文｜觀潮新消費(fèi) 青翎

編輯 | 杜仲

風(fēng)波不斷的量販零食賽道又迎來(lái)大變局。

10月29日，三只松鼠發(fā)布公告，公司全資子公司安徽一件事創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一件事創(chuàng)投”）擬合計(jì)投資不超過(guò)人民幣3.6億元，收購(gòu)湖南愛零食科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“愛零食”）、未來(lái)已來(lái)（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“愛折扣”）、安徽致養(yǎng)食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“致養(yǎng)食品”）的控制權(quán)或相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)。

公告稱，對(duì)上述三家公司的投資金額分別在2億元、0.6億元、1億元，本次交易尚處于初步籌劃階段，具體交易方案尚需進(jìn)一步協(xié)商確定。

其中，投資金額最大的愛零食是一家新型量販零食品牌，目前已逐步在全國(guó)范圍內(nèi)共計(jì)開出1800多家門店，這也意味著三只松鼠線下零食店的版圖布局進(jìn)一步擴(kuò)大。

此外，三只松鼠創(chuàng)始人章燎原在視頻號(hào)中也官宣了對(duì)愛零食的合作，聲稱愛零食和創(chuàng)始人將成為三只松鼠的事業(yè)合伙人，并以“孫悟空和唐僧”的關(guān)系類比愛零食與三只松鼠的戰(zhàn)略合作。

對(duì)于和三只松鼠的合作，愛零食創(chuàng)始人唐光亮發(fā)布視頻評(píng)價(jià)稱，“愛零食和三只松鼠牽手只有一個(gè)共同的目標(biāo)，三足鼎立，三分天下，引領(lǐng)行業(yè)。”

值得一提的是，本次收購(gòu)方一件事創(chuàng)投在10月24日剛剛成立，股東信息顯示，該公司由三只松鼠全資持股。從成立到官宣投資前后不到一周時(shí)間，也能看出三只松鼠布局線下業(yè)態(tài)的急迫。

伴隨著三只松鼠的下場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)已然白熱化的量販零食賽道或?qū)⒂瓉?lái)更大變局。

三只松鼠入局量販零食

三只松鼠不是第一家投資量販零食渠道的傳統(tǒng)巨頭。

早在2023年年底，好想你和鹽津鋪?zhàn)涌毓煞謩e向零食很忙集團(tuán)投資了7億元和3.5億元。好想你和鹽津鋪?zhàn)涌粗辛肆闶澈苊α控溋闶城例堫^的身份，零食很忙則借此加速了對(duì)上游供應(yīng)鏈的布局。此次投資后，零食很忙成為量販零食行業(yè)首家估值破百億的公司。

此次收購(gòu)的主角之一愛零食創(chuàng)立于2020年，總部位于湖南長(zhǎng)沙，這里也是量販零食行業(yè)的諸侯必爭(zhēng)之地，走出了零食很忙、零食優(yōu)選、幸福松鼠、恰貨鋪?zhàn)拥榷嗉伊控溋闶称放啤?/p>

其創(chuàng)始人唐光亮是快消行業(yè)的老炮，有“業(yè)內(nèi)公敵”之稱。2008年，有過(guò)多年賣場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的唐光亮創(chuàng)立了便利店品牌“快樂惠”，之后又將快樂惠改為夫妻店加盟模式，并成立“新高橋”提供加盟服務(wù)。

2018年，社區(qū)團(tuán)購(gòu)迎來(lái)“百團(tuán)大戰(zhàn)”的盛況，再次嗅到機(jī)會(huì)的唐光亮又創(chuàng)立了“考拉精選”。2020年量販零食風(fēng)起，唐光亮再度躬身入局創(chuàng)立“愛零食”。

愛折騰的唐光亮也沿襲了湖南人脾氣火爆的個(gè)性，他自稱“大圣”、“唐鋼炮”。抖音賬號(hào)中的他行事高調(diào)，江湖氣息濃厚，曾不止一次在視頻中提及自己與他人的沖突甚至是法律糾紛，也曾對(duì)量販零食行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)公開發(fā)聲。

尤其是對(duì)非湖南本地的好想來(lái)，唐光亮更是將其視為眼中釘。在2024年下半年加盟政策中，愛零食直接宣布，新加盟門店在某想來(lái)品牌直徑300米之內(nèi)開店補(bǔ)貼20萬(wàn)，100米之內(nèi)補(bǔ)30萬(wàn)，50米之內(nèi)補(bǔ)40萬(wàn)。

