藍(lán)思科技(06613.HK)今日成功在港交所主板上市，中信證券為獨(dú)家保薦人。

藍(lán)思科技是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商。以2024年收入計(jì)，集團(tuán)在全球消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件及模組綜合解決方案行業(yè)中排名領(lǐng)先，在全球智能汽車(chē)交互系統(tǒng)綜合解決方案行業(yè)中排名領(lǐng)先，市場(chǎng)份額分別為13.0%及20.9%。

藍(lán)思科技本次香港IPO引入基石投資者包括Green Better Limited (“ Green Better ”，小米集團(tuán)的全資附屬公司)、世運(yùn)線路版有限公司(“世運(yùn)線路版”，母公司為世運(yùn)電路(603920.SH))、UBS Asset Management (Singapore) Ltd.(“ UBS AM Singapore ”)、Oaktree Capital Management, L.P.(“ Oaktree ”)、LMR Multi-Strategy Master Fund Limited (“ LMR ”)、Redwood Elite Limited (“ Redwood ”，金涌投資(01328.HK)的直接全資附屬公司及投資控股公司) 、QRT Master Fund SPC (“ QRT ”) 、Poly Platinum Enterprise Limited (“ Poly Platinum ”) 、Infini Global Master Fund (“ Infini ”，由無(wú)極資本管理有限公司(“無(wú)極資本”)管理) 、以及Verition Multi-Strategy Master Fund Ltd. (“ Verition ”) 。

今日開(kāi)盤(pán)，藍(lán)思科技漲4.95%，報(bào)19.08港元/股，市值1000.75億港元。

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藍(lán)思科技由周群飛創(chuàng)立，成立于2003年，是全球消費(fèi)電子智能終端外觀防護(hù)零部件行業(yè)的開(kāi)拓者和領(lǐng)先者，2015年公司在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

招股書(shū)顯示，藍(lán)思科技是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈一站式精密制造解決方案提供商。

以2024年收入計(jì)，公司在全球消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件及模塊綜合解決方案行業(yè)中排名領(lǐng)先，在全球智能汽車(chē)交互系統(tǒng)綜合解決方案行業(yè)中排名領(lǐng)先。

藍(lán)思科技在消費(fèi)電子和智能汽車(chē)領(lǐng)域積累了深厚的技術(shù)和能力，并擁有強(qiáng)大且全面的平臺(tái)化能力，包括人才、技術(shù)、供應(yīng)及智造等方面。這賦能拓展到新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，把握未來(lái)的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，助益公司成為行業(yè)內(nèi)首批承接人形機(jī)器人及AI眼鏡/XR頭顯關(guān)鍵核心部件量產(chǎn)及整機(jī)組裝的企業(yè)之一。

自2000年代起，藍(lán)思科技以新材料、新技術(shù)、新裝備、新領(lǐng)域?yàn)闋恳氏葘⒉ＡА⑺{(lán)寶石、陶瓷等新材料導(dǎo)入消費(fèi)電子領(lǐng)域。

舉例來(lái)說(shuō)，2007年，公司在行業(yè)內(nèi)首創(chuàng)將玻璃應(yīng)用到全球第一款全屏觸控智能手機(jī)上，奠定了智能終端功能面板的主流技術(shù)路線。

時(shí)至今日，藍(lán)思科技已憑借在玻璃、金屬、藍(lán)寶石、陶瓷、塑膠、皮革、硅膠、玻纖、碳纖等材料技術(shù)的積累，實(shí)現(xiàn)了從原材料及功能結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)，到功能模塊貼合，再到整機(jī)組裝的智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合。

藍(lán)思科技與全球領(lǐng)先的消費(fèi)電子及智能汽車(chē)品牌客戶建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通常會(huì)于產(chǎn)品上市前2到3年便深度參與到他們產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)中。

