港股走勢及分析

美股上周五個別發展，市況反復波動，道指再創收市新高，標普500指數及納指則低收。美元表現向好，美國十年期債息回升至3.74厘水平，金價大幅造好，油價反復偏軟。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟隨低開。內地股市上周五個別發展，滬綜指先跌后回升，收市上升不足一點，滬深兩市成交額保持清淡。港股繼續向上突破，指數企穩18,000點水平，創近月新高，整體成交保持活躍。市場預期年底前繼續有減息機會，人民幣走勢轉強亦利好大市氣氛。市場風險胃納回升，有助大市進一步挑戰18,500點阻力，下方支持在17,800點水平。

行業消息

人民銀行早前公布今年首8個月新增貸款14.43萬億元人民幣。按此計算，8月新增貸款約9,000億元人民幣。分部門看，首8個月住戶貸款增加1.44萬億元人民幣，其中，短期貸款增加1,324億元人民幣，中長期貸款增加1.31萬億元人民幣；企業單位貸款增加11.97萬億元人民幣，其中，短期貸款增加2.37萬億元人民幣，中長期貸款增加8.7萬億元人民幣，票據融資增加7,597億元人民幣；非銀行業金融機構貸款增加4,591億元人民幣。8月底，人民幣貸款余額252.02萬億元人民幣，按年增長8.5%。8月底，廣義貨幣(M2)余額305.05萬億元人民幣，按年增長6.3%。狹義貨幣(M1)余額63.02萬億元人民幣，減少7.3%。流通中貨幣(M0)余額11.95萬億元人民幣，增長12.2%。首8個月人民幣存款增加12.88萬億元人民幣。其中，住戶存款增加9.65萬億元人民幣，非金融企業存款減少2.88萬億元人民幣。今年首8個月，社會融資規模增量累計21.9萬億元人民幣，按年減少3.32萬億元人民幣。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加13.42萬億元人民幣，按年少增3.57萬億元人民幣；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少1,583億元人民幣，按年多減800億元人民幣。人民銀行表示，將堅持支持性的貨幣政策立場，為經濟回升向好營造良好的貨幣金融環境。貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，著手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。同時，把維護價格穩定、推動價格溫和回升作為把握貨幣政策的重要考慮，更有針對性地滿足合理消費融資需求。持續增強宏觀政策協調配合，支持積極的財政政策更好發力見效，著力擴大國內需求，促進消費與投資并重，并更加注重消費，淘汰落后產能，促進產業升級，支持總供給和總需求在更高水平上實現動態平衡。隨著美國進入減息周期，人民幣匯價應有較佳支持，人行將有更多空間進行寬松貨幣政策，以促進宏觀經濟回暖。

(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

每日港股分析宏匯資產管理投資總監 郭家耀 CFA

日期：2024年9月21日星期六