值得一提的是，這份加盟政策中將零食很忙、零食有鳴和戴永紅三家品牌歸為友商序列，并嚴(yán)禁門店與友商競(jìng)爭(zhēng)。據(jù)媒體報(bào)道，今年6月，唐光亮甚至因?yàn)殚T店事宜與萬(wàn)辰集團(tuán)的員工在長(zhǎng)沙運(yùn)達(dá)中央廣場(chǎng)寫字樓打架，貨真價(jià)實(shí)地上演了一出“地頭蛇暴打強(qiáng)龍”的戲碼。

唐光亮激進(jìn)的風(fēng)格也影響了愛零食發(fā)展布局，2023年量販零食行業(yè)逐漸陷入白熱化激戰(zhàn)，愛零食密集實(shí)施并購(gòu)擴(kuò)大自身規(guī)模：

2023年8月，宣布控股成都同業(yè)恐龍和泰迪，擴(kuò)充了在四川的勢(shì)力范圍；9月，全資收購(gòu)貴州量販零食品牌胡衛(wèi)紅，統(tǒng)一為愛零食；10月，再下一城，收購(gòu)陜西泡泡零食。

根據(jù)《2023中國(guó)折扣連鎖品牌TOP榜單》，按門店量計(jì)算，愛零食以1400+門店量排名第六。而據(jù)愛零食官方披露，目前最新門店數(shù)量為1800+。

三只松鼠收購(gòu)愛零食的原因不難理解，2023年6月，三只松鼠啟動(dòng)了自有品牌社區(qū)零食店的布局，主打質(zhì)優(yōu)價(jià)低，商業(yè)邏輯上與量販零食幾乎如出一轍。

2023年財(cái)報(bào)顯示，社區(qū)零食店已開設(shè)149家，原有店型266家，而截止到今年上半年，三只松鼠線下?lián)碛袊?guó)民零食店209家，原有店型116家。在量販零食行業(yè)已出現(xiàn)萬(wàn)店龍頭的情況下，這樣的增速難以承載更高的期望，投資并購(gòu)顯然是更快的解決方案。

3年200億，三只松鼠的雄心

2023年底，因良品鋪?zhàn)哟笠?guī)模降價(jià)，章燎原罕見在業(yè)內(nèi)發(fā)聲：“其實(shí)我們?cè)缭谝荒昵熬蛯?shí)施了‘高端性價(jià)比’戰(zhàn)略。”言外之意，良品鋪?zhàn)拥慕祪r(jià)措施三只松鼠早在一年前就布局了。

“實(shí)現(xiàn)高端性價(jià)比的最佳路徑則是自有品牌，只有自有品牌才能解決商品的定制與全鏈路的優(yōu)化，這不僅僅是中間環(huán)節(jié)的成本優(yōu)化，更重要的是商品原料和配方的優(yōu)化。”

“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略的執(zhí)行讓三只松鼠在2023年得以回血。據(jù)年報(bào)顯示，三只松鼠2023年?duì)I收下滑2.45%，但歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)69.25%，尤其是三四季度，營(yíng)收與凈利潤(rùn)均有同比回升。

年報(bào)中，三只松鼠對(duì)高端性價(jià)比再度作出定義：其本質(zhì)是從原料、制造到交付的一二三產(chǎn)深度融合下生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率大幅提升的先進(jìn)生產(chǎn)力。翻譯過(guò)來(lái)即是做全產(chǎn)業(yè)鏈布局，把各環(huán)節(jié)的成本壓縮到極致，效率拉到最高。

在“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略之下，三只松鼠打造了“一品一鏈”供應(yīng)鏈管理模式，涵蓋了市場(chǎng)、研發(fā)、采購(gòu)、生產(chǎn)、質(zhì)檢全流程，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)成本、質(zhì)量、效率的最優(yōu)。

踐行了“高端性價(jià)比”戰(zhàn)略后，2024年的三只松鼠打出了漂亮的翻身仗。10月28日，三只松鼠發(fā)布三季報(bào)，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.69億元，同比增長(zhǎng)56.46%，其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.95億元，同比增長(zhǎng)24.03%。

（圖源三只松鼠三季報(bào)）

今年5月，三只松鼠舉辦2024全域生態(tài)大會(huì)，這也是時(shí)隔數(shù)年后三只松鼠再度舉辦“千人大會(huì)”，會(huì)上，章燎原調(diào)侃道：“股民說(shuō)我們?nèi)凰墒蟮弥皇Ｒ恢凰墒螅俚氯ゾ椭皇０胫涣恕：迷诂F(xiàn)在股吧里終于有人說(shuō)我們僅剩的一只松鼠快漲到兩只了，正在走向第三只。”

在會(huì)上章燎原重磅發(fā)聲，三只松鼠要做的不僅是重回百億營(yíng)收，接下來(lái)的目標(biāo)是在2026年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收200億元，并且對(duì)這個(gè)目標(biāo)非常有自信，“不是可能，是100%。”

