作者：普森

9月22日，國(guó)內(nèi)汽車座椅龍頭企業(yè)寧波繼峰汽車零部件股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“繼峰股份”）發(fā)布公告，宣布其控股子公司格拉默擬以4000萬(wàn)美元的初始交易價(jià)格，向APC LLC出售TMD LLC 100%股權(quán)。

這一決策預(yù)計(jì)將對(duì)繼峰股份（603997.SH）2024年度業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊?，?jù)初步核算，預(yù)計(jì)將帶來(lái)2.8億元至3.8億元的虧損。

繼峰股份表示，出售TMD LLC股權(quán)的主要原因是TMD的產(chǎn)品與該公司其他產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)不強(qiáng)。為了聚焦主業(yè)，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，該公司決定同意格拉默將TMD出售。盡管這一交易將對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)表造成重大影響，但也將為格拉默帶來(lái)一次性現(xiàn)金流入，有助于改善其現(xiàn)金流狀況。同時(shí)，這一舉措也有利于改善格拉默美洲區(qū)域的盈利能力和財(cái)務(wù)狀況，從而提升該公司整體盈利水平。

公開(kāi)資料顯示，TMD LLC成立于1989年，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括設(shè)計(jì)、制造和銷售注塑和吹塑模具，以及汽車和定制塑料模塑部件等。財(cái)報(bào)顯示，近年來(lái)TMD的業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)不佳，2021年至2023年凈利潤(rùn)均為負(fù)值。2024年前8個(gè)月，TMD實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.84億元，凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，達(dá)到-1.34億元。

值得注意的是，繼峰股份此前通過(guò)收購(gòu)百年德企格拉默，間接持有了TMD的股權(quán)。彼時(shí)的交易對(duì)價(jià)近3億美元，而本次出售價(jià)格還不到2折。格拉默是全球商用車座椅龍頭和乘用車頭枕、扶手的供應(yīng)商，其業(yè)務(wù)遍布全球多個(gè)市場(chǎng)。2018年，格拉默以擴(kuò)容北美市場(chǎng)份額為目標(biāo)，作價(jià)2.71億美元完成了對(duì)TMD的收購(gòu)。2019年，繼峰股份又作價(jià)39.56億元實(shí)現(xiàn)對(duì)格拉默84.23%股權(quán)的收購(gòu)，TMD由此進(jìn)入繼峰股份合并報(bào)表。

收購(gòu)?fù)瓿芍两?，繼峰股份對(duì)格拉默仍處于整合期，后者的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)并不理想。繼峰股份曾反思稱，由于海內(nèi)外通航不便，導(dǎo)致該公司和子公司格拉默在3年間的溝通只能通過(guò)視頻會(huì)議的方式進(jìn)行，直至2023年3月全面通航后，雙方人員才能正常往來(lái)，繼峰股份對(duì)格拉默的整合才進(jìn)入加速通道。

盡管如此，繼峰股份仍對(duì)格拉默的整合持樂(lè)觀態(tài)度并表示，格拉默在乘用車座椅業(yè)務(wù)的全球戰(zhàn)略布局中發(fā)揮了不可替代的作用，其協(xié)同合作有助于提升該公司的研發(fā)和創(chuàng)新能力。此次出售TMD公司，也是該公司對(duì)格拉默美洲地區(qū)業(yè)務(wù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整的一部分，旨在找到持續(xù)虧損的源頭，并從源頭上解決問(wèn)題。

二級(jí)市場(chǎng)方面，繼峰股份9月23日收?qǐng)?bào)11.83元/股，漲幅達(dá)2.87%。