藍鯨新聞3月5日訊（記者 徐曉春）3月4日晚間，百億市值的半導體材料公司有研硅公告擬收購高頻科技60%股權(quán)。

一紙公告后，次日開盤，有研硅股價一度觸及漲停，收盤股價上漲14.64%，在半導體板塊179家上市公司中，有研硅股價漲幅僅次于東軟載波。有研硅最新市值達到166億元。

被收購對象高頻科技是資本市場中的老面孔，早在2018年，高頻科技實控人許又志等人將合計70%的股份，以溢價1972%的價格賣給博天環(huán)境，隨后交易雙方因?qū)r支付問題產(chǎn)生分歧，一再對簿公堂，交易作罷，2023年，高頻科技首次進行輔導備案，試圖沖擊獨立IPO，至今未果。

高頻科技與有研硅的“相遇”并不是巧合，藍鯨新聞記者發(fā)現(xiàn)，作為芯片制造等集成電路核心產(chǎn)業(yè)的超純水系統(tǒng)供應商，有研硅招股書中顯示，早在2020年，高頻科技就曾是有研硅第五大供應商。

牽手“老伙計”高頻科技，曾是有研硅前五大供應商

3月4日晚，有研硅公告稱，公司將以支付現(xiàn)金的方式，收購高頻（北京）科技股份有限公司（以下簡稱“高頻科技”）60%股權(quán)，交易完成后，有研硅將實現(xiàn)對高頻科技的控股。

目前，有研硅已經(jīng)與高頻科技實際控制人許又志、王霞夫婦，以及股東王曉簽訂《股份收購意向協(xié)議》，三人合計持有高頻科技40.06%的股份。

高頻科技是一家聚焦于芯片制造等集成電路核心產(chǎn)業(yè)的超純水系統(tǒng)供應商，業(yè)務覆蓋超純水的制備、配送、收集、處理、回用各個環(huán)節(jié)，能夠保障下游客戶生產(chǎn)全階段的超純水需求。

一紙公告后，3月5日，有研硅開盤大漲，盤中一度觸及漲停。截至下午收盤，有研硅漲幅為14.64%，收于13.31元/股，在半導體板塊179家上市公司中，有研硅股價漲幅居第二位，公司總市值約為166億元。

高頻科技成立于1999年11月，公司官網(wǎng)顯示，公司官網(wǎng)顯示，高頻科技擁有包括中芯系公司、晶合集成、華潤微、有研硅、甬矽電子、格羅方德、SK海力士等海內(nèi)外芯片領(lǐng)域知名廠商客戶。

此次交易之前，有研硅與高頻科技在業(yè)務上已經(jīng)有多年合作項目。有研硅2022年披露的招股書中顯示，2020年，高頻科技就曾是有研硅第五大供應商，年內(nèi)有研硅向其采購生產(chǎn)設備約3383.14萬元。

2021年6月，有研硅母公司株式會社RS Technologies（以下簡稱“RST”）以持有的山東有研艾斯股權(quán)向上市公司進行增資，隨后有研硅通過山東有研艾斯布局12英寸硅片業(yè)務，2022年高頻科技曾中標有研艾斯12英寸集成電路用大硅片產(chǎn)業(yè)化項目純水系統(tǒng)項目，投標報價為7208.05萬元。

賣身博天環(huán)境未果又獨立IPO，高頻科技四年內(nèi)密集融資

高頻科技已經(jīng)不是第一次出現(xiàn)在A股資本市場中了。

2018年4月，博天環(huán)境就曾向高頻科技伸出橄欖枝。以2017年12月31日為評估基準日，高頻科技當時賬面凈資產(chǎn)約為2431.21萬元，但股東全部權(quán)益預估值約為5.04億元，評估增值率達到1971.71%。

當時，博天環(huán)境計劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買許又志、王霞、王曉所持有的高頻環(huán)境70%股權(quán)，交易作價初步確定為3.5億元，其中股份對價為2億元，現(xiàn)金對價為1.5億元。

與此同時，許又志、王霞、王曉簽下業(yè)績承諾，承諾高頻環(huán)境在2018年至2020年期間，經(jīng)審計后扣除非經(jīng)常性損益、扣除股份支付影響數(shù)后（在上述三個年度內(nèi)實施股權(quán)激勵所導致的股份支付會計處理對高頻環(huán)境的影響）歸母凈利潤合計不低于1.38億元。

