本報(bào)記者石飛月 北京報(bào)道

“生態(tài)體系是GPU行業(yè)的核心護(hù)城河。”12月20日—21日，摩爾線程首屆MUSA開發(fā)者大會(huì)（MDC 2025）在北京舉辦，該公司創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官張建中在演講中反復(fù)強(qiáng)調(diào)這一點(diǎn)。這并不難理解，英偉達(dá)就是最好的例子，除了單芯片性能領(lǐng)先，該公司現(xiàn)如今在AI芯片市場(chǎng)的地位與其整個(gè)產(chǎn)品生態(tài)的完善也是分不開的。

所以，上市不久的摩爾線程，趁著高漲的市場(chǎng)熱度大秀生態(tài)“肌肉”，展示了該公司從統(tǒng)一架構(gòu)到核心芯片、從超大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施到開發(fā)者終端的技術(shù)全景。在業(yè)內(nèi)人士看來，摩爾線程的生態(tài)布局為國內(nèi)芯片企業(yè)提供了非先進(jìn)制程的技術(shù)路徑參考，不過英偉達(dá)有望重返中國市場(chǎng)，包括摩爾線程在內(nèi)的國內(nèi)芯片企業(yè)，當(dāng)前所享有的競(jìng)爭(zhēng)窗口與相對(duì)優(yōu)勢(shì)或?qū)⒂兴照?/p>

全方位生態(tài)布局

MUSA是摩爾線程自主研發(fā)的元計(jì)算統(tǒng)一計(jì)算架構(gòu)，覆蓋從芯片架構(gòu)、指令集、編程模型到軟件運(yùn)行庫及驅(qū)動(dòng)程序框架等的全棧技術(shù)體系，可高效支持AI計(jì)算、圖形渲染、物理仿真和科學(xué)計(jì)算、超高清視頻編解碼等全場(chǎng)景高性能計(jì)算。

圍繞著MUSA統(tǒng)一體系，在硬件核心方面，摩爾線程揭曉新一代全功能GPU架構(gòu)“花港”。據(jù)張建中介紹，摩爾線程迭代周期是一年一代架構(gòu)，2022年量產(chǎn)第一代蘇堤架構(gòu)，2023年發(fā)布春曉架構(gòu)，2024年量產(chǎn)了曲院架構(gòu)，2025年量產(chǎn)了平湖架構(gòu)。基于花港架構(gòu)，摩爾線程即將推出其用于AI訓(xùn)推一體的AI芯片“華山”，以及專攻高性能圖形渲染的“廬山”。

基礎(chǔ)設(shè)施方面，摩爾線程此次推出了夸娥萬卡集群，該集群具備全精度、全功能通用計(jì)算能力，在萬卡規(guī)模下可實(shí)現(xiàn)高效穩(wěn)定的AI訓(xùn)練與推理。張建中表示，未來摩爾線程還要做十萬卡的集群。面向未來，摩爾線程還發(fā)布了MTT C256超節(jié)點(diǎn)的架構(gòu)規(guī)劃。

生態(tài)建設(shè)是GPU行業(yè)的核心壁壘與價(jià)值所在，除了推出新一代硬件產(chǎn)品，摩爾線程還構(gòu)建了從硬件工具、算力支撐到人才培養(yǎng)的體系：人才培養(yǎng)方面，該公司宣布建設(shè)MUSA生態(tài)中心，同時(shí)發(fā)布MUSA開發(fā)者計(jì)劃；另外還發(fā)布了AI算力本MTT AIBOOK，作為連接開發(fā)者與MUSA生態(tài)的核心入口。有分析稱，MTT AIBOOK是摩爾線程進(jìn)一步進(jìn)軍消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)的一步棋，不過摩爾線程方面對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，MTT AIBOOK本面向的是個(gè)人開發(fā)者而不是普通消費(fèi)者。

“摩爾線程此次推出全棧式布局（架構(gòu)+芯片+集群+超節(jié)點(diǎn)），兼顧AI訓(xùn)推與圖形渲染，滿足從消費(fèi)者到行業(yè)用戶的使用需求，解決了此前國產(chǎn)GPU多聚焦單一賽道的問題；夸娥萬卡智算集群和MTT C256超節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了從單芯片到大規(guī)模算力平臺(tái)的跨越。”智參智庫特聘專家袁博告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

