智能駕駛“獨角獸”地平線機器人今日敲鐘上市，收盤后，該股市值達534億港元（約合人民幣488.81億元）。

10月24日，地平線機器人開盤即大漲，漲幅一度超過30%。午間有所回落，最終報收4.1港元/股，漲幅為2.76%。

由于吸引了紅杉中國、高瓴、五源資本、寧德時代等數十位投資機構“押注”，中金資本、中信建投等也參與其中，地平線機器人的上市備受關注。那么，它會否帶動更多科技企業赴港IPO？

今年科技行業募資規模最大的港股IPO項目

地平線機器人成立于2015年，專注于自動駕駛所需芯片和軟件的研發，是一家乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階自動駕駛（AD）解決方案供應商，擁有專有的軟硬件技術。

該公司由高盛、摩根士丹利及中信建投國際聯席保薦。據了解，在銷售層面，中信建投通過創新渠道方式，協助地平線實現了重要的股東及基石投資人的資金出境和落地。

在公開發售階段，地平線機器人獲得33.83倍認購，經重新分配及回補后的發售股份數量為2.03億股，合計接獲28115份有效申請，一手中簽率100%。國際發售方面，地平線機器人實現了13.9倍認購倍數，重新分配后最終發售股份數量為11.52億股。

此外，阿里巴巴、百度、達飛集團和寧波甬寧高芯SP（一家寧波市政府基金）為基石投資者，認購總額約2.2億美元（約17億港元）。

地平線的每手股數為600股，按照10月24日的收盤價4.1港元/股計算，中一手約浮盈66港元。

投資機構陣容豪華，含三家券商

最受市場關注的是，地平線背后站著諸多產業資本和知名創投機構。據招股書，截至IPO之前，地平線已經歷11輪融資，總融資額約21億美元（按當前匯率計，約合人民幣167.9億元），估值達到87.1億美元（約合人民幣618.96億元）。

投資機構陣容上，既包括上汽集團 、 廣汽集團 、 長城汽車 、比亞迪、中國一汽、寧德時代 、立訊精密、星宇股份、韋爾股份等產業鏈上下游企業，也包括真格基金、云鋒基金、五源資本、紅杉資本、高瓴、黑石、黃浦江創投、SK Hynix等機構。

值得一提的是，在這一眾投資機構中，也有券商的身影。據公開信息，2019年，中信里昂旗下CSOBOR基金參與了地平線機器人的B輪融資。2021年，中金資本和中信建投均參與了該公司的C輪融資。

如今，地平線機器人成功在港股上市。對于苦于“退出難”的投資機構來說是個利好。尤其是在當下，通過IPO退出仍被認為是最優選擇。

會否掀起科技企業赴港上市熱？

從基本面來看，這家獲得眾多投資機構青睞的獨角獸企業，優勢明顯。根據灼識咨詢的資料，自2021年大規模量產解決方案起，按解決方案總裝機量計算，地平線機器人是首家且每年均為最大的提供前裝量產的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司。

按2023年及2024年上半年解決方案總裝機量計算，地平線機器人在中國所有全球高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案提供商中排名第四，市場份額分別為9.3%及15.4%。

財務報表顯示，地平線機器人2021年—2023年的全年營業收入分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元，今年上半年實現營收9.35億元，繼續保持高速增長。同時，該公司產品具備高毛利率特點，2021年、2022年、2023年的毛利率分別為70.9%、69.3%、70.5%。

但也必須指出，地平線機器人仍處于虧損狀態。2021年至2023年的經調整虧損凈額（非國際財務報告準則計量）分別為11.03億元、18.91億元及16.35億元。對于虧損原因，該公司表示，主要是由于需要大量前期投資、規模經濟效應尚未釋放、采用權益法入賬的分散投資業績、優先股及其他金融負債的公允價值變動。

地平線成功赴港上市也引發了一些討論，比如會否帶動更多的科技企業赴港上市。僅從數據來看，今年以來，已有黑芝麻智能、出門問問、閃回科技、迅策科技、縱目科技等企業遞表港交所，赴港上市熱度有所增加。

一位一級市場投資人對記者表示，地平線機器人今天的市場表現確實給一些擬IPO企業帶來信心。但如果條件允許，企業上市首選依然是在內地。她表達了IPO早日常態化的期望，并提到，作為投資人，一方面非常支持推動不良企業退市，另一方面也希望真正優秀的企業能夠在內地上市。

香頌資本董事沈萌對記者表示，如果對估值和流動性沒有太高要求，港股可以作為退出的選擇。但是，對于擬IPO科技企業而言，并非都具備類似地平線的背景和基礎，IPO效果存在不確定性，尤其是需要考慮到解禁期的時間成本和機會成本。

責編：楊喻程

校對：楊舒欣