2025年，中國新能源汽車行業在滲透率逼近60%后，增量市場趨于飽和，同時2026年購置稅退坡與暫時不確定的補貼優化政策，則進一步加劇了企業盈利壓力，尤其是新勢力品牌，如今正面臨著競爭加劇與增速放緩的雙重挑戰。瑞銀今年12月初預測2026年國內乘用車銷量或將出現2%的同比負增長。在行業洗牌加速、價格戰向價值戰轉型的關鍵節點，2025年11月27日，阿維塔科技正式向港交所遞交IPO申請，成為首家沖刺港股IPO的央企系新能源車企。

這份600余頁的招股書，不僅亮出了四輪融資超190億元、連續9個月銷量破萬、毛利率升至10.1%的亮眼成績單，更揭示了其背靠長安汽車、華為、寧德時代“鐵三角”生態，以輕資產模式突圍的獨特路徑。阿維塔的IPO之舉既是自身規模化發展的必然選擇，更成為觀察中國高端智能電動車賽道生存邏輯的重要樣本。

央企+巨頭背書，構筑稀缺生態壁壘

在行業從“野蠻生長”轉向“精耕細作”的新階段，資源整合能力成為穿越周期的關鍵。阿維塔的核心優勢，在于其難以復制的“央企背景+產業巨頭”協同生態。

作為中國長安汽車集團高端化戰略載體，阿維塔繼承了長安在智能制造、供應鏈、研發測試及渠道布局上的深厚積累，省去傳統車企轉型的沉重包袱，實現快速產品落地與規模化交付。寧德時代為其全系車型提供神行超充電池、驍遙增?混電池等核心能源方案，保障續航與補能效率領先。華為則深度賦能智能化：乾崑ADS4、鴻蒙座艙HarmonySpace5，使阿維塔在人車交互與自動輔助駕駛場景形成差異化優勢。

尤為關鍵的是，2024年8月，阿維塔以115億元戰略投資華為子公司“引望”，持股10%，將技術合作升級為資本綁定。此舉不僅鎖定華為前沿技術首發權，更將凈利率高達21.4%的高價值資產納入版圖。

多元股東結構進一步強化生態韌性。國家綠色發展基金、國投系基金提供資金與政策支持，重慶、合肥、杭州等地政府注入區域資源。截至2025年6月底，公司賬上現金儲備及現金等價物超130億元，為持續擴張奠定堅實基礎。

輕資產模式，兼具科技公司的成長性與制造企業的現金流穩定性

面對智能電動車快速迭代的挑戰，阿維塔摒棄傳統“全產業鏈垂直整合”的重資產路徑，獨創CHN（長安-華為-寧德）輕資產模式，聚焦產品定義與品牌建設，將制造、能源、智能化等環節交由合作伙伴高效完成。

這一模式顯著提升發展效率：2022年8月首款車上市，2025年已形成覆蓋20萬–70萬元價格帶的“四車雙動力”矩陣。2026年計劃與華為共創推出4款新車，加速切入家庭與中高端市場。

財務表現印證模式優勢：2024年營收151.95億元，同比增長169%；2025年上半年營收122.08億元，同比增長98.5%。研發投入同步高增——2024年超12億元（+80%），2025年上半年超8.3億元（+167%）。截至2025年6月，3666名員工中研發占比達57.1%，全球專利1326項，形成“高增長、高研發、輕資產”的獨特財務特征。

該模式使其在資本市場獲得雙重估值溢價：兼具科技公司的成長性與制造企業的現金流穩定性，在行業分化中凸顯稀缺性。

技術+產品雙輪驅動，夯實增長基本盤

在競爭從“規模”轉向“價值”的背景下，阿維塔通過技術整合與精準產品布局，實現量利雙升。

產品矩陣梯度清晰。價格覆蓋20萬至70萬元區間，形成了阿維塔06、阿維塔07、阿維塔11、阿維塔12以及皇家劇院版、0系列限量版的產品矩陣。產品矩陣的這種布局既保證了銷量基礎，又探索了品牌高度。

市場反饋積極。2025年11月銷量14057輛，創歷史新高，連續9個月破萬；1–11月累計銷量11.83萬輛，品牌總銷量突破22萬輛。毛利率在交付次年轉正，2025年上半年達10.1%，顯著優于多數同期長期虧損的新勢力水平。