目前，藍(lán)思科技不斷拓展與現(xiàn)有客戶合作領(lǐng)域，并不斷發(fā)展新客戶。公司表示，在消費(fèi)電子產(chǎn)品和智能汽車(chē)領(lǐng)域，公司一直是眾多全球知名客戶的長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，如蘋(píng)果、三星、華為、小米、OPPO、vivo、榮耀、谷歌、meta、特斯拉、寧德時(shí)代、寶馬、奔馳、大眾、理想、蔚來(lái)、比亞迪等。

另外，公司主動(dòng)覆蓋市場(chǎng)規(guī)模廣闊且極具增長(zhǎng)潛力的應(yīng)用領(lǐng)域，橫向延伸至智慧零售終端、工業(yè)及人形機(jī)器人、AI眼鏡/XR頭顯等多元化場(chǎng)景，形成新市場(chǎng)多點(diǎn)開(kāi)花的業(yè)務(wù)布局。

藍(lán)思科技在國(guó)內(nèi)外擁有九個(gè)生產(chǎn)和研發(fā)基地，包括位于東南亞的海外生產(chǎn)基地，以及海內(nèi)外辦公駐點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的廣泛覆蓋。通過(guò)貼近客戶布局的方式，為客戶優(yōu)化供應(yīng)鏈及物流成本，快速響應(yīng)客戶需求。

2022年至2024年，藍(lán)思科技的研發(fā)費(fèi)用分別為21.05億元、23.17億元、27.85億元，分別占公司同期總收入的4.5%、4.3%、4%。

財(cái)務(wù)方面，于2022年、2023年及2024年，藍(lán)思科技收入分別約為466.99億元、544.91億元、698.97億元人民幣；同期，年度利潤(rùn)約為25.20億元、30.42億元、36.77億元人民幣。

藍(lán)思科技的收入主要來(lái)自提供各類(lèi)智能終端精密制造解決方案，包括智能手機(jī)及計(jì)算機(jī)、智能汽車(chē)及座艙、智能頭顯與智能穿戴類(lèi)及其他智能終端類(lèi)，解決方案包括結(jié)構(gòu)件、模塊和整機(jī)組裝。

值得注意的是，身處“果鏈”，在業(yè)績(jī)總體增長(zhǎng)的同時(shí)，本次年報(bào)中，藍(lán)思科技對(duì)第一大客戶，也就是蘋(píng)果的營(yíng)收占比卻在下降。

2023年，蘋(píng)果訂單占公司總營(yíng)收的比重高達(dá)57.83%，雖然蘋(píng)果目前仍是藍(lán)思科技的最大客戶，但2024年，藍(lán)思科技來(lái)自蘋(píng)果的營(yíng)收為345.66億元，占比降低至49.45%。

在此基礎(chǔ)上，藍(lán)思科技新業(yè)務(wù)營(yíng)收飆升。2024年，藍(lán)思科技其他智能終端收入14.08億元，同比增長(zhǎng)754%。

據(jù)了解，2024年，藍(lán)思科技與支付寶合作聯(lián)合開(kāi)發(fā)制造“碰一下”智能支付終端產(chǎn)品，為這款收款機(jī)提供玻璃蓋板、整機(jī)組裝等服務(wù)，目前已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。

藍(lán)思科技擬按以下所述的用途及金額動(dòng)用所得款項(xiàng)：約48%將用于豐富與擴(kuò)展集團(tuán)的產(chǎn)品及服務(wù)組合，并探索集團(tuán)產(chǎn)品的其他應(yīng)用場(chǎng)景；約28%將用于擴(kuò)大集團(tuán)的海外業(yè)務(wù)布局，提升集團(tuán)的海外產(chǎn)能，增強(qiáng)集團(tuán)的海外交付能力，更好地服務(wù)客戶；約14%將用于提升集團(tuán)的垂直整合智能智造能力，包括提高集團(tuán)的垂直一體化能力，以及促進(jìn)“智能智造工廠”的發(fā)展；以及約10%將用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。