。那么，“長(zhǎng)城華西銀行”的品牌名稱將面臨去留問題，現(xiàn)實(shí)地講，真不如其前身的“德陽銀行”這個(gè)品牌響亮。

從業(yè)務(wù)角度看，四川銀行本身就是基于攀枝花商業(yè)銀行和涼山州商業(yè)銀行的金融不良化解與整合后新設(shè)的，而“長(zhǎng)城華西銀行”截至今年一季報(bào)末的不良貸款率2.14%，也比較扎眼，比如今年3月從長(zhǎng)城資產(chǎn)空降了一位新董事長(zhǎng)高焱，被坊間解讀是接手“燙手山芋”、應(yīng)對(duì)不良挑戰(zhàn)的關(guān)鍵舉措等。

沒想到的是，才時(shí)隔幾個(gè)月，長(zhǎng)城系就想跑。從成本效益出發(fā)，四川銀行“拿下”長(zhǎng)城華西銀行若只是股權(quán)收購與財(cái)務(wù)并表，短期內(nèi)在不良規(guī)模、管理能效及整體業(yè)績(jī)上均將面臨較大的挑戰(zhàn)。

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當(dāng)然，最優(yōu)解應(yīng)是四川銀行通過換股模式，將長(zhǎng)城華西銀行其他股東變成四川銀行股東，對(duì)不同意換股的股東也給予其套現(xiàn)機(jī)會(huì)，若都不換股，斥資60多億收購剩余所有股權(quán)完成合并，將長(zhǎng)城華西銀行總部所在地的德陽市場(chǎng)變成四川銀行德陽分行，將其他區(qū)域分支行劃到四川銀行歸口的分行優(yōu)化管理。

實(shí)施實(shí)質(zhì)合并策略，將彌補(bǔ)四川銀行在“重裝智造重鎮(zhèn)”德陽的市場(chǎng)“空白”，但這需要時(shí)間去分步落地。

值得注意的是，7月17日，四川銀行官微對(duì)外發(fā)布了2025年總行直屬機(jī)構(gòu)及擬設(shè)分行社招公告，據(jù)其披露稱正在“逐步增設(shè)分行”。

其中提到，“應(yīng)聘擬設(shè)分行的，入職后如分行尚未開業(yè)，可根據(jù)工作需要，在成都地區(qū)參與擬設(shè)分行籌建工作，或根據(jù)工作需要安排到總行部門或存量分行參與工作。待擬設(shè)分行開業(yè)后，轉(zhuǎn)入對(duì)應(yīng)分行工作”。

如此看來，四川銀行今年繼續(xù)加大在四川省內(nèi)地市州的分支行網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張意愿非常強(qiáng)烈。今年2月，四川銀行巴中分行正式開業(yè)，成為其已開業(yè)的第13家分行，待拿下德陽后，接下來就是仍處于空白的“川內(nèi)第二大城市”綿陽，該早日布局。

2024年，四川銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率0.53%，長(zhǎng)城華西銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率0.31%；四川銀行資本利潤(rùn)率5.76%，長(zhǎng)城華西銀行資本利潤(rùn)率4.48%；四川銀行成本收入比41.21%，同比下滑4.53%，長(zhǎng)城華西銀行成本收入比28.76%，同比略增3.19個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)國家金融監(jiān)管總局披露，2024年商業(yè)銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率0.63%，資本利利潤(rùn)率8.1%，成本收入比35.56%，聚焦到城商行陣營(yíng)來看，其資產(chǎn)利潤(rùn)率0.44%。

從以上看，四川銀行資產(chǎn)利潤(rùn)率是高于城商行平均值的，但長(zhǎng)城華西銀行低于均值。不過，四川銀行成本收入比偏高，應(yīng)跟其近幾年持續(xù)擴(kuò)張網(wǎng)點(diǎn)布局有關(guān)。

今年一季度，四川銀行實(shí)現(xiàn)未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)收21.3億元，較去年同期增加3.3億元；取得凈利潤(rùn)6.46億元，同比下降了3.55億元，主要原因是營(yíng)業(yè)支出中的信用減值損失同比增加3.89億元至4.92億元。