全球化“高舉高打”開辟第二增長曲線

面對國內市場增量增速放緩的現狀，出海成為新能源車企突破增長瓶頸的關鍵。阿維塔自2024年9月啟動出海以來，以“新豪華智能電動車”定位實施“高舉高打”策略，快速在全球市場開辟第二增長曲線。

截至2025年11月，阿維塔已進入泰國、阿聯酋、新加坡等38個國家和地區，布局超60個渠道觸點。在新加坡，阿維塔11起售價折合人民幣156萬元；在泰國車展上，當地售價70多萬元的皇家劇院版售出四十余臺，通過差異化定價策略，避開了海外市場的價格競爭，凸顯高端定位。其核心競爭力在于，相比歐洲傳統豪華品牌的電動化滯后，阿維塔提供了更徹底的智能體驗；相比特斯拉的極簡科技風，它保留了更多豪華質感與設計美學，精準切入全球高端市場的差異化空間。

清晰的全球化規劃為長期增長提供支撐。阿維塔設定了階段性目標：2026年海外銷量占比10%，五年內提升至30%，十年內達到40%-50%。渠道策略上采取靈活模式，在長安汽車有深厚積累的東南亞、獨聯體等區域授權當地經銷商，在歐洲、中東等重要戰略市場則由自有團隊直接運營。服務體系同步跟進，在海外提供豪華服務，匹配品牌定位。長期來看，公司正規劃KD散件組裝與本地化生產，以降低關稅成本、提升市場響應速度。

資本看好價值重估IPO沖刺新征程

自2021年品牌成立以來，阿維塔的融資歷程始終保持行業關注度。首輪24.2億元融資、A輪25.47億元、B輪30億元，再到2024年12月超110億元的C輪融資，累計募集資金超190億元，其中C輪融資創下2024年國內汽車領域最大單筆融資紀錄，彰顯了資本市場對其模式與價值的高度認可。

資本市場對新能源車企的估值邏輯，正從單純的銷量規模轉向生態位稀缺性、技術控制力與盈利確定性三大維度，而阿維塔在這三個維度均具備顯著優勢。生態位上，“央企+華為+寧德時代”的組合難以復制；技術上，既有昆侖增程、太行底盤等全棧自研核心技術，又具備對華為、寧德時代前沿技術的深度整合能力；盈利上，毛利率持續提升與充足現金儲備，構成了明確的盈利預期。

2025年9月29日，阿維塔完成股份制改造，更名為“阿維塔科技（重慶）股份有限公司”，不到兩個月便遞交IPO申請，進程快速且堅決。根據招股書，此次募集資金將主要用于產品開發及平臺技術升級、品牌建設和銷售服務網絡拓展、補充營運資金。

值得注意的是，從募資投向看，阿維塔申請港股IPO并不是因為缺錢輸血，而是與公司戰略高度一致。如果在港股成功上市，一方面，將提升阿維塔的公司治理水平，另一方面，也將幫其在人才吸引、薪酬結構上找到市場化解決方案，這將進一步強化其未來市場競爭力。

生態擴容，變局中主動筑墻

在行業普遍采取審慎策略應對市場變局的背景下，阿維塔卻以進攻姿態拓展生態邊界，為IPO后的發展積蓄動能。除了深化與“鐵三角”的協同，公司近期與京東零售簽署全面合作協議，圍繞全渠道營銷、售后服務、采購供應鏈及海外業務展開深度整合。

此次合作突破了傳統車企的合作邊界，不僅涵蓋依托京東養車網絡的售后服務升級，還包括基于京東政企業務的供應鏈數智化優化，以及共同提升海外業務的庫存與成本管理效率。同時，阿維塔與海爾等企業的生態合作也在推進，逐步構建起以智能汽車為核心，輻射出行、消費、服務等多元生活場景的生態藍圖。

這種主動擴容的戰略，背后是阿維塔對行業趨勢的深刻判斷。在存量競爭時代，單一產品的競爭力已不足以支撐長期發展，唯有構建開放協同的生態體系，才能形成更寬的護城河。隨著戰略2.0的落地，阿維塔與華為、寧德時代的協同將進一步深化，在用戶洞察、產品策略、營銷推廣等環節實現“一個團隊、一個目標、一套打法、一舉成功”的融合發展。

阿維塔的IPO不僅是對自身模式的信心背書，更為中國新能源汽車提供了新范式——通過資源重組、生態聚合與模式創新，可在紅海中開辟高價值增長路徑。未來，其能否持續放大生態優勢、搶占制高點，值得期待。而這條“第三條道路”，或將為更多中國車企穿越周期、實現高質量發展提供重要借鑒。