今年以來，信用債ETF產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴容。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月9日，全市場信用債ETF規(guī)模已超1600億元，年內(nèi)規(guī)模增長超1000億元。與此同時，不少信用債ETF突破百億規(guī)模大關(guān)。

截至2025年6月10日，華夏基金的信用債ETF基金（511200）規(guī)模也正式突破100億元，標志著產(chǎn)品邁入“百億俱樂部”，迎來新的增長階段。

信用債ETF基金選取的底層債券均為上交所上市的發(fā)行規(guī)模較大、主體評級AAA級的信用債，發(fā)行主體多為資質(zhì)優(yōu)秀的央國企，目前成分券數(shù)量為212只，成分券剩余期限分布在0-30年，涵蓋超短期、短期、中期、長期、超長期等，基本實現(xiàn)收益率曲線全覆蓋，整體呈現(xiàn)中短久期信用債特征。

對于信用債ETF產(chǎn)品在今年迎來爆發(fā)的原因，業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，是低利率環(huán)境下資金的一致選擇。5月以來，隨著央行“雙降”政策的落地，資金利率中樞下移，傳統(tǒng)存款和貨幣基金的收益空間收窄，中等期限高評級信用債票息收益凸顯；同時，新一輪存款利率下調(diào)的來臨致使存款“搬家”效應(yīng)再現(xiàn)，進一步抬升理財對信用債的配置需求。

此外，低利率環(huán)境下，波段操作難度提升，疊加信用利差壓至低位，進一步催化被動型信用債ETF的投資價值。過去，主動型信用債基所依賴的下沉策略空間被抑制，挖掘Alpha的機會逐漸減少，同類型的主動型信用債基和信用債ETF之間的收益表現(xiàn)可能會逐漸被拉平。

進一步對比來看，被動型信用債ETF成本更低，持倉更透明，在新規(guī)下對銀行自營等機構(gòu)更加友好。

另一方面，制度創(chuàng)新與政策加碼助力信用債ETF加速發(fā)展。今年1月，中國證監(jiān)會發(fā)布《促進資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，提到穩(wěn)妥推出基準做市信用債ETF，研究將信用債ETF納入債券通用回購質(zhì)押庫，逐步補齊信用債ETF發(fā)展短板。

根據(jù)公告，自6月6日起，華夏基金的信用債ETF基金（511200）可申報作為質(zhì)押券進行質(zhì)押式回購交易，是市場上首批可作為通用質(zhì)押式回購擔保品的信用債ETF基金之一。

質(zhì)押式回購是債券回購業(yè)務(wù)種類之一，屬于一種短期資金融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購交易中，首先由資金融入方（正回購方）將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購方）融入資金，資金融入方在約定好的時間向資金融出方返還本金，并按約定利率回購出質(zhì)的債券。

信用債ETF基金納入回購質(zhì)押庫，不僅為投資者提供了更高效的流動性管理工具，還通過分散風險、提升資金效率等方式，推動信用債市場健康發(fā)展。

分析人士指出，信用債ETF的爆發(fā)是宏觀環(huán)境、政策創(chuàng)新與市場發(fā)展共同作用的結(jié)果。低利率環(huán)境下的收益追逐、資產(chǎn)荒背景下的風險分散需求，疊加政策層面的制度突破，共同構(gòu)建了信用債ETF的增長邏輯。展望后市，隨著監(jiān)管持續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施、投資者教育逐步深化，信用債ETF有望進一步成為連接居民儲蓄與資本市場的核心橋梁。

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