三大金融管理部門“一把手”首次出席同場新聞發布會。

9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李云澤、中國證監會主席吳清介紹金融支持經濟高質量發展有關情況，涉及降準、降息、降低存量房貸利率、小微企業融資支持、中長期資金入市等多方面。

潘功勝：降準、降息、下調存量房貸利率，相關調整對銀行收益的影響是中性的

人民銀行行長潘功勝介紹，今年以來，貨幣政策成效不斷顯現，8月末社會融資規模同比增長8.1%，人民幣貸款同比增長8.5%，高于名義GDP增速約4個百分點，融資成本也處于歷史的低位。

潘功勝表示，人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控的強度，提高貨幣政策調控的精準性，運用多種貨幣政策工具的組合，支持實體經濟的穩定增長。同時，在會上潘功勝宣布了一攬子寬貨幣、穩地產、穩經濟的增量政策，具體包括以下三方面內容：

第一，官宣降準、降息。潘功勝宣布，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。目前，金融機構加權平均存款準備金率為7%。其中，大型銀行目前是8.5%，本次調整后將從8.5%降到8%；中型銀行現在是6.5%，調整后從6.5%降到6%；農村金融機構在幾年前已經執行5%的存款準備金率，這次就不在調整的范疇。降準政策實施后，銀行業平均存款準備金率大概是6.6%。同時，在今年年內還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5個百分點。

政策利率方面，潘功勝稱，將降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%。預計本次政策利率調整之后，將會帶動中期借貸便利（MLF）利率下調大概在0.3個百分點，預期貸款市場報價利率（LPR）、存款利率等也將隨之下行0.2到0.25個百分點。

談及本次利率調整對銀行凈息差的影響，潘功勝表示，在政策調整的方案設計中，人民銀行的技術團隊經過多輪認真地量化分析評估，這次利率調整對銀行收益的影響是中性的，銀行的凈息差將保持基本穩定。

第二，官宣降低存量房貸利率和統一房貸最低首付比例。潘功勝在會上宣布了一系列穩地產政策“大禮包”。

第一項是宣布將引導商業銀行將存量房貸利率降至新發放貸款利率附近，預計平均降幅在0.5個百分點左右。

潘功勝進一步表示，近期人民銀行將正式發布政策文件，預計降低存量房貸利率這一政策將惠及5000萬戶家庭，1.5億人口，平均每年減少家庭的利息支出總數大概1500億元。

第二項是統一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由當前的25%下調到15%。同時，各地區可以因城施策，自主確定是否采取差別化安排，在全國底線基礎上確定轄區內最低首付比例下限，商業銀行也可根據客戶風險狀況和意愿，與客戶協商確定具體的首付比例水平。

第三項是將5月份人民銀行創設的3000億元保障性住房再貸款，中央銀行資金的支持比例由原來的60%提高到100%，增強對銀行和收購主體的市場化激勵。

第四項是延長兩項房地產金融政策文件的期限。將年底前到期的經營性物業貸款和“金融16條”這兩項政策文件延期到2026年底。

第五項是支持收購房企存量土地。在將部分地方政府專項債券用于土地儲備基礎上，研究允許政策性銀行、商業銀行貸款支持有條件的企業市場化收購房企土地，盤活存量用地，緩解房企資金壓力。

第三，首次創設結構性貨幣政策工具支持股票市場。潘功勝表示，為了維護資本市場穩定，提振投資者信心，人民銀行與證監會、國家金融監管總局協商創設兩項結構性貨幣政策工具，支持資本市場穩定發展。

第一項工具是證券、基金、保險公司互換便利。據潘功勝介紹，這項工作支持的是符合條件的證券、基金、保險公司，這些機構會由證監會、金融監管總局按照一定的規則來確定，可以使用他們持有的債券、股票ETF、滬深300成分股等資產作為抵押，從中央銀行換入國債、央行票據等高流動性資產。

人民銀行計劃互換便利首期操作規模是5000億元，未來可視情況擴大規模。同時潘功勝強調，通過這項工具所獲取的資金只能用于投資股票市場。

第二項工具是股票回購、增持再貸款。潘功勝介紹稱，本項工具引導商業銀行向上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票，首期額度是3000億元。

吳清：堅持監管“長牙帶刺”、有棱有角，將發布推動中長期資金入市的指導意見

中國證監會主席吳清在會上表示，為貫徹中央金融工作會議精神，今年4月，國務院出臺了新“國九條”。證監會會同相關方面制定了若干個配套文件，并且制定修訂了50多項制度規則，與新“國九條”一起形成了“1+N”政策規則體系，一批重點措施也在落實過程中，資本市場強監管、防風險、促高質量發展取得一些初步成效。

