作者|市象 王遲

美國同行iRobot剛剛宣布破產(chǎn)，追覓就計(jì)劃斥資超22億元買下一家上市公司。按照杉川以近25億接盤iRobot計(jì)算，追覓這筆錢放在對其掃地機(jī)等家電清潔賽道產(chǎn)品的賦能來看，可能并不劃算。

12月16日晚間，A股上市企業(yè)嘉美包裝發(fā)布公告，追覓科技創(chuàng)始人俞浩，通過旗下持股平臺蘇州逐越鴻智，以協(xié)議轉(zhuǎn)讓+主動(dòng)要約的組合拳，斥資逾22.82億元拿下嘉美包裝公司控制權(quán)。

在這筆收購前，追覓對外的投資出手并不多。

業(yè)務(wù)邊界的擴(kuò)張，主要內(nèi)部孵化事業(yè)群的模式進(jìn)行。截至到今年上半年，追覓系有智能清潔事業(yè)群、個(gè)護(hù)事業(yè)群、科技機(jī)器人事業(yè)群、汽車事業(yè)群、大家電事業(yè)群等。已布局的產(chǎn)品賽道包括但不限于：家電清潔、運(yùn)動(dòng)相機(jī)、人形機(jī)器人、具身大模型、新能源汽車、3D打印、火鍋咖啡、商業(yè)航空等。

不過，這些公司都是追覓系的孵化業(yè)務(wù)。嘉美包裝這筆交易，可以算是俞浩在原有追覓體系之外的大手筆花銷。同時(shí)因?yàn)榧蚊腊b是上市公司，因此這筆交易也被外界猜測為追覓借殼上市的第一步。

根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，借殼上市只要收購方完成對上市公司的控制權(quán)變更，再將其資產(chǎn)注入上市公司，并在資產(chǎn)、營收、凈利、凈資產(chǎn)、股本等方面滿足相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)比如要求標(biāo)的公司最近兩年凈利潤均為正且累計(jì)不低于5000萬元后，就能完成借殼上市。

另一個(gè)是雙方均通過專門搭建持股平臺作為資金運(yùn)作主題，實(shí)現(xiàn)綁定利益的同時(shí)隔離風(fēng)險(xiǎn)。比如公告顯示，此次交易的主角逐越鴻智成立于今年9月26日，其執(zhí)行事務(wù)合伙人長空紀(jì)元成立時(shí)間是今年11月12日。

最后是雙方均在交易條款中規(guī)避借殼認(rèn)定。在上緯新材的交易中，智元方面曾明確承諾：36個(gè)月內(nèi)不進(jìn)行重大資產(chǎn)重組或資產(chǎn)注入。這背后的原因很直接，智元成立時(shí)間較短、尚未滿足借殼上市對盈利年限與規(guī)模的要求。

追覓在嘉美包裝的安排中，采取了幾乎同樣的處理方式。

嘉美包裝公告中并未出現(xiàn)任何資產(chǎn)注入計(jì)劃，反而由原實(shí)控人承諾：原有業(yè)務(wù)在未來5年內(nèi)，每年凈利潤不低于1.2億元，以此維持上市公司業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)的連續(xù)性，強(qiáng)調(diào)平穩(wěn)過渡。

雙方幾乎一致的節(jié)奏，核心是要降低一次性控股帶來的資金與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

有從業(yè)人士對媒體分析從實(shí)操角度來看，直接啟動(dòng)借殼程序的可能性較低。借殼上市涉及嚴(yán)格且復(fù)雜的監(jiān)管審核，對資產(chǎn)規(guī)模、主營業(yè)務(wù)變更等有硬性要求。更合理的策略是分步走。即俞浩先行取得控制權(quán)，再推動(dòng)業(yè)務(wù)層面的協(xié)同與賦能，為后續(xù)逐步注入資產(chǎn)或啟動(dòng)大規(guī)模資本運(yùn)作，預(yù)留充分的觀察期和調(diào)整空間。

對進(jìn)入資本市場，俞浩有自己的節(jié)奏。

今年9月他在朋友圈宣布，從2026年底開始，追覓生態(tài)旗下多個(gè)業(yè)務(wù)，將會(huì)在全球各交易所下餃子般批量IPO。獲得一個(gè)現(xiàn)成的上市平臺，可以直接與國內(nèi)資本市場對接，為業(yè)務(wù)拓展與融資活動(dòng)提供極大便利。

現(xiàn)在距離這個(gè)目標(biāo)，追覓又摸著智元邁出一步。