本輪融資完成后，MiniMax 的投后估值將超過 40 億美元（約 300 億元人民幣）。

文丨王與桐

編輯丨程曼褀

我們獨家獲悉，大模型公司 MiniMax 近 3 億美元的新一輪融資已接近完成，投后估值超過 40 億美元（約 300 億元人民幣）。結合公開信息，目前國內達到這一估值的大模型公司有 MiniMax 和智譜。

據了解，MiniMax 曾于去年年底完成一輪估值 30 億美元的融資。今年 6 月，彭博社報道稱，MiniMax 正在籌備赴港上市。

MiniMax 由閆俊杰在 2021 年底創立。此前，閆俊杰曾擔任商湯科技副總裁、研究院副院長兼智慧城市事業群 CTO。MinMax 在 ChatGPT 推出之前就開始投入大模型的研發。一位投資人回憶：“2021 年第一次見他，他就在聊 AGI。” 在不少人看來，MiniMax 是少數不是因熱度而起，而是從一開始就押注 AGI 的公司。

不過，MiniMax 以往的最大特點和優勢是多模態能力，而非當前不少行業人士用于評估智能能力的大語言基礎模型。

與多數大模型公司先做語言模型、再拓展到語音和視覺，或特別聚焦大語言模型，幾乎不做多模態不同，MiniMax 從創立之初就將多模態能力作為核心方向同步推進。自 2023 年以來，陸續發布了大語言模型、語音生成模型、視頻生成模型和圖文理解模型等。多模態不是 MiniMax 的補充項，而是底層架構的一部分。

在 2024 年上半年前，MiniMax 的戰略是產品和模型雙輪驅動。早在 2022 年，MiniMax 就曾推出 AI 角色扮演產品 Glow，之后又在國內推出星野，海外版 Talkie。2024 年，MiniMax 旗下的星野 AI（Talkie），在海外下載排名曾一度超越 Character.AI。在去年年底，Talkie 加星野的總日活約有 300 萬，而字節的類似產品貓箱大概在 30 萬-40 萬。

MiniMax 的視頻生成模型 Hailuo（海螺）系列和的網頁端用戶數將近 1500 萬（5 月數據），僅次于快手可靈。近期更新 Hailuo-02 后，用海螺生成的小貓跳水視頻也一度風靡網絡。

外媒去年 10 月報道稱，MiniMax 2024 年營收將突破七千萬美元。

而進入 2024 年下半年，閆俊杰對模型和產品的 “雙輪驅動” 有了新的想法，他認為，MiniMax 當前最重要的目標既不是增長，也不是收入，而是 “加速技術迭代”。在今年 1 月接受我們采訪時，閆俊杰說：“我覺得中國人工智能產業過去一兩年一直有個巨大的誤區：就是認為用戶越多，模型能力提升越快。這個邏輯非常錯。”——因為一般用戶反饋的數據，并不能直接提升模型智能；模型能力的提高，得靠研發人才的努力。

6 月，MiniMax 發起為期一周的 “技術發布周”，集中發布了一系列能力成果：開源大規模混合架構模型 MiniMax-M1、支持原生 1080p 的視頻模型 Hailuo?02、通用智能體 MiniMax Agent、面向視頻創作的 Hailuo Agent，以及音色設計工具 Voice Design。

在 DeepSeek 崛起之后，去年曾備受關注的 “大模型六小龍” 中，如今僅剩 4 家仍在推進通用大模型。其中，月之暗面在最近發布了開源的 IT 參數新模型 K2，受到廣泛關注；階躍星辰則在今年與 OPPO、智元機器人、吉利等企業合作，推出面向具體場景的 Agent 產品，探索更多落地可能。

據了解，智譜、MiniMax 則都已啟動上市進程。根據公開消息，智譜在今年上半年，估值也已經達到 300 億元人民幣的范圍。中國證監會官網信息顯示，今年 4 月智譜在北京證監局辦理輔導備案，啟動 IPO 進程。

不管是模型還是應用，硅谷同類公司的估值和融資額都遠超國內創業公司。在模型層，OpenAI 聯合創始人 Ilya Sutskever 的新創公司 Safe Superintelligence，從去年 9 月到現在已融資超過 30 億美元；另一家大模型公司 Anthropic 前段時間正以 615 億美元估值啟動員工股票回購；OpenAI 則是在軟銀今年宣布計劃投資 400 億美元后，估值站上 3000 億美元，已超過阿里巴巴（目前美股市值約 2500 億美元）。

在應用層，Manus 在今年 3 月上線，4 月赴美融資，估值已達 5 億美元——但這在美國市場幾乎算不上高；Cursor 的估值在 6 月升至 99 億美元，相比年初的 25 億美元翻了 4 倍；Perplexity 在 5 月完成新一輪融資，估值達到 140 億美元，去年此時其估值為 30 億美元。

題圖《極速風流》