2018年11月，在博天環(huán)境支付了3000萬元定金之后，許又志等人對高頻科技70%的股權(quán)先行完成過戶變更登記。隨后，博天環(huán)境向高頻科技派出董事、財務負責人等，掌握了其董事會多數(shù)席位，實際控制了高頻科技。

值得一提的是，博天環(huán)境控股股東匯金聚合（寧波）投資管理有限公司（以下簡稱“匯金聚合”）還與許又志、王曉簽訂意向協(xié)議，約定高頻科技在完成三年業(yè)績承諾后的兩年內(nèi)，匯金聚合將對高頻科技剩余30%股份進行收購。

只不過，還沒等到第二次股權(quán)收購，一年之后，交易雙方之間因股權(quán)對價支付問題產(chǎn)生爭議，且分歧巨大，2019年許又志等人對博天環(huán)境提出仲裁申請，申請裁決解除相關(guān)合同，并要求博天環(huán)境返還高頻科技70%股份等。同時，許又志方向北京仲裁委申請財產(chǎn)保全，對博天環(huán)境持有的高頻科技70%股權(quán)凍結(jié)三年。

最終，幾經(jīng)博弈之后，2020年4月博天環(huán)境與許又志等人達成和解，對前述70%股權(quán)交易協(xié)議全部解除，未履行的部分不再履行，已履行的部分相互返還。即許又志等人向博天環(huán)境返還股票折價款2億元，博天環(huán)境合計返還70%的高頻環(huán)境股權(quán)，博天環(huán)境前期支付的3000萬元定金無需返還。

高頻科技重新回到許又志等人手中。之后，博天環(huán)境在2024年4月走到退市，高頻科技則是開始了獨自上市的籌劃。

天眼查App顯示，2020年11月，高頻科技即完成億元戰(zhàn)略融資，本輪融資由凱輝基金領(lǐng)投，青域資本共同投資。2021年4月、2022年8月，高頻科技在完成A輪、A+輪融資，投資方包括勤科資本、俱成資本、紀源資本、北京市集成電路制造和裝備基金。2023年4月，高頻科技完成迄今最后一輪融資，該輪投資方包括中金資本、深創(chuàng)投、建信投資、中電基金等十余家機構(gòu)投資者。

兩個月后，2023年6月，高頻科技進行輔導備案，由海通證券作為輔導機構(gòu)。

有研硅利潤繼續(xù)下滑，連續(xù)收購擴張能否破局？

有研硅成立于2001年6月，公司主要從事半導體硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括半導體硅拋光片、刻蝕設備用硅材料、半導體區(qū)熔硅單晶。2022年11月，有研硅在科創(chuàng)板上市。

最近半年來，有研硅頻頻出手收購。2024年11月，有研硅以支付現(xiàn)金的方式收購控股股東株式會社RS T持有株式會社DG Technologies（以下簡稱“DGT”）的70%股權(quán)。

資料顯示，DGT主營業(yè)務為刻蝕設備用部件（包括硅部件和石英部件）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，擁有成熟的硅精密加工技術(shù)和表面處理技術(shù)。公司生產(chǎn)的刻蝕設備用硅材料是DGT生產(chǎn)刻蝕設備部件的主要原料，雙方為產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系。

借由收購DGT拓寬產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域、擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模之后，此次收購高頻科技，有研硅再次在半導體產(chǎn)業(yè)鏈上進行延伸，有研硅認為對高頻科技的收購將有助于公司長期發(fā)展構(gòu)建新優(yōu)勢，形成圍繞核心產(chǎn)業(yè)的第二增長曲線。

有研硅對于連續(xù)的兩筆收購都將采用現(xiàn)金支付的方式進行推進，目前兩起收購項目尚未確定最終的收購價格。

從2024年三季報來看，有研硅手里的資金相對充裕。截至2024年9月末，有研硅手握10.37億元貨幣資金，以及18.46億元交易性金融資產(chǎn)，同時公司有息負債余額僅僅只有388萬元左右。

不過，受到半導體行業(yè)國內(nèi)市場競爭加劇，出口市場受地緣政治等影響，2022年上市之后，有研硅凈利潤出現(xiàn)連續(xù)的下滑，2023年公司歸母凈利潤同比下滑27.65%。2024年，有研硅全年營業(yè)收入約為9.96億元，實現(xiàn)歸母凈利潤約為2.33億元，較2023年下滑約8.37%。