中國政策組合拳提振國際市場(chǎng)信心，隔夜中概暴漲創(chuàng)兩年最佳，與人民幣攜手大漲。9月25日早盤，離岸人民幣兌美元漲破7.0關(guān)口，為去年5月份來首次。

中國資產(chǎn)的爆發(fā)成為全場(chǎng)熱議焦點(diǎn)。高盛電話會(huì)被擠爆，參會(huì)人數(shù)達(dá)到了最大容量。對(duì)于沒擠上電話會(huì)的投資者，高盛交易部門總結(jié)了五個(gè)客戶最關(guān)心的問題。

Q1：交易活躍嗎？

是的，交易量爆炸性增長(zhǎng)。

港股成交量較20天平均值增長(zhǎng)137%，上交所增長(zhǎng)83%，深交所增長(zhǎng)66%。同樣，高盛在港股的交易量較4周平均值增長(zhǎng)143%，A股則增長(zhǎng)154%。

Q2：長(zhǎng)期投資者在買入嗎？

是的。

高盛表示，他們?cè)诟酃珊虯股的買入量為1.87倍，買入主要集中在香港。在香港，對(duì)沖基金是凈買入者，占我們流量的22%。長(zhǎng)期投資者在下午的交易中變得更加活躍，最終在香港的買入量為2.77倍，占總體流量的78%。買入集中在金融、消費(fèi)品和ETF領(lǐng)域。

Q3：這次上漲是由于空頭回補(bǔ)嗎？

不是。

高盛香港TOP SHORT籃子今天上漲3.6%，低于恒生指數(shù)4.13%的漲幅。這表明空頭頭寸沒有受到壓力。值得注意的是，對(duì)沖基金在今天之前已經(jīng)開始在香港進(jìn)行回補(bǔ)，長(zhǎng)短倉比為3.2（最高時(shí)為3.5）。

Q4：南向資金在此次反彈中表現(xiàn)如何？

賣出。

南向資金占今天交易量的15%，凈賣出5.53億美元，主要賣出品種包括騰訊、美團(tuán)和ETF 2800 HK。

Q5：其他資產(chǎn)的觀察結(jié)果如何？

衍生品市場(chǎng)：交易非常活躍，A股和H股指數(shù)的買權(quán)交易頻繁，涉及A50、CSI300/500/1000和HSCEI。

指數(shù)互換：看到對(duì)CSI500/1000的買入。

期貨市場(chǎng)：早盤較為安靜，但下午對(duì)沖基金和宏觀資金的買入開始增加，同時(shí)也看到對(duì)沖基金對(duì)大宗商品（如鐵礦石、銅、黃金等）的買入。

請(qǐng)注意，香港/中國的共同基金和對(duì)沖基金的持倉都非常輕。

與 10 年期相比，中國的共同基金風(fēng)險(xiǎn)敞口處于第 1 個(gè)百分位，而 HF 風(fēng)險(xiǎn)敞口處于5 年來的最低水平。CTA 也是買家，一周內(nèi)向恒生指數(shù)買入 36 億美元，一周內(nèi)向恒生國企指數(shù)買入 20 億美元。

高盛的結(jié)論是：上漲勢(shì)頭可繼續(xù)。