吳清指出，市場生態進一步好轉。證監會堅持監管“長牙帶刺”、有棱有角，到8月末，已經查辦的證券期貨違法案件有577件，特別是嚴肅查處了恒大地產、中核鈦白等一些重要案件，與財政部從嚴查處了恒大地產審計機構普華永道，形成有力震懾。

吳清稱，黨的二十屆三中全會對進一步全面深化資本市場改革作出戰略部署。證監會將堅持強本強基、嚴監嚴管，堅持以改革促發展、保穩定，不斷健全投資和融資相協調的資本市場功能，更好服務中國式現代化。重點抓好“三個突出”：

一是突出增強資本市場內在穩定性。樹立回報投資者的鮮明導向，提高上市公司質量和投資價值。加快投資端改革，推動構建“長錢長投”的政策體系。證監會將發布關于推動中長期資金入市的指導意見，還將進一步完善政策工具箱，守牢風險底線。

二是突出服務實體經濟回升向好和經濟高質量發展。聚焦服務新質生產力等重點領域，用好股票、債券、期貨等多種資本市場工具，多措并舉活躍并購重組市場，還將發布關于促進并購重組的六條措施。同時努力會同各方面暢通私募股權創投基金“募投管退”各環節循環。

三是突出保護中小投資者合法權益。堅決打擊財務造假、操縱市場等違法違規行為，同時在代表人訴訟、先行賠付等方面爭取落地更多示范性案例。

上市公司是市場之基。提高上市公司質量、提升投資價值，上市公司必須切實擔負起責任。

會上，吳清稱，近期將就上市公司市值管理指引公開征求意見，要求上市公司做好市值管理。一是要求董事會高度重視投資者保護和投資者回報，通過提高經營管理水平、提高盈利能力、提高核心競爭力，夯實市值管理的基礎。二是要求上市公司積極運用并購重組、股權激勵、大股東增持等市值管理工具提升投資價值。三是要求上市公司建立常態化的回購機制安排，鼓勵有條件的公司提前安排好資金規劃和儲備。四是要求長期破凈公司制定價值提升計劃，評估實施效果并公開披露，形成市場約束。五是要求主要指數成份股公司切實負起責任，制定市值管理制度，明確職責和應對措施，定期披露執行情況等。

吳清強調，上市公司要加強市值管理，但同時上市公司和相關方必須要提高合規意識，不能以市值管理的名義實施操縱市場、內幕交易等違法違規行為。

過去一段時間，中央匯金公司持續加大對ETF的增持力度。吳清認為，這充分體現了國家投資機構對A股市場投資價值的高度認同，應該說對穩定市場、提振信心發揮了非常重要的作用。

“我們關注到，境內外很多投資機構、研究機構也都認為A股市場估值處于歷史低位，投資價值凸顯。”吳清指出，證監會將會同有關方面，進一步支持中央匯金公司加大增持力度、擴大投資范圍的有關安排，推動包括中央匯金公司在內的各類中長期資金投資股市。

吳清進一步表示，證監會也將積極支持保險資金在內的各類資金加大入市力度，提供更好的政策環境。進一步增強戰略性儲備力量，共同全力促進資本市場穩定健康發展。

李云澤：對六家大型商業銀行增加核心一級資本，擴大保險資金長期投資改革試點

國家金融監督管理總局局長李云澤在會上回應金融資產投資公司股權投資試點、小微企業融資政策支持、險資參與資本市場建設等熱點問題。

李云澤提到，大型商業銀行是我國金融體系中服務實體經濟的主力軍，也是維護金融穩定的壓艙石。當前，大型商業銀行經營發展穩健，資產質量穩定，主要的監管指標都處于“健康區間”。

為鞏固提升大型商業銀行穩健經營發展的能力，更好地發揮服務實體經濟的主力軍作用，經研究，國家計劃對六家大型商業銀行增加核心一級資本，將按照“統籌推進、分期分批、一行一策”的思路，有序實施。

與此同時，李云澤表示，大型商業銀行下設的金融資產投資公司已在上海開展股權投資試點，探索了路徑，積累了經驗，也鍛煉了隊伍，已經具備擴大試點的條件。為切實發揮試點的引領帶動作用，鼓勵發展創業投資，金融監管總局擬采取以下三個方面的措施來加以推動：