袁博進(jìn)一步指出，在AI芯片的效能上，花港架構(gòu)實(shí)現(xiàn)算力密度提升50%、能效比優(yōu)化10倍的突破，為國產(chǎn)芯片規(guī)避先進(jìn)工藝受限的困境提供了思路，這意味著摩爾線程在成熟工藝下實(shí)現(xiàn)了算力和能效突破，為國內(nèi)芯片企業(yè)提供了非先進(jìn)制程的技術(shù)路徑參考；在AI芯片的使用場(chǎng)景上，廬山芯片讓國產(chǎn)GPU在消費(fèi)級(jí)和專業(yè)圖形領(lǐng)域具備高端替代能力，也提振了國產(chǎn)芯片行業(yè)的信心，打破消費(fèi)級(jí)國產(chǎn)顯卡的口碑困境。

“當(dāng)然，相對(duì)于國際先進(jìn)企業(yè)還有一定的差距。”袁博指出，由于受到限制，摩爾線程制程與英偉達(dá)有代差，這導(dǎo)致其單芯片性能相對(duì)滯后；同時(shí)，相對(duì)華為和英偉達(dá)，摩爾線程的集群互聯(lián)技術(shù)還處于初期，集群和超節(jié)點(diǎn)互聯(lián)效率有待進(jìn)一步提升。

國產(chǎn)芯片迎新考

近年來，AI應(yīng)用的突破性進(jìn)展（如ChatGPT等大模型技術(shù)）推動(dòng)了全球AI算力需求的快速增長(zhǎng)。在此背景下，英偉達(dá)高端芯片對(duì)華供應(yīng)受限，國產(chǎn)芯片迎來了寶貴的發(fā)展窗口期，受益者自然也包括被稱為“中國版英偉達(dá)”的摩爾線程。

憑借長(zhǎng)期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，摩爾線程抓住了市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了近幾年收入的規(guī)模化高速增長(zhǎng)，2022年—2024年的營收分別為4608.83萬元、1.24億元和4.38億元。

只不過，因?yàn)樾酒袠I(yè)高投入的特點(diǎn)，摩爾線程成立以來研發(fā)投入高企，致使公司出現(xiàn)大幅虧損。據(jù)招股書，摩爾線程2022年—2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-18.4億元、-16.73億元和-14.92億元，研發(fā)費(fèi)用金額分別為11.16億元、13.34億元和13.59億元，研發(fā)投入占營收的比例分別達(dá)到2422.51%、1076.31%和309.88%。

好在，從營收和虧損額的走向來看，摩爾線程的業(yè)績(jī)變得越來越好。且值得一提的是，摩爾線程的毛利率水平提升明顯，已經(jīng)超過同行的幾家。2024年，該公司綜合毛利率達(dá)到70.71%，而海光信息、寒武紀(jì)和景嘉微2024年的綜合毛利率分別為63.72%、56.71%和43.7%。

然而，英偉達(dá)AI芯片或許距離回歸中國市場(chǎng)不遠(yuǎn)了，日前，H200獲美國方面“有條件解禁”。袁博認(rèn)為，英偉達(dá)H200解禁對(duì)國內(nèi)AI芯片市場(chǎng)的沖擊會(huì)呈現(xiàn)分化：在高價(jià)值訓(xùn)練領(lǐng)域，H200將憑借效能優(yōu)勢(shì)擠壓國產(chǎn)高端份額；但在推理市場(chǎng)，國產(chǎn)芯片因滿足需求、成本更低且受政策支持，仍將占據(jù)主流。“長(zhǎng)期看，此舉有望倒逼國產(chǎn)芯片補(bǔ)強(qiáng)互聯(lián)與生態(tài)短板，加速技術(shù)追趕，實(shí)則具有正面激勵(lì)效應(yīng)。”

袁博預(yù)計(jì)，短期內(nèi)摩爾線程盈利的壓力還是比較大。“芯片行業(yè)持續(xù)的研發(fā)投入巨大，雖然上市后由于資本市場(chǎng)的融資支持，能緩解研發(fā)資金壓力，逐步改善虧損狀況，但是目前摩爾線程在行業(yè)和消費(fèi)端的市場(chǎng)都面臨一定的壓力：在行業(yè)端，包括國內(nèi)AI政企市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，加上國內(nèi)對(duì)智算中心的建設(shè)趨于理性，行業(yè)端營收的增速不可控；而在消費(fèi)市場(chǎng)，由于軟硬件生態(tài)原因，短期內(nèi)很難撼動(dòng)英偉達(dá)等國外GPU廠商的市場(chǎng)份額，因此消費(fèi)市場(chǎng)的增速可能也不會(huì)過于樂觀。”

值得一提的是，業(yè)績(jī)上的不完美沒能阻擋資本對(duì)摩爾線程的偏愛，上市首日(12月5日)即大漲425.46%，之后幾天股價(jià)最高時(shí)一度漲到941.08元/股（較發(fā)行價(jià)漲723%），最近有所回調(diào)，截至12月23日收盤，該公司股價(jià)為676.8元/股，市值為3181億元。

責(zé)任編輯：黃興利 主編：寒豐