快消行業針對經銷商發起的二選一動作，如今也蔓延到了調味品賽道。

近日，一份印有四川天味食品集團股份有限公司（下稱“天味食品”）公章的通知在網絡流傳。在這份名為《關于禁止經銷商經營相關競品的通知》中，天味食品嚴禁與公司合作的經銷商同時經營千禾味業旗下火鍋類產品，以及吉香居品牌旗下的菜譜式復合調味料產品。

通知中，天味食品表示，如果經銷商違反上述要求，公司有權單方面關閉對應產品允銷權及終止合作，因此造成的市場相關遺留問題公司有權不予處理。通知的落款日期是2024年11月8日，通知即日生效。

圖源：圖蟲創意

天味食品（603317.SH）、千禾味業（603027.SH）與吉香居均為四川知名調味品企業，三家企業的核心品類分別為火鍋底料、醬油與佐餐小菜。近年來，各調味品企業紛紛向復合調味品賽道尋求業務增量，上述企業的經營領域也開始交融。而天味食品要求經銷商“二選一”的動作，則是賽道競爭加劇的體現。

就上述情況，11月14日，致電天味食品相關負責人，截至發稿未獲回復。據環球網報道，有相關方證實了上述通知的真實性。

同行殺到家門口，天味食品急了？

總部位于四川成都的天味食品是知名川系調味品企業，旗下擁有“好人家”、“大紅袍”、“天車”、“天味餐調高端定制”、“拾翠坊”五大品牌，主要產品包括火鍋調料、中式菜品調料、香腸臘肉調料、預制菜等。其中，火鍋調料與中式菜品調料是天味食品的重要收入來源。今年前三季度，天味食品營收23.64億元，火鍋調料與中式菜品調料分別營收7.94億元與12.72億元，合計占天味食品收入近90%。

2019年4月，天味食品登陸上交所，彼時因疫情宅家等因素，復合調味料迎來行業風口，天味食品的業績增長迅速。2019年—2023年，天味食品的營收從17.27億元增長至31.49億元，四年的增幅達到82.33%，同一時期，其競品公司頤海國際（01579.HK）的增長幅度則為43.33%。

不過，今年以來，天味食品開始面臨增長壓力。今年前三季度，天味食品營收23.64億元，凈利潤4.32億元。上述兩項指標的同比增速分別為5.84%與34.96%，與2023年、2022年同期對比均明顯下滑。其中，火鍋調料板塊與中式菜品調料板塊營收增速分別為-6.15%與13.50%，與2022年、2023年同期相比亦顯著下滑。

網傳天味食品發出的《通知》

市場競爭加劇是天味食品業績增速放緩的一大原因，而千禾味業與吉香居則是天味食品不可小覷的對手。

以佐餐小菜發家的吉香居，近年來逐步將業務擴張至下飯菜、佐餐醬以及各類菜譜式調料領域，并在復合調味料領域與天味食品進入同一規模梯隊。線下零售檢測機構馬上贏數據顯示，截至今年第三季度，在酸菜魚調料領域，前三名的品牌分別為天味、頤海國際、吉香居。

而主營醬油、食醋業務的千禾味業收入體量與天味食品相當，其在火鍋調料品類上的產品最新動作，或許也讓天味食品感到威脅。

早在2021年，千禾味業便已嘗試推出火鍋調料產品，不過并未作為重點產品運作。今年11月，千禾味業推出了火鍋調料新品“香烹烹牛油火鍋底料”。香烹烹牛油火鍋底料主打牛油含量大于等于60%，不添加起酥油、植物油與防腐劑，在成分上延續了千禾味業“零添加”的產品特點。512g大塊裝售價36.8元/袋，50g*8小塊裝售價32.8元/袋，折合下來價格高于好人家（天味食品旗下品牌）、海底撈等市面上主流的川味火鍋底料。

目前，千禾味業的火鍋底料新品只在千禾味業官方小程序商城上線。不過，根據行業垂直媒體食品內參報道，目前線下的經銷商已經在進貨，千禾味業該款產品未來會在全國范圍內做全渠道推廣。

11月14日，千禾味業相關負責人對表示，此次新推出的香烹烹牛油火鍋底料是公司品類拓展的第一步，是當前發展階段的戰略選擇，也是公司長期戰略規劃中的一部分。一直以來，千禾味業秉持著與經銷商合作共贏的態度，同時，也尊重經銷商對品牌的選擇，堅信只有不斷強化產品力才能獲得市場和消費者的認可。

復合調味品賽道成必爭之地？

三大川系調味品企業競爭的背后，復合調味品賽道已步入存量競爭階段。

調味品行業產品可分為單一調味品和復合調味品兩大類。單一調味品指由單一主要材料制成的調料，如醬油、醋、蠔油等，火鍋調料、雞精、中式復合調料等則是復合調味品的代表。隨著人們生活節奏加快，操作更加便捷、更符合年輕人烹飪習慣的復合調味品成為行業中增速最快的細分賽道之一。

東吳證券研報顯示，2023年我國復合調味品市場規模約2032億元，2016—2023年的復合年均增長率為13.2%，占調味品市場比重從2014年的25%提升到2023年的34%，其中火鍋底料/中式調料市場規模占復合調味品整體比重分別為17%與/18%。

近年來，傳統調味品龍頭海天味業（603288.SH）、中炬高新（600872.SH）旗下的廚邦品牌也相繼推出火鍋底料、拌飯醬等產品，試圖尋找更多業績增量。

隨著賽道變得擁擠，以復合調味品為主營業務的企業也面臨業績壓力。除了天味食品業績增速放緩，賽道龍頭頤海國際今年也面臨增收不增利情況。

頤海國際主要產品包含火鍋調味料，復合調味料和方便快餐產品。除了給海底撈、特海國際等關聯公司供應產品，頤海國際的銷售渠道還包括經銷商、電商平臺與餐飲企業。今年上半年，頤海國際收入29.27億元，同比增長11.9%；凈利潤為3.34億元，同比減少11.4%，包括在線營銷費用及運輸費用在內的經銷開支上升，是頤海國際凈利潤下滑的主要原因。2022年-2023年，頤海國際的營收增速均為個位數，較此前增長明顯放緩。

如今，隨著天味食品向經銷商發出的“二選一”公告進入公眾視野，復合調味品賽道的競爭也走向公開化。