雄心壯志的三只松鼠在今年也做了諸多布局，在公布全資收購(gòu)愛零食的同時(shí)，三只松鼠還收購(gòu)了愛折扣和致養(yǎng)食品。

“愛折扣”主體公司為未來(lái)已來(lái)（天津）科技發(fā)展有限責(zé)任公司，目前正在山西區(qū)域招募加盟者，根據(jù)其官方公眾號(hào)介紹，愛折扣擁有臨期行業(yè)華北第一實(shí)體批發(fā)倉(cāng)庫(kù)，據(jù)聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的《2023年度折扣連鎖TOP20》榜單，愛折扣的門店數(shù)量在80家。

至于致養(yǎng)食品，此前雙方曾是品牌與代工廠的關(guān)系。今年7月，三只松鼠與甄養(yǎng)共同宣布通過(guò)植物蛋白堅(jiān)果乳品類進(jìn)入乳飲賽道，并在線下推出三只松鼠甄養(yǎng)堅(jiān)果飲品，對(duì)標(biāo)六個(gè)核桃、承德露露等，甄養(yǎng)的主體公司恰恰就是安徽致養(yǎng)食品有限公司。

除了上述收購(gòu)動(dòng)作外，三只松鼠在同日還披露了投資1億元孵化超大腕、蜻蜓教練、東方顏究生、巧可果等新子品牌的計(jì)劃。同時(shí)也披露了其在供應(yīng)鏈端的投資布局，擬以自有或自籌資金合計(jì)投資不超過(guò)人民幣2億元，進(jìn)一步完善華東零食產(chǎn)業(yè)園(蕪湖)、北區(qū)供應(yīng)鏈集約基地(天津)、西南供應(yīng)鏈集約基地(簡(jiǎn)陽(yáng))等的建設(shè)。

大張旗鼓的動(dòng)作背后，是三只松鼠業(yè)績(jī)回暖背景下掩蓋不住的雄心。

量販零食，格局生變

短短幾年時(shí)間，量販零食行業(yè)風(fēng)起云涌，在資本與市場(chǎng)助推下，合縱連橫的故事接連上演。

最開始做行業(yè)整合的是萬(wàn)辰生物，2023年9月12日，萬(wàn)辰生物舉辦零食零售品牌合并發(fā)布會(huì)，將旗下的來(lái)優(yōu)品、好想來(lái)、吖嘀吖嘀、陸小饞等四大品牌正式合并，統(tǒng)一品牌名為“好想來(lái)品牌零食”，好想來(lái)旗下的量販零食門店總數(shù)合計(jì)超3300家。

半個(gè)月后，萬(wàn)辰生物宣布以867.75萬(wàn)元購(gòu)買寧波博全商貿(mào)有限公司的100%股權(quán)，又將量販零食品牌“老婆大人”收入旗下。收購(gòu)?fù)瓿珊螅孟雭?lái)門店數(shù)量突破3800家，從規(guī)模上超過(guò)了當(dāng)時(shí)的趙一鳴零食，成為行業(yè)市占率第二名。

萬(wàn)辰生物的收購(gòu)式卡位，讓量販零食行業(yè)形成了兩超多強(qiáng)的行業(yè)格局，也打開了戰(zhàn)略投資并購(gòu)以擴(kuò)大市場(chǎng)份額的思路。

比如，零食很忙戰(zhàn)略投資恰貨鋪?zhàn)樱瑦哿闶辰舆B控股恐龍和泰迪、胡衛(wèi)紅零食、零食泡泡，零食艙戰(zhàn)略整合了零食么么的所有門店。

連續(xù)的收購(gòu)與整合，意味著量販零食不但是新消費(fèi)冷靜期內(nèi)為數(shù)不多獲得資本青睞的賽道，也是內(nèi)部投資與收購(gòu)更為頻繁的行業(yè)。

究其根源，量販零食行業(yè)集中度并不高，“超”與“強(qiáng)”之間的差距也不大，面對(duì)零食大市場(chǎng)的整體波動(dòng)，量販零食賽道仍充滿諸多不確定性，甚至沒有穩(wěn)定內(nèi)卷的環(huán)境，只求抱團(tuán)取暖，迅速坐穩(wěn)牌桌。

于是，當(dāng)好想來(lái)躋身行業(yè)第二后，“老大”零食很忙和“老三”趙一鳴零食宣布進(jìn)行戰(zhàn)略合并成立“鳴鳴很忙”集團(tuán)，目前，全國(guó)門店數(shù)13000多家，成為業(yè)內(nèi)首個(gè)突破萬(wàn)店規(guī)模的企業(yè)。

