2月10日，東風與長安爆出重組合并后的第一個股票交易日，東風系與兵裝系旗下股票全線飄紅。

開盤不到一個半小時，東風股份、東風科技即封漲停，東風集團股份港股更是一度漲超50%，創下3年新高。

兵裝系指數同樣快速拉升，東安動力、中光學、長城軍工、湖南天雁、華強科技等在早市收盤后漲停并保持至當日收盤。

然而，作為當事人之一，長安汽車在8.57%漲幅的高開后，漲幅逐漸收緊回落，截至收盤，其股票價格確定在14.18元/股，僅增長4.73%。

不難看出，對于東風與長安的整合重組，市場對前者反響熱烈，卻對后者反應平平。

為何會出現這種局面？兩者的合并重組又將為股市散戶釋放出多少機會？

合并重組，長安背上了包袱？

“重組對于東風是利好，對于長安是利空啊，被硬生生安了個大包袱?！?/p>

10日早市收盤后，有股民在長安汽車股吧如此留言，彼時長安汽車的股價為14.29元/股，漲幅已回落至5.54%。雖然重組的輿情偏正向，但市場對此的反映并不算十分樂觀。下午，長安汽車股票雖仍有起伏，但總體呈現小幅下降趨勢。

與股票價格形成對比的是，長安汽車的看跌率從開盤的0%一路上升，截至晚間八點半，長安汽車在某股票平臺的看跌率已近70%。

反觀東風股份，其股評下又是一番不同的景象：“明天可以買到嗎？好想加倉”“就問幾個漲?！薄伴L安股價14多，東風要漲到13”“暫時看到20元”。

不難看出，對于此次合作重組，市場上更偏向于是東風抱到了長安的大腿。

從長安與東風近幾年的表現來看，股民的傾向不無道理。

東風集團的整體銷量數據顯示，2024年東風公司預計全年銷售汽車248萬輛，全年銷售自主品牌車輛137萬輛，實現了自2017年以來全年銷量增速首次轉正。

如此來看，東風集團2024年的表現稱得上可圈可點，然而，只要稍加分析，就能窺見潛伏在漂亮數據背后的諸多困境。

首當其沖的就是資本市場最為敏感的利潤問題。根據東風股份此前公告，公司預計2024年度實現凈利潤2500萬元到3300萬元，同比減少83.5%到87.5%。預計2024年度扣非凈利潤虧損7億元到7.5億元。

銷量反彈并沒有將東風拉出虧損的困境，這或許與東風尚未擺脫的合資依賴有關。2022年東風集團歸母利潤為102.65億元，僅合資企業應占利益一項就為118.84億元。

然而，當日產、本田等利潤奶牛難產之時，消費者的天平向自主品牌傾斜之際，東風的自主品牌雖已挺身而出展現十足魄力，但其身板仍顯薄弱，并未健全起扛大旗的能力。

相比之下，長安汽車的表現則有目共睹，目前長安已經多次擠進中國車企排名前五強。

官方數據顯示，2024年長安汽車銷量為268.38萬輛，同比增加5.12%。其中，自主品牌銷量為222.65萬輛，自主乘用車銷量為166.83萬輛，海外銷量為53.62萬輛。僅前三季度，長安汽車即營收1109.6億元，凈利潤達到35.8億元。

兩相對比之下，也難怪市場認為東風抱到了長安大腿。

牛市or熊市，散戶的機會

既然重組更利好東風，那是不是在股票市場東風會比長安釋放出更多的機會、更豐厚的回報？長期來看，二者的重組又是否會重現賽力斯的股票神話？

就目前來看，以上問題的答案尚不明朗。

不過可以確定的是，在中國的A股市場，短期、投機性的投資行為并不少見。以此來看，受重組消息的利好影響，無論東風抑或長安，在短期時間內還都將釋放出一定機會。

需要注意的是，東風與長安品牌體系復雜，且牽扯到本田、日產等多方外資，其整合重組速度勢必不會太快。此外，東風汽車集團也表示整合重組尚處于籌劃階段，后續還需有關主管部門批準。

在此情況下，如果沒有更新進展，伴隨二者整合重組熱度的正常降溫，其各自股票也將逐漸企穩。

從長遠來看，如果二者重組順利，那么作為全球第五大汽車集團，則能充分發揮規模效應，提高對供應鏈的掌控力，攤薄研發成本。

在此基礎上，如果能夠合理協調內部資源，實現二者管理架構的有機耦合，將東風汽車的領先技術研發優勢和長安汽車的高效的技術落地轉化效率相結合，發揮二者在新能源和智能化領域的協同效應，那無疑將催生“中國神車”的誕生，推動二者股價上漲。

反之，一旦處理不好整合的各項細節，那么重組這把雙刃劍就可能會變成刺向東風和長安的利刃，整合后的龐大笨拙身軀勢必將拖累二者前進的腳步。

所以，這一波重組的“牛市”，你把握住了嗎？