撰文|張大川、編輯|禾 子

今年以來，國內汽車市場價格戰硝煙彌漫。我們在關注車企銷量的同時，似乎忽略了車企的凈利潤，尤其是單車凈利潤。相比于銷量和凈利潤，單車凈利潤從某種程度上是一個更加值得關注的指標。

特斯拉的單車利潤超過奧迪

在上述這張表格中還有值得關注的點在于特斯拉的單車利潤超過奧迪。雖然特斯拉還和身前的奔馳以及寶馬還有不小的距離，但超過豪華品牌三強之一的奧迪。

今年上半年，全球范圍內電動車需求明顯減弱，各大車企都開始調轉槍頭，把重心放在插混技術上。為此，特斯拉也不得不祭出降價的武器來穩定終端銷量，同時也官宣了自己將進軍Robotaxi市場。可能也正是對于盈利能力的考量，特斯拉的2.5萬美元電動車在過去很長一段時間里都是只聞其聲，不見其人。在這種情況下，特斯拉要想進一步趕超身前的寶馬和奔馳，除非是Cybertruck在終端銷量能夠快速提升。否則不要說去壓過寶馬一頭，身后的奧迪隨時也都有反超的可能。

對于奧迪來說，其在單車凈利潤方面和身后的通用汽車差距并不大。而考慮到通用汽車遠大于奧迪的銷量，以及通用汽車上半年在國內市場出現虧損，通用汽車能夠取得這樣的成績還是可圈可點。在北美市場依然表現強勁的情況下，只要通用汽車想辦法修復中國汽車市場，和奧迪在單車凈利潤這個指標上掰一下手腕還是很有把握的。但對于奧迪來說，奧迪如何繼續往上走，甚至是還能不能往上走，將成為大眾集團管理層接下來需要思考的重要課題。

哪個自主品牌的單車利潤最高？

和那些跨國車企巨頭相比，中國汽車品牌的單車凈利潤就遜色了很多。在一眾國內車企中，長城和吉利的表現無疑最為亮眼。而在銷量方面大舉躍進的比亞迪，并沒有在單車凈利潤方面展現出和銷量一樣的氣吞萬里如虎的氣勢。

在銷量排行榜上有些被比亞迪、吉利、長安拉開一段距離的長城汽車，沒想到卻在單車盈利能力上重新找回了自信。得益于在硬派越野、皮卡兩個細分市場比較強的號召力以及相對較少的競爭，讓長城汽車賺得盆滿缽滿。而在電動車領域動作不多的長城汽車，反倒是讓公司整體盈利不少。未來一段時間，以Hi4為基礎的插混系統將成為推動長城汽車銷量和利潤增長的新利器。

吉利表現同樣亮眼。單車凈利潤超過雷諾集團對于吉利汽車來說是一個具有標志意義的事件，而這背后是吉利在和沃爾沃等海外品牌的協同中，孵化出的領克以及吉利旗下的銀河系列等都具備了不低的品牌溢價，和國內不少自主品牌拉開了一段距離。對于吉利來說，如何在銷量上追上比亞迪，并借助沃爾沃的幫助實現全球布局，打造中國汽車企業中的“大眾集團”是李書福重要的目標。

在銷量上遙遙領先的比亞迪，未能在單車利潤上拔得頭籌，甚至還落后于吉利汽車，出乎不少人的預料。在王朝/海洋系列在國內市場上地位不可動搖的情況下，比亞迪先后收回了騰勢，并打造了方程豹和仰望兩個子品牌。但騰勢品牌除了騰勢D9這一款車型外，剩余車型的銷量對于比亞迪如今的體量都可以忽略不計。在新能源汽車成本上，比亞迪構筑起了其他競品短期內難以逾越的護城河，但是要提升單車利潤，旗下三個高端品牌尚需要繼續“加電”。

新勢力虧損終非長久之計

對于國內大多數新勢力車企來說，單車虧損的情況依然普遍。在新勢力車企中，理想和賽力斯是為數不多的已經實現盈利的車企。

不過，理想汽車上半年的利潤絕大部分來源于理財。擁有近千億現金儲備的理想汽車，光靠購買理財產品和投資就能收獲不菲。在MEGA未能打響理想汽車電動車第一炮的情況下，理想依靠L6穩定了銷量的，但是卻也帶來了單車凈利潤和毛利率的下滑。明年上半年的多款電動車銷售能否幫助理想汽車實現銷量上的更上一層樓將顯得至關重要。至于賽力斯汽車能夠突圍的功臣則是華為的全面賦能。面對國內競爭激烈的市場，賽力斯其實沒有太多的選擇。無論華為如何廣交朋友，賽力斯只有全力無條件地支持華為的決策。

理想和賽力斯之外，其他新勢力車企基本都還深陷虧損的泥潭中。其中，極氪的情況可能會好一點。按照極氪的說法，其已經在第二季度實現了扭虧為盈。隨著銷量的增加，極氪今年全年有望達成整體業務的盈利指標。至于之前新勢力的銷量冠軍小鵬汽車，則從MONA系列首款車型M03的身上依稀找到了自己往日的榮光。不過M03的熱銷，必然會對零跑和哪吒兩個同樣產品定位不高的新勢力產生一定的壓力。未來，入門級電動車市場的競爭會持續深化。

在28個汽車品牌中，單車虧損最多的非蔚來汽車莫屬。單車約11.88萬元的虧損，對于任何一家車企來說都是很大的挑戰。不過，蔚來汽車目前的月銷量已經站穩了2萬輛的臺階，而且其單車毛利率也已經轉正。之所以有這么大的虧損，主要還是因為蔚來在換電站和研發領域投入比較大。在研發領域，蔚來單季度的投入都在30億元左右。而在換電業務上，短期來看蔚來還是需要持續投入大量的資金，用來完善自己的換電網絡。走通換電的商業模式并不容易，但如果后期這種商業模式能夠被用戶認可，進而實現該項業務的IPO上市，那么蔚來就可以從中獲取非常可觀的收益。不過短期來看，蔚來的持續虧損會考驗其掌門人李斌的融資能力。怎樣從市場上源源不斷的找到現金來給蔚來輸血，尤其在如今國內面臨內需不足的情況下，并不是一件容易的事情。

點評

任何一家企業的設立，從長遠來看，都是要以盈利為目的。如果一直虧損，資本也就沒有了投資企業的意義，還不如存銀行吃利息。即便投資人可以容忍短期的虧損，也是以長期的盈利為前期的。國內車企如果只是在國內市場不計后果地內卷，那么不僅企業的可持續發展會受到影響，而且在進軍海外市場的過程中也可能遭遇高額稅率的阻礙。高質量的可持續發展，在現在國內汽車市場的大環境下，更加值得每一家車企重視。

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