另一頭的萬(wàn)辰生物也在加速布局，半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年，好想來(lái)共新增門店2105家，門店量總計(jì)達(dá)到6638家。最新披露的三季報(bào)顯示，今年1-9月，萬(wàn)辰集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入206.13億元，同比增長(zhǎng)320.63%；歸母凈利潤(rùn)8406.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)248.64%。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年底國(guó)內(nèi)量販零食門店總數(shù)僅2500家左右，2022年約1.3萬(wàn)家，截至2023年10月突破2.2萬(wàn)家，預(yù)計(jì)2025年國(guó)內(nèi)量販零食門店數(shù)將達(dá)到4.5萬(wàn)家。

在這個(gè)以模式換效率、以規(guī)模求生存的新興領(lǐng)域中，速度已經(jīng)成為唯一的真理。短短數(shù)年，就已跨過(guò)了新式營(yíng)銷、渠道提速的競(jìng)爭(zhēng)階段，進(jìn)入整合并購(gòu)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的割據(jù)戰(zhàn)。

對(duì)門店量遠(yuǎn)遜頭部的愛零食而言，與正處于回血期的三只松鼠并肩合作無(wú)疑是彎道超車的絕佳路徑。反過(guò)來(lái)，愛零食近2000家門店的體量也能彌補(bǔ)三只松鼠在線下布局的不足。

在全域生態(tài)大會(huì)上，章燎原指出，中國(guó)零食行業(yè)線下市場(chǎng)份額占比超過(guò)8成，而據(jù)三只松鼠半年報(bào)數(shù)據(jù)，2024年上半年，線下業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比例則不到20%。劍指線下的三只松鼠必將為行業(yè)帶來(lái)更多變量，留給中小品牌的時(shí)間和空間不多了。

從零食行業(yè)整體來(lái)看，量販零食這個(gè)新物種的鯰魚效應(yīng)還在持續(xù)，競(jìng)爭(zhēng)白熱化程度并未因時(shí)間的推進(jìn)有所放緩。

伴隨著萬(wàn)辰生物和鳴鳴很忙兩大頭部集團(tuán)的擴(kuò)張，中腰部品牌開始謀求新路，比如扎根四川的零食有鳴在今年開始朝硬折扣全品類批發(fā)超市方向轉(zhuǎn)型，在零食品類外，增加紙品日化、日用百貨、米面糧油等標(biāo)品。

此外，零食優(yōu)選旗下品牌惠真批發(fā)超市開始鋪貨；愛零食則在8月宣布新增便利店業(yè)態(tài)；恰貨鋪?zhàn)油ㄟ^(guò)擴(kuò)充全品類向超市轉(zhuǎn)型；喜喜零食開出了物小超批發(fā)部。

以門店為根基全品類的橫向擴(kuò)張已經(jīng)成為量販零食行業(yè)的一門“顯學(xué)”，畢竟包裝零食的價(jià)格透明度太高，利潤(rùn)空間有限，更不用說(shuō)愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)還在吞噬著本就所剩無(wú)幾的利潤(rùn)，全品類擴(kuò)張既是轉(zhuǎn)型，也是自救。

反觀零食巨頭們的生意也不好過(guò)，經(jīng)歷了大半年的降價(jià)，良品鋪?zhàn)硬⑽匆蚍诺妥藨B(tài)成功回血，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.8億元，同比下降8.66%；凈利潤(rùn)為1939.03萬(wàn)元，同比下降89.86%。

隔壁不肯向價(jià)格戰(zhàn)低頭的來(lái)伊份更慘不忍睹，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入為25.23億元，同比下降15.96%；歸母凈利潤(rùn)為-4262.36萬(wàn)元，同比下降1038.26%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-7515.03萬(wàn)元，同比下降138.91%。

即便是吃到量販零食紅利的產(chǎn)品型零食品牌，利潤(rùn)空間也開始因降價(jià)受到壓縮。比如鹽津鋪?zhàn)?024年前三季度歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.55%，去年同期則為81.08%，從單季度來(lái)看，鹽津鋪?zhàn)咏衲暌欢径葰w母凈利潤(rùn)增速分別為43.10%、19.11%和15.62%。

（圖源東方財(cái)富）

量販零食攪動(dòng)市場(chǎng)這兩年，有人跑馬圈地，有人傷痕累累，對(duì)于價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)觀點(diǎn)不一，有人認(rèn)為價(jià)格戰(zhàn)勞命傷財(cái)，有人認(rèn)為這是必要的市場(chǎng)出清，但無(wú)論觀點(diǎn)為何，就眼下來(lái)看，價(jià)格戰(zhàn)帶來(lái)的影響還在持續(xù)，量販零食的馬太效應(yīng)仍在加劇。