樂天 7月27日

億萬富翁投資者比爾·阿克曼 (Bill Ackman) 日前推遲了備受關注的Pershing Square（潘興廣場）美國封閉式基金的上市。

阿克曼目前正尋求為Pershing Square籌集 25 億至 40 億美元，遠低于幾周前250億美元的目標。Pershing Square稱，正在推進首次公開募股，“定價日期待定”。

封閉式基金在首次公開募股期間出售一定數量的股票，并在首次公開募股后在市場交易所交易。基金的價格不一定與股票的凈資產價值相匹配，因此基金可能以溢價或折價交易。

“交易規模非常敏感，”阿克曼在7月24 日致投資者的一封信中表示，“特別是考慮到結構的新穎性和封閉式基金非常負面的交易歷史，投資者需要極大的信心，最終需要仔細的分析和判斷，才能認識到這家封閉式公司在 IPO 后將以溢價交易，而歷史上很少有公司能做到這一點。”

截至6月底，Pershing Square管理的資產為187億美元，其大部分資本都在Pershing Square控股公司，這是一家在歐洲交易的150億美元封閉式基金。阿克曼正尋求在紐約證券交易所上市類似的封閉式基金，此舉可能為其管理公司的IPO鋪平道路。

在公開的路演演示中，阿克曼強調了管理傳統對沖基金的挑戰，因為投資者可以隨時撤出資金，這可能導致不斷籌集資金和安撫投資者。管理永久資本的優勢在于，這讓他更專注于投資組合，并讓他能夠采取長期投資方式。

阿克曼說，“如果你想成為企業的長期投資者，管理一個資金可能來也可能去的投資組合的挑戰是巨大的。行動可能會對一個人的回報產生重大的負面影響。”

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