新能源車行業周報：據上海有色網，截止1月24日，電池級碳酸鋰7.71-7.87萬元/噸，均價7.79萬元/噸，與上一工作日持平；工業級碳酸鋰7.425-7.525萬元/噸，均價7.475萬元/噸，與上一工作日持平。本周由于部分物流已經停運，市場成交情況寥寥。春節假期結束后，需求逐步回暖，考慮到長協簽單情況進展，預計碳酸鋰現貨市場將仍然保持相對活躍，預計碳酸鋰現貨價格將有小幅上漲空間。

券商觀點

開源證券認為電動化轉型領先者受益新能源車持續滲透，2025年關注智能化領軍。整車端，比亞迪DM5.0技術推動2024Q4插混車銷量高增，能量密度提升超35%的新一代刀片電池2025年將上車，城市NOA實現全國開城提升高端品牌產品力，主流價位段智駕方案密集上車有望成為智駕平權的重要推動者。同時，華為深度賦能下，長安三大新能源品牌齊發力，2025年將推出阿維塔06、深藍S09等13款新能源產品，賽力斯問界M9穩坐50萬以上車型銷量冠軍問界M8定位小M9、有望再造爆款，后續尊界S800、享界S9增程版等車型有望發布，華為系江淮汽車、北汽藍谷值得關注。新勢力方面，小鵬智能化屬性突出，2025年儲備新車型豐富，強勢產品周期業績有望迎來高速成長。此外，長城方面，坦克布局Hi4-Z技術進軍泛越野市場、海外市場也有望貢獻增量，魏牌在藍山基礎上有望推出高山智駕版等新車型，發展可期。

華泰證券指出24Q4以舊換新政策激勵疊加年末沖量，車市消費持續升溫——24年報廢更新補貼累計申請達到了292萬輛，其中Q4申請量179萬份，環比+76%；零售銷量也環比增長27%至736萬輛，或帶動乘用車板塊Q4迎來收入、利潤快速增長。25年以舊換新補貼延續，報廢更新補貼范圍進一步擴大，有望引領需求向上，推薦彈性標的吉利汽車、長城汽車、小鵬汽車，穩健配置比亞迪、重汽-H/重汽-A 。

宏觀事件

1.涉及自動駕駛等方面 四項智能網聯汽車國際標準成功立項

1月23日，由我國聯合德國、日本、韓國、英國等國共同研制的多項智能網聯汽車國際標準提案在國際標準化組織(ISO)成功立項，包括車門開啟預警系統試驗方法(ISO 25354)、后方交通穿行提示系統試驗方法(ISO 25355)、組合駕駛輔助系統試驗方法(ISO PAS 11585-2)及自動駕駛場景自然語言描述方法(ISO PAS 34507)4項駕駛輔助或自動駕駛相關標準。

2.福建省推出新一輪以舊換新補貼政策 汽車置換更新最高補貼15000元

1月22日，福建省發改委等部門發布關于2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新的通知，擴圍支持消費品以舊換新。擴大汽車報廢更新支持范圍。將符合條件的國四排放標準燃油乘用車新增納入補貼范圍。對個人消費者報廢符合條件的乘用車并購買新車，最高補貼2萬元。支持汽車置換更新。對個人消費者轉讓登記在本人名下乘用車并購買乘用車新車的，給予一次性補貼支持，最高補貼15000元。

3.工信部：將制定促進換電模式發展指導意見 研究開展整車企業集團化管理

1月21日，工業和信息化部副部長張云明表示，下一步，將圍繞推動高質量發展，針對性采取措施，努力保持新能源汽車產業發展的良好勢頭。一是加強企業技術創新。深入實施國家重點研發計劃，加快突破新體系電池等關鍵核心技術。二是加大市場推廣力度。落實好汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優惠政策，積極擴大新能源汽車消費。制定促進換電模式發展的指導意見，加力推進公共領域車輛全面電動化試點，深化重點領域推廣應用。三是提升綠色發展水平。優化“雙積分”管理政策，探索開展汽車碳排放、汽車動力蓄電池碳足跡管理，推動核算標準和結果的國際互認。四是著力優化產業生態。研究開展整車企業集團化管理，支持優勢企業提質增效做優做強。規范市場競爭秩序，不斷優化產業生態。

行業新聞

1.乘聯會：1月1-19日乘用車市場零售105.0萬輛 同比下降5%

1月22日，乘聯會發布數據，1月1-19日乘用車市場零售105.0萬輛，同比去年1月同期下降5%，較上月同期下降27%；今年以來累計零售105.0萬輛，同比下降5%。1月1-19日，乘用車新能源市場零售42.3萬輛，同比去年1月同期增長26%，較上月同期下降39%；今年以來累計零售42.3萬輛，同比增長26%。

2.中汽協：2024年銷量排名前十位的SUV生產企業共銷售964.2萬輛

1月22日，據中國汽車工業協會統計分析，2024年，銷量排名前十位的SUV生產企業共銷售964.2萬輛，占SUV銷售總量的65.5%。在上述十家企業中，與上年同期相比，一汽-大眾、特斯拉和廣汽豐田銷量呈兩位數下降，其他企業銷量均呈不同程度增長。

3.乘聯分會崔東樹：2024年寧德時代、比亞迪動力電池份額合計仍保持70%

1月18日，乘聯分會秘書長崔東樹通過其個人微信公眾號發文稱，電池企業的競爭格局形成寧德時代和比亞迪兩者相對較強的特征。目前比亞迪與寧德時代的差距仍較大，比亞迪的占比從2020年的15%上升到2024年的25%，四季度上升到26%；而寧德時代的四季度占比降到43%，其它電池企業的占比也出現了明顯分化的態勢。2024年寧德時代、比亞迪動力電池份額合計仍保持70%的比例，其它企業有近30%左右的空間。

公司動態

1.北汽集團：今年陸續在所有車型上布局自動駕駛技術

1月23日，北京汽車集團有限公司黨委書記、董事長張建勇介紹，在自動駕駛方面，北汽集團今年陸續會在所有車型上都布局自動駕駛的技術。

2.賽力斯：預計2024年度實現凈利潤55億元到60億元 同比扭虧為盈

1月21日，賽力斯公告，預計2024年度實現營業收入1442億元到1467億元，同比上升302.32%到309.30%。預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤55億元到60億元，同比扭虧為盈。公司新能源汽車銷量實現42.69萬輛，同比增長182.84%，主營業務收入取得較大增長。

3.宇通客車：2024年凈利同比預增110%-135%

1月20日，宇通客車公告，預計2024年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為38.2億元至42.7億元，同比增加110%至135%。主要原因是海外市場出口銷量大幅增長，國內市場旅游客運和公交客運需求增長，以及部分金融資產公允價值上升導致非經常性損益增加。2024年，公司累計銷售客車46918輛，同比增長28.48%；其中出口銷量14000輛，同比增長37.73%，國內銷量32918輛，同比增長24.91%。

4.寧德時代成為全球最大儲能項目首選供應商

1月19日，阿聯酋能源公司馬斯達爾宣布，寧德時代成為全球最大太陽能和電池聯合儲能項目阿聯酋RTC首選電池儲能系統供應商。該項目總投資超60億美元，包括總容量達19GWh的電池儲能項目以及5.2GW的光伏項目。寧德時代將在此次合作中提供其天恒電池儲能系統。

二級市場

行業表現

行業估值

新能源車銷量

原材料價格

鋰化合物現貨價格

正極材料價格

電解液價格