一是擴大試點城市范圍，研究將試點范圍擴大至北京等18個科技創新活躍的大中型城市；二是適當放寬股權投資金額和比例限制，將表內投資占比由原來的4%提高到10%，投資單只私募基金的占比由原來的20%提高到30%；三是優化考核，指導相關機構落實盡職免責的要求，建立健全長周期差異化的績效考核。

三措施優化小微企業“無還本續貸”。談及續貸政策，李云澤表示，“無還本續貸”政策深受小微企業歡迎，在推動小微企業融資方面起到了積極的作用，金融監管總局將從三個方面對續貸政策進一步優化。

一是將續貸對象由原來的部分小微企業擴展至所有小微企業，貸款到期后有真實融資需求，同時又存在資金困難的小微企業，符合條件的均可申請續貸支持。

二是將續貸政策階段性擴大到中型企業，期限暫定為三年，也就是對2027年9月30日前到期的中型企業流動資金貸款，都可以參照小微企業的續貸政策。

三是調整風險分類標準，對依法合規、持續經營、信用良好企業的貸款辦理續期，不因續貸單獨下調風險分類。

擴大保險資金長期投資改革試點。李云澤提到，國務院剛剛發布新的保險“國十條”，對保險業高質量發展作出了全面部署和系統規劃，我國保險業正迎來難得的歷史性機遇。可以預見，今后我國保險市場將不斷擴大，保險密度和深度將持續提升。

“保險資金規模大、期限長、來源穩定，天然具有耐心資本的屬性，必將成為支持資本市場健康持續發展重要的價值投資者。”李云澤說。

金融監管總局一直高度重視資本市場，積極引導銀行、保險和資管機構維護資本市場穩定。

下一步，金融監管總局將繼續支持資本市場持續穩健發展。一是擴大保險資金長期投資改革試點，支持其他符合條件的保險機構設立私募證券投資基金，進一步加大對資本市場的投資力度。二是督促指導保險公司優化考核機制，鼓勵引導保險資金開展長期權益投資。三是鼓勵理財公司、信托公司加強權益投資能力建設，發行更多長期限權益產品，積極參與資本市場，多渠道培育壯大耐心資本。

滬指收漲4.15% 重返2800點

從市場表現來看，在多重政策禮包刺激下，9月24日，A股三大股指集體高開，開盤后三大股指發力上攻。

截至收盤，上證指數重回2800點，收漲4.15%，報2863.13點，創2020年7月以來單日最高漲幅。深證成指收漲4.36%，報8435.7點，創業板指收漲5.54%，報1615.32點。

成交金額方面，滬市成交金額4428億元，深市成交金額5285億元，兩市合計成交金額9713億元。

盤面上，白酒、多元金融、能源金屬、特鋼等板塊漲幅居前，無板塊下跌。個股方面，A股5167股飄紅。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬表示，政策發布后，受降準、降息、降存量房貸利率等多項利好影響，債市利率整體上行、股市活躍上漲、地產鏈全線走強、人民幣匯率穩中有升，政策對提振市場信心、穩定市場預期起到明顯作用。伴隨政策逐步落地和效果持續釋放，預計將有效拉動內需和穩定信用水平，助力經濟穩固回升。

前海開源基金首席經濟學家、基金經理楊德龍認為，下調存款準備金率也有利于釋放更多的資金，利好經濟增長，利好樓市和股市。下調存量房貸利率，也是近期市場比較期待的利好，能夠減輕購房者的還貸壓力，釋放上千億的購買力，推動消費的增長。同時通過降低存量房貸利率也對于樓市會形成較好的支撐。

“從價值投資的角度來看，當前很多優質股票已經經過了三年多的下跌，很多價格甚至只有高點的四折、五折甚至兩折、三折。沒有只漲不跌的市場，也沒有只跌不漲的市場，在經過前期區域的調整之后，一些優質的上市公司也逐步跌出了價值，所以當市場信心不足的時候，也是布局好資產的一個好時機。”楊德龍表示。

從估值上來看，2000年以來A股出現過四次歷史大底，包括2005年的998點，2008年的1664點，2013年的1849點和2019年初的2440點。楊德龍稱，現在滬深300指數上證指數以及萬得全A指數，市凈率均低于這四次歷史大底的位置，而從市盈率來看也低于1998點和1664點的估值。而從市場歷次見底的特征，包括估值較低以及新基金發行遇冷和市場成交量萎縮等特征來看，當前市場已經具備歷史低位的特征。