一、行情回顧與操作建議

鋁觀點：

23 日價高位窄幅震蕩，向上測試 2.1 萬/噸壓力，主力2412 報收于20875，漲幅 0.43%，指數總持倉增加 13037 至 472474 手。氧化鋁漲勢暫緩，承壓5000整數關運行，主力尾盤報收于 4931 元/噸，微漲 0.08%，指數總持倉增加10988手至 39 萬手，資金熱度不減。

周一鋁錠庫存繼續去化至63.8 萬噸，華東到貨依然不足，升水漲 10 至 20;中原現貨整體趨穩，區域內部分汽運貨持續補充，流通性有所改善，持貨商出貨積極，下游剛需采購為主，升水漲10 至30;華南貼水-190。

基本面變化不大，供需邊際略好轉，運行產能保持小幅抬升但壓力有限，旺季效應下鋁錠去庫超預期，反應終端消費存在較強韌勁;近期氧化鋁價格持續上行導致電解鋁成本端上漲明顯。但宏觀不確定性有所增強，美國大選臨近，中東、朝韓等局勢有惡化趨勢，美元指數上漲施壓有色，宏觀邏輯仍占據主導，低買為主謹慎追高。

二、行業要聞

據海關數據顯示，2024 年 9 月未鍛軋鋁合金進口量9.47 萬噸，同比增加2.1%，環比增加 11.0%。2024 年 1-9 月累計進口 89.03 萬噸，同比增加11.4%。2024年 9 月未鍛軋鋁合金出口量 2.3 萬噸，同比減少18.2%，環比增加1.6%。1-9月累計出口 18.04 萬噸，同比減少 5.4%。

近日，神火股份投資者關系活動記錄表顯示，公司已在云南建設綠色水電鋁材一體化項目，目前正在打造綠色鋁箔品牌，云南 11 萬噸鋁箔坯料項目建設正常推進中，預計年底完成設備安裝，2025 年上半年投產

據國家電網公司信息反饋，為加快構建新型電力系統，促進高質量發展，推動大規模設備更新改造，國家電網公司全年電網投資將首次超過6000億元，今年比去年新增 711 億元，新增投資主要用于特高壓交直流工程建設、加強縣域電網與大電網聯系、電網數字化智能化升級，更好保障電力供應、促進西部地區大型風電光伏基地送出、提升電網防災抗災能力、改善服務民生。

俄新社報道，2024 年 1 月至 8 月，中國自俄羅斯的鋁進口量達到了新的歷史高點，增長幅度為 1.4 倍，總價值約為 23 億美元。相比之下，2019年俄羅斯對中國的鋁供應金額僅為 6060 萬美元。此外，在同一時段內，俄羅斯對中國的金屬供應整體增長了 9%，從去年同期的 47 億美元提升